#数字货币市场回升 Kamu blok zinciri pazarının durumu şu anda ne? Bir kelimeyle tanımlarsak - kıyma makinesi.

En son verilere bakