a16z: Аркадний Токен, найменш недооцінений тип токенів

Автор: a16z

Компільовано: Block unicorn

Ми нещодавно підготували нову, всеосяжну систему класифікації типів токенів, яка включає мережеві токени, колекційні токени та мем-токени. Серед семи визначених нами типів, токени аркадних ігор є найменш відомими та недооціненими: це токени, вартість яких відносно стабільна в межах певного програмного або продуктового екосистеми, зазвичай управляється емітентом (наприклад, компанією).

По суті, токени аркад є формою активів на основі блокчейну, схожою на деякі активи, з якими люди вже знайомі: наприклад, милі авіаперевізників, бали кредитних карток, цифрові монети в іграх тощо. Їх спільною рисою є те, що вони є валютою, що циркулює всередині ринкової економіки та підтримує її функціонування: наприклад, милі лояльності та бали винагород можуть підвищити лояльність до бренду та використовуватися для покупки авіаквитків та підвищення класу обслуговування; цифрові монети дозволяють купувати та продавати предмети в відеоіграх.

Хоча компанії використовують такі активи вже десятки років, майже всі попередні випадки існували в централізованих базах даних, що обмежувало право власності, можливість передачі та вибір користувачів. Проте токени аркад на основі публічних блокчейнів відрізняються, оскільки вони мають відкритість, взаємодію та комбінованість, що надає їм ряд нових переваг у проектуванні ринку.

Ця стаття має на меті відповісти на найпоширеніші питання, які ми отримали про токени аркадних ігор: що таке токени, яку роль вони виконують, чому вони мають цінність, як їх використовують розробники, які дизайнерські компроміси пов'язані з ними та які можливості вони відкривають.

Що таке токен аркади?

З технічної точки зору, токени вуличних автоматів по суті є цифровою валютою, що використовується в їхній відповідній екосистемі додатків - їхні відносини попиту та пропозиції гнучко управляються для підтримки стабільності ціни. Ви можете спочатку розглядати їх як валюту в цифровій економіці.

Отже, звідки походить термін «ігрові токени»? Незалежно від того, чи відвідували ви ігровий зал, ви, напевно, знайомі з цим поняттям: ви заходите всередину, обмінюєте готівку на токени (зазвичай фізичні токени), а потім використовуєте ці токени, щоб пограти в кілька раундів у «Маленька бджілка» (Galaga), «Паніка крокодила» (Gator Panic) або в інші ігри, які вам подобаються. Ці токени дозволяють вам брати участь в економічній системі ігрового залу.

Метод аналогії ігрового залу чітко пояснює, як працюють ці токени: вартість токенів аркадних автоматів є відносно стабільною в межах своєї економічної системи — незалежно від того, чи це в рамках однієї служби, чи між кількома службами. Відносна стабільність вартості токенів аркадних автоматів відрізняє їх від інших типів токенів, таких як ті, чия вартість походить від основних активів (наприклад, токени, що підтримуються активами, або колекційні токени), функціонування децентралізованих ринкових мереж (наприклад, мережеві токени) або спекулятивні інвестиції в конкретні сутності (наприклад, токени, що підтримуються компанією, або токени цінних паперів).

Хоча назва звучить кумедно, токени аркадних ігор є потужним програмованим економічним примітивом — вони є ключем до відкриття нових просторів дизайну криптовалют.

Що не є токеном街机?

Ще раз підкреслюю, що найсуттєвіша різниця між аркадними токенами та іншими типами токенів полягає в тому, що аркадні токени не призначені для інвестування або спекуляцій. На відміну від того, що люди зазвичай сподіваються отримати інвестиційний дохід шляхом купівлі мережевих токенів або токенів, що мають ознаки цінних паперів, аркадні токени призначені для споживання.

Люди іноді називають токени аркад «корисними токенами», оскільки вони призначені для надання корисних функцій. Ми уникаємо використання цього ярлика, оскільки він натякає, що інші типи токенів не мають корисності, але це не так. (Більше інформації дивіться в нашій статті «Визначення токенів»). Інші назви аркадних токенів включають «бали» (хоча в повсякденному вжитку це зазвичай означає, що відповідні записи зберігаються в приватному реєстрі, а не в публічній блокчейні) та «токени лояльності» (це лише стосується одного конкретного застосування).

