Як «стейблкоїни» створюються? Розкриття моделі «Mint як послуга»

Автор: haonan

Упорядник: Deep Tide TechFlow

Раніше ми виступали з пропозицією випустити спеціалізовану стейблкоїн.

Однією з найпотужніших сфер застосування стейблкоїнів є міжнародні платежі, наприклад, розрахунки для глобальних торговців. У цій сфері стейблкоїни можуть значно знизити витрати та скоротити час розрахунків у порівнянні з традиційними платіжними каналами.

Щоб реалізувати цей потенціал, необхідно створити глобальний механізм емісії (Mint), тобто інфраструктуру для створення та управління стабільними монетами в різних регіонах. Далі ми розглянемо, що таке механізм емісії та як реалізувати глобальний доступ до стабільних монет.

Основна структура механізму карбування монет

Ядром випуску стейблкоїнів є "механізм карбування" (Mint), який є основною інфраструктурою, що забезпечує весь процес. Ця система підтримує три основні процеси:

Мінтинг і спалювання (Minting and Burning): це основний процес випуску стабільних монет, що означає процес створення та знищення токенів емітентом стабільних монет на блокчейні. Цей процес управляється смарт-контрактами на блокчейні, одночасно вимагаючи відповідної фінансової інфраструктури, включаючи банківські рахунки для підтримки поповнення та зняття фіатних грошей, а також ІТ-системи та API для автоматизованого обміну.

Стейблкоїни створюються через процес емісії на блокчейні та вилучаються через процес знищення. Емітенти стейблкоїнів контролюють смарт-контракти, що забезпечує їм виключні права на емісію та знищення стейблкоїнів.

Стабільні монети підтримують зв'язок із основною фіатною валютою за допомогою резервних активів. Ці резерви зазвичай інвестуються в ліквідні, короткострокові фінансові інструменти та управляються незалежними та надійними третіми сторонами. Вартість стабільних монет, що перебувають в обігу, безпосередньо відображає вартість цих резервних активів.

Механізми входу та виходу (On-ramping and Off-ramping): це спосіб, за допомогою якого користувачі конвертують фіатну валюту в стейблкоїни та навпаки. Цей безшовний двосторонній процес є основою практичності стейблкоїнів, оскільки він дозволяє кінцевим користувачам легко конвертувати фіатну валюту в стейблкоїни.

Коли користувачі хочуть отримати стейблкоїн, їм достатньо перевести фіатні гроші емітенту і через API запустити процес конверсії. Емітент потім випускає нові стейблкоїни і безпосередньо надсилає їх до цифрового гаманця користувача. Внесені фіатні гроші утримуються як резервні активи і використовуються для інвестицій з метою отримання прибутку.

Навпаки, коли користувачі бажають конвертувати стейблкойн у готівку, вони передають токени емітенту. Емітент знищує ці токени, ліквідує необхідні резервні активи та повертає відповідну суму фіатних грошей користувачеві.

Глобалізація механізму входу та виходу (Global On/Off-ramping): це третій основний процес функціонування стейблкоїнів, а також найперетворювальніша частина. Він вирішує ключову потребу в безшовному перетворенні стейблкоїнів і різних фіатних валют між різними регіонами.

У практичному застосуванні це означає, що необхідно підключити місцеві платіжні канали та підтримувати банківські рахунки в кожному регіоні для підтримки поповнення та зняття фіатних валют, щоб стейблкоїни могли обмінюватися на будь-яку місцеву валюту та навпаки.

Ця здатність робить стейблкоїни справжньою привабливістю для глобальних фінансових потоків, оскільки в порівнянні з існуючими каналами міжнародних платежів, стейблкоїни часто можуть перемагати за швидкістю та нижчою вартістю.

Глобальна схема доступу

Створення глобального механізму карбування (Mint) та забезпечення місцевих каналів входу та виходу є складним і викликом завданням. Емітенти стейблкоїнів можуть досягти цієї мети трьома основними шляхами:

Створення регіональних каналів вхідного та вихідного доступу: цей метод вимагає відкриття банківських рахунків у різних регіонах та отримання необхідних ліцензій. Користувачі стабільних монет вносять фіатні валюти на ці місцеві банківські рахунки, а потім через механізм емісії конвертують фіатні валюти у стабільні монети.

Хоча цей спосіб є складним і затратним за часом, він надає емітенту повний контроль над процесом карбування в кожному регіоні.

Співпраця з місцевими криптовалютними біржами: завдяки співпраці з місцевими біржами та маркетмейкерами в країні, що цікавить, користувачі стейблкоїнів можуть використовувати ці біржі для конвертації фіатних валют у стейблкоїни або виконувати зворотні операції.

Хоча ця стратегія може розширити глобальне охоплення емітента, витрати на вихід на ринок, витрати на маркет-мейкінг та складність управління багатосторонніми партнерствами є досить високими.

Використання моделі Mint-as-a-Service (MaaS): більш ефективною та масштабованою альтернативою є співпраця з постачальниками послуг випуску монет (такими як Codex). У цій моделі постачальники MaaS виступають у ролі надійного місцевого агента. Користувачі стейблкоїнів у певних країнах можуть здійснювати операції з постачальниками MaaS, які використовують основний механізм випуску для обробки перетворення між фіатними валютами та стейблкоїнами.

Ця модель «карбування як послуги» ефективно усуває високі витрати та операційну складність, пов'язані з будівництвом глобальної мережі входу та виходу з нуля. Високі витрати на вхід і вихід зазвичай вважаються основним бар'єром для поширення стейблкоїнів, тоді як модель MaaS безпосередньо вирішує цю перешкоду, прокладаючи шлях до глобалізації стейблкоїнів.

Ключові стратегічні міркування

Для успішного впровадження стратегії випуску глобальних стабільних монет, емітенти стабільних монет повинні звернути увагу на такі ключові сфери:

Побудова надійної внутрішньої інфраструктури: перш за все, необхідно створити безпечну та відповідну законодавству інфраструктуру для емісії монет на основних ринках. Це включає в себе розробку та впровадження надійних смарт-контрактів, встановлення співпраці з банками для безперешкодного поповнення та виведення фіатних грошей, призначення керуючих активами для управління резервами, а також створення потужного набору API.

Увімкнення каналів входу та виходу в стратегічних зонах: відповідно до попиту на ринку трансакцій на прикордонні платежі, визначте ключові зони, які найбільше потребують послуг входу та виходу. Співпраця з постачальниками монетизації як послуги (MaaS) є найкращим способом швидко та економічно реалізувати місцеві канали входу та виходу.

Розробка конкурентоспроможної цінової моделі: емітенти можуть оптимізувати послуги через стратегічне ціноутворення. Хоча можна вибрати стягнення плати за доступ, збору за карбування, збору за знищення та валютного збору, емітенти також можуть вибрати субсидувати ці витрати для користувачів, отримуючи прибуток з доходів, що генеруються резервами стейблкоїнів.