A era pós-FTX alterou de forma indelével o cenário de negociação, impulsionando uma onda de usuários em direção às exchanges descentralizadas perpétuas (Perp DEXs). Com volumes diários nessas plataformas frequentemente superando os $30 bilhões, a demanda por derivativos descentralizados robustos é inegável.

No entanto, a natureza fragmentada dos primeiros perp dexs, frequentemente prejudicada pela usabilidade da interface do usuário (UI/UX), profundidade de liquidez e feeds de preços confiáveis, tem dificultado sua adoção generalizada. O cenário começou a evoluir em 2024, marcado pelo surgimento de modelos inovadores como@gmx_io""> @gmx_io PVP e@dydx""> Livro de ordens @dydx. E agora, equipes de empréstimo, DEXs e protocolos de negociação de rendimento em@SuiNetwork""> @SuiNetwork está diversificando sua linha de produtos para incluir negociação perp.

A Borda Sui para Perp Dex

@SuiNetwork"">@SuiNetwork na verdade oferece várias características convincentes que o tornam um forte concorrente para a construção de DEXs perpétros.

• Alto Desempenho e Baixa Latência: O processamento de transações paralelas da Sui permite uma alta taxa de transferência e baixa latência, crucial para a correspondência eficiente de pedidos e uma experiência de negociação tranquila em um DEX.
• Modelo de Dados Centrado em Objeto: O modelo de dados exclusivo da Sui permite o armazenamento eficiente e o processamento paralelo de dados de conta e ativos.
• zkLogin para integração contínua: A funcionalidade zkLogin simplifica a integração do usuário, permitindo a criação de conta com credenciais familiares da Web2, reduzindo o atrito para novos traders.

• Transações Patrocinadas: A capacidade da Sui de patrocinar transações pode potencialmente reduzir os custos do usuário e melhorar a experiência geral de negociação

Dentro@SuiNetwork""> @SuiNetwork, aqui estão os primeiros pioneiros e construtores de Sui:

1. @bluefinapp"">@bluefinapp
2. @astros_ag"">@astros_ag powered by@navi_protocol""> @navi_protocol
3. @AftermathFi"">@AftermathFi
4. @TypusFinance"">Modelo de negociação GLP @TypusFinance

@KriyaDEX"">@KriyaDEX também terá em breve sua dex perp.

Aqui está uma tabela de comparação holística antes de nos aprofundarmos em cada uma delas.

Neste artigo, Shinchan irá comparar e analisar cada protocolo, examinando suas características de negociação, mecanismo de protocolo e desempenho estatístico.

Bluefin

O OG perp dex ligado@SuiNetwork""> @SuiNetwork. Basicamente, ele combina um livro de ordens off-chain para correspondência rápida e um mecanismo de liquidação on-chain seguro. A liquidez do protocolo é gerenciada por MMs profissionais:

Ao utilizar as capacidades de processamento de transações paralelas da Sui, o Bluefin possui uma execução de pedidos de baixa latência (alegadamente abaixo de 30 milissegundos para confirmação otimista) e uma finalidade rápida na cadeia (abaixo de 500 milissegundos). Também possui a maior cobertura de ativos suportados em dexs perp na Sui, inclusivamente de$DEEP, $WAL e$TRUMP.

• O volume perp de 24 horas na Bluefin varia de 40M a 70M, o que indica um nível saudável de atividade de negociação na plataforma
• O par BTC-PERP frequentemente representa a maior parte do volume diário de negociação (cerca de 60%), seguido por SUI-PERP e ETH-PERP
• Taxas geradas anualizadas são cerca de $4M de acordo com@DefiLlama""> @DefiLlama

A interface do usuário (UI/UX) é bastante decente. Você pode alavancar recursos de visualização de negociação + a interface é clara com tudo o que você precisa. Uma coisa a destacar sobre@bluefinapp""> @bluefinapp é sua integração zkLogin powered by@SuiNetwork""> @SuiNetwork. Isso simplifica o processo de integração do usuário e elimina as complexidades das carteiras + frases-semente.

Consequências (Testnet)

@aftermathfi"">@aftermathfi estreou sua testnet dex perp em novembro de 2024. Opera como um dex perp totalmente on-chain, ao contrário de muitos que dependem de correspondência de pedidos off-chain, a Aftermath coloca todo o orderbook on-chain. Como ainda está na fase de testnet, o desempenho estatístico atual oferece insights limitados.

Shinchan acredita que Aftermath coloca mais ênfase no aumento da liquidez/TVL para sua DEX e pools no momento. Possível incentivo futuro / lançamento oficial de sua perp dex pode acontecer em um estágio posterior.

Astros (Beta)

Astros é um agregador dex + dex perp construído pela@navi_protocolEquipe @navi_protocol. Igual@bluefinapp""> @bluefinapp e@AftermathFi""> @AftermathFi,@navi_protocol@navi_protocol utiliza um mecanismo de livro de ordens para o seu DEX perp. Como está em beta, informações sobre parceiros MMs e mecanismo detalhado não são detalhadas. O volume de negociação em 24 horas chega a $300M, potencialmente impulsionado pelo seu programa de incentivo em andamento para traders.

Typus Perp

@TypusFinance"">@TypusFinance estreou sua DEX de pool de pares no estilo GMX há cerca de 2 semanas. O volume de negociação em 24 horas foi de cerca de 200 mil de acordo com@DefiLlama""> @DefiLlama e a piscina TLP têm um TVL de 700K+ USD para apoiar a negociação.

Ativos no pool TLP consistem de$SUI, $USDC,$DEEPe$LBTCenquanto a APR está acima de 100% no momento.

Algumas Observações e Conclusões

• A Ascensão do Livro de Ordens: O ecossistema DEX perpétuo da Sui atualmente exibe uma preferência distinta por modelos de livro de ordens, um fenômeno enfatizado tanto pelas escolhas de design de protocolo quanto pela contribuição dominante para o volume de negociação. Isso sugere ou uma adequação inerente do mecanismo do livro de ordens dentro da arquitetura da Sui ou uma clara validação de mercado por sua base de usuários.
• Escassez de ativos e o chamado sedutor dos memes: A faixa notavelmente limitada de ativos suportados através dos DEXs perpétuos da Sui representa uma oportunidade latente. Caso um protocolo abrace rapidamente a volátil, porém potencialmente lucrativa, arena de negociação de memecoins - um setor com raízes culturais crescentes na Sui, poderia catalisar um aumento no volume da plataforma, capitalizando a natureza especulativa inerente desses ativos.
• Escala Incipiente e o Imperativo do Incentivo: Comparado aos cenários maduros e profundamente líquidos de DEX perpétuos na EVM e Solana, o volume de negociação acumulado e o Valor Total Bloqueado da Sui permanecem em suas fases iniciais. Dadas as funcionalidades e conjuntos de recursos estabelecidos disponíveis nessas cadeias alternativas, atrair traders para mudar provavelmente exigirá mais do que apenas novidade tecnológica. Em vez disso, estruturas de incentivo convincentes podem se provar ser a principal atração para atrair capital especulativo e fomentar um crescimento substancial dentro do ecossistema de DEX perpétuos da Sui.

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