Це не означає, що вартість токенів аркадних ігор ніколи не зміниться — як ми зазначимо нижче, ціна на покупку токенів аркадних ігор може незначно змінюватись з часом. Але токени аркадних ігор зазвичай безмежно постачаються за поточною ціною, вони не забезпечують, не обіцяють і не натякають на фінансову віддачу. Це означає, що вони зазвичай не підходять як інвестиційний продукт, тому зазвичай не підпадають під юрисдикцію законодавства США про цінні папери.

Це не означає, що вартість токенів Street Machine ніколи не зміниться — як ми детально розглянемо далі, ціна покупки токенів Street Machine може незначно коливатися з часом. Але токени Street Machine зазвичай постачаються в не обмеженій кількості за поточною ціною, і вони не пропонують, не обіцяють і не натякають на жодні фінансові виплати. Це означає, що їх зазвичай не слід вважати інвестиційними продуктами, отже, вони зазвичай не підпадають під юрисдикцію законодавства США про цінні папери.

Яка користь від токенів аркадних ігор? Чому розробники повинні розглянути можливість їх використання?

Аркадні токени дозволяють розробникам створювати та розподіляти цінність у цифровій економіці. Вкрай важливо, що ця здатність створювати та розподіляти цінність може стимулювати поведінку користувачів, сприяти ранньому зростанню та генерувати мережеві ефекти – без необхідності покладатися на зовнішній капітал або спекулятивний попит.

Ця ідея дуже проста і добре узгоджується з прикладом ігрового залу: якщо ви керуєте ігровим залом, ви, безумовно, хочете контролювати кількість жетонів, щоб їх випуск відповідав попиту клієнтів. Наприклад, якщо в якийсь день кількість клієнтів подвоїлася, випустити приблизно вдвічі більше жетонів може бути корисніше, щоб всі клієнти могли грати у свої улюблені ігри (звісно, за умови, що немає обмежень на місткість). Якщо можна випустити достатню кількість жетонів, навіщо ж відмовляти клієнтів у доступі?

Вам, можливо, також знадобиться мати можливість коригувати ціни: якщо ви внесете значні поліпшення в ігровий зал — наприклад, подвоїте кількість ігор, впровадите нові, більш сучасні та функціональні машини або пропонуватимете щедріші призи — ви, можливо, підвищите ціну за кожен жетон. Іншими словами, вам потрібно гнучко контролювати свою економічну систему, щоб краще врівноважити попит і пропозицію (крім того, це дозволить продемонструвати вашим клієнтам цінність вашого ігрового залу).

Окрім оптимізації щоденної діяльності, цей економічний контроль також допомагає встановити тривалі зв'язки з найвідданішими клієнтами. Наприклад, ви можете роздавати нагородні токени найактивнішим гравцям. Ще важливіше, що коли люди закінчують день з деякими токенами в кишені, це спонукає їх знову відвідати вашу ігрову залу, оскільки ці токени можна використовувати там.

Більш офіційно, токени вуличних автоматів підтримують:

Динамічне ціноутворення та акції: емітенти токенів аркад можуть коригувати ціни токенів, налаштовувати ціни покупки в токенах або поєднувати обидва підходи. Це дозволяє їм проводити акції зі знижками на товари або послуги в періоди низького попиту або заохочувати споживання в пікові періоди.

Мережева ефект: Подібно до авіамиль і балів кредитних карт, користувачі, які отримують або володіють токенами, з більшою ймовірністю залишаються вірними бренду. А вартість вже сформованої користувацької бази спонукає торговців, розробників та інших постачальників послуг більше залучатися до співпраці, що далі підвищує цінність для користувачів — це типовий мережевий ефект платформи.

Заохочення та винагороди за лояльність: видавці токенів аркад можуть надавати винагороди та інші переваги клієнтам, які виконують певні дії. Вони також можуть використовувати права на випуск, щоб надавати винагороди, коли учасники мережі приймають або обмінюють токени. Всі ці фактори підсилюють раніше описаний мережевий ефект.

Економічний контроль: емітенти токенів аркадних ігор можуть знищувати токени під час обміну, відстежувати зобов'язання в блокчейні та впроваджувати грошово-кредитну політику, подібну до політики центрального банку, підтримуючи при цьому пропозицію та ціни в передбачуваних межах.

Як працює токен街机?

Аналіз економічної динаміки

Економічна динаміка токенів аркадних ігор відрізняє їх від інших типів токенів. Токени аркадних ігор не надають власникам права власності на основну екосистему, а надають власникам право доступу або використання конкретних програм або послуг; що є критично важливим, їх ринкова вартість спроектована так, щоб її можна було обмежити програмним чином. Це не означає, що токени аркадних ігор повинні бути прив'язані до ціни фіатної валюти, як це роблять стейблкоїни; це лише означає, що емітент може використовувати певні механізми для встановлення цінового мінімуму, а також, що зазвичай є більш важливим, цінового максимуму.

Токени ігрових автоматів зазвичай купуються вільно за заздалегідь встановленою ціною. Подумайте про автомат для токенів в ігровому залі на набережній: ви підходите, кидаєте один долар, і машина видає вам чотири токени, кожен токен коштує 25 центів. Цей автомат для токенів, зазвичай називається «краном» або «клапаном», насправді встановлює верхню межу ціни, ринкова вартість ніколи не повинна перевищувати цю межу. Отже, токени ігрових автоматів не мають інвестиційної вартості: вони призначені для споживання, а не для спекуляцій.

Цінність токена може бути оцінена відповідно до його обмінної вартості через будь-який «механізм споживання» (тобто механізм виходу токена з обігу). У аркадних іграх «механізм споживання» відноситься до «монетного отвору» гри — це означає, що грати можна лише за монети. Якщо для однієї гри потрібен один токен, то його цінність повинна становити 25 центів. Або ігровий зал може встановити викупну ціну, трохи нижчу за початкову ціну токена; таким чином, емітент може гарантувати викуп цих токенів, які коштують 25 центів, завжди за 20 центів за монету. Це встановлює цінову нижню межу, нижче якої ціна токена не повинна падати.

Розгляньте ці параметри впливу на ринок: якщо ви знаєте, що завжди можете купити ті ж самі токени за чверть ціни з крану (або автомату), чи будете ви витрачати долар, щоб купити токен в спекулянта, вартістю 25 центів? Абсолютно ні — це абсолютно нерозумно! (Або, іншими словами, це просто не вигідно.) Людина, яка збирається переїхати в інше місто, може стояти біля входу в ігровий зал і намагатися продати свої залишкові токени по 22 центи за кожен, але ніхто не витратить більше 25 центів, щоб їх купити. Таким чином, хоча деякі можуть вирішити продавати свої токени ігрового залу зі знижкою (наприклад, якщо вони збираються повністю покинути цю екосистему), ціна токенів у будь-який конкретний момент часу повинна залишатися відносно стабільною.

Усі ці неспекулятивні фактори роблять токени аркад особливо придатними для основи контрольованої ринкової економіки. Варто зазначити, що це не залежить від того, чи є сфера використання токенів аркад вузькою (лише для одного додатку або послуги), чи більш широкою — це лише результат дизайну «крану/обміну» токенів аркад. (Продовжуючи приклад з аркадами: навіть якщо місцевий власник продуктової крамниці є шанувальником відеоігор і вирішує приймати токени місцевих аркадних ігор замість готівки, але якщо вам потрібно просто зайти в аркадний зал, щоб купити токени за 25 центів, то немає жодної причини платити більше 25 центів за кожен токен.)

Чому не приймати стейблкоїни безпосередньо як спосіб оплати?

Токени аркадних ігор концептуально мають певну схожість зі стабільними монетами — обидва призначені для сприяння економічним транзакціям, одночасно зберігаючи відносно стабільну вартість. Проте токени аркадних ігор можуть надати розробникам більшу гнучкість. Емітенти можуть випускати токени аркадних ігор за потребою (хоча емітенти все ще повинні відстежувати «тіньову» вартість цих токенів у балансі — тобто вартість токенів аркадних ігор при обміні). Потім емітенти можуть використовувати ці токени для надання фінансування та субсидій користувачам, розробникам та іншим учасникам мережі. Крім того, ці токени заохочують учасників залишатися в певній економічній системі, а не витрачати кошти в інших місцях. (Є причини, чому авіакомпанії надають «мильні» бали, а не безпосередньо виплачують готівкові винагороди постійним мандрівникам — ці милі повинні бути використані для придбання майбутніх рейсів.)

Токени аркадних ігор також можуть надати розробникам більше варіантів для отримання прибутку. Емітенти можуть безпосередньо продавати токени користувачам (за фіксованою або динамічною ціною), а також можуть об'єднувати їх у підписки або розподіляти через акції. Коли мережа партнерів погоджується приймати певний токен аркадних ігор, вони можуть створювати крос-промоційні та партнерські маркетингові моделі — ці стратегії дозволяють розширити охоплення кожного партнера без зовнішнього фінансування.

Надзвичайно важливо, що токени аркадних ігор також дозволяють емітентам точно контролювати потоки вартості в економічній системі:

Обмеження переносимості (наприклад, лише в межах програми або між адресами в білому списку),

Встановіть амортизацію або термін закінчення (заохочуйте своєчасне використання та зменшуйте накопичення), а також

Прив'язати обмін до конкретних товарів або послуг (щоб узгодити корисність з економічними намірами).

Ці характеристики сприяють зміцненню цінності токена як засобу обміну, а не спекулятивного активу, і можуть бути закодовані за допомогою програмування на блокчейні. Іншими словами: токени ігрових автоматів можуть допомогти ініціювати зростання, заохочувати участь користувачів і управляти внутрішніми економічними процесами, надаючи їхнім підтримувачам певний рівень контролю.

Сила інтероперабельності

Як ми вже описали, токени аркад, випущені на публічному блокчейні, подібні до балів лояльності або миль авіакомпаній — але у них є одна основна відмінність: вони є на ланцюгу, що означає, що вони можуть бути відкритими, взаємодіючими та комбінованими.

На відміну від традиційних систем лояльності, які обмежують цінність у закритій екосистемі, токени аркад на основі блокчейну можуть бути спільно використовувані, прийняті та обмінювані між кількома учасниками без дозволу — теоретично навіть між конкурентами. Портативність є великою перевагою: у цій моделі користувачі можуть переносити лояльність на різні послуги, а статус також може бути легко перенесений (наприклад, не так, як сьогодні у складному процесі «встановлення рівня» авіакомпаній). Ця портативність заохочує учасників ринку змагатися за якість продуктів і послуг, а не просто переслідувати прив'язку користувачів, і може перетворити розподілені програми лояльності на суспільні блага.

На сьогоднішній день токен $FLY , випущений компанією Blackbird, заснованою засновниками Resy та Eater, вважається одним з найкращих прикладів токенів в жанрі аркадних ігор на блокчейні. Цей токен створює для ресторанів програму лояльності, схожу на Starbucks Rewards або програму винагород для членів McDonald's. Це може здатися знайомим, але має свої особливості: один і той же токен можна використовувати в кількох різних ресторанах. Клієнти отримують токени після покупок у ресторанах мережі Blackbird, які потім можна обміняти на знижки та інші переваги в будь-якому ресторані, що бере участь у акції. Оскільки основний протокол базується на блокчейні, всі ці операції можуть виконуватися без прямої взаємодії між ресторанами. Як програми винагород для окремих ресторанів можуть підвищити лояльність клієнтів, так і $FLY може одночасно підвищити лояльність всього ресторанного мережі.

Споживачі виграють від більш широкої корисності; компанії виграють від спільних мережевих ефектів.

Результатом є співпраця в конкуренції (а не традиційна конкуренція): наприклад, ваша місцева кав'ярня і Starbucks можуть обидві отримати вигоду від прийняття однієї й тієї ж монети. Хоча на перший погляд виглядає, що обидві кав'ярні не хочуть, щоб таке сталося, програма спільних членств, реалізована через монети аркад, насправді може принести користь обом сторонам. Монети аркад можуть доповнити досвід Starbucks і місцевої кав'ярні, так що відвідування будь-якої з них надає знижки, які підвищують цінність обох. Наприклад, якщо одна з кав'ярень обміняє монети аркад на безкоштовний мокко, то цінність, отримана клієнтом при покупці кави в обох закладах, зросте. Такі знижки можуть підвищити лояльність клієнтів до мережі кав'ярень і спонукати їх витрачати більшу частку свого бюджету на каву.

Це співробітництво і конкуренція можуть принести більше загального прибутку для мережі, і цей прибуток може бути розподілений відповідно до обсягу продажів кожного постачальника. Іншими словами, замість того, щоб боротися за частку торта, краще зробити торт більшим.

Торгівля (і можливості) в дизайні

Аркадні токени не підходять для всіх проектів. У випадках, коли потрібні спекулятивні активи, аркадні токени виявляються недоречними. Наприклад, шарова блокчейн-мережа, яка має власні токени мережі, зазвичай може нормально функціонувати без аркадних токенів.

Але для багатьох проєктів — особливо тих, що мають споживчий економічний модель в основі або поєднуються з реальним світом — токени аркад можуть бути дуже привабливим варіантом. Вони мають такі переваги:

Стабільність цін: досягається за рахунок механізму верхньої та нижньої межі цін, а також контролю обсягу випуску.

Зручність: інтуїтивно зрозуміла та стабільна вартість, яка допомагає користувачам зрозуміти їхні витрати.

Чіткість в обліку: їхня вартість на балансі є їхніми можливими витратами — не більше і не менше.

Контроль: Емітенти можуть керувати ними подібно до центральних банків.

Ми також спостерігаємо, що токени аркадних ігор поступово стають доповненням або попередниками мережевих токенів. Токен Blackbird з $FLY дозволяє користувачам обмінювати його в будь-якому партнерському ресторані, а ця обмінна діяльність управляється спеціально побудованим блокчейн-шаром, який керується мережевими токенами. Наприклад, децентралізована обчислювальна мережа може використовувати мережеві токени для забезпечення безпеки та стимулювання між постачальниками обчислень, одночасно використовуючи токени аркадних ігор для створення мережевих ефектів серед користувачів. Або ж ринкова платформа може використовувати токени аркадних ігор для залучення користувачів, а потім поступово вводити мережеві токени під час процесу децентралізації операційної угоди. У цих випадках токени аркадних ігор можуть виступати як шлях до входу, каталізуючи ранній попит і допомагаючи мережі здобути початковий ріст користувачів, після чого мережа зможе надовго перейти до більш децентралізованої системи.

Перспективи регулювання

Прикладом ранніх токенів для аркадних ігор є Quarters, який походить від платформи на базі блокчейну Pocketful of Quarters. Гравці можуть використовувати токени Quarters для отримання функцій та винагород у іграх, що беруть участь. Щодо думки, що аркадні токени не є інвестиційними активами, Pocketful of Quarters у липні 2019 року отримав лист без заперечень від Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC). SEC в листі зазначила, що вони визнають, що люди використовують Quarters лише для участі в іграх, а не для спекуляцій або інвестицій.

Хоча існує позитивний прецедент, проте безвідмовний лист Quarters та багато державних регуляторних механізмів все ще мають недоліки. Наприклад, вони з обережністю ставляться до інтероперабельності, вважаючи її вразливістю, а не функцією. Їхні міркування базуються на помилковому уявленні, що як тільки інтероперабельність існує, активи стають легшими для торгівлі, отже, мають характеристики фінансового інструменту. Це уявлення ігнорує той факт, що попит на торгівлю все ще залежить від того, чи має актив спекулятивний потенціал зростання—як ми вже пояснювали, токени аркадних ігор зазвичай не мають такого потенціалу. Тим часом, інтероперабельність є однією з найзахопливіших переваг токенів аркадних ігор на блокчейні, оскільки вона приносить споживачам безліч переваг, включаючи зменшення торговельних терття та збільшення вибору.

Досить продуманий дизайн може зменшити занепокоєння з приводу регулювання. Токени аркад не повинні обмежуватися закритими мережами. Такі механізми, як верхня межа ціни, модель крана - раковини та механізм викупу, пов'язаний із використанням, дозволяють емітентам програмно стримувати спекулятивну діяльність. Споживачі також можуть отримати вигоду від взаємодії, оскільки це покращує досвід користувачів, сприяє конкуренції та створює більш широкі мережеві ефекти — врешті-решт, сприяючи інноваціям та надаючи користувачам більше цінності без залежності від фінансової спекуляції.

Хоча токени аркад не підходять для всіх сценаріїв, вони є життєво важливою складовою еволюції крипто-мереж. Як стабільні монети відкрили нові бізнес-моделі, так і мережеві токени забезпечили децентралізоване розподілення вартості та управління, токени аркад також можуть масштабно сприяти розвитку цифрової економіки.

Зі зростанням ясності регуляторних політик, ми очікуємо, що більше розробників і користувачів усвідомлять переваги токенів аркадних автоматів, оскільки більше проектів (включаючи не криптовалютні проекти) досліджуватимуть їхнє використання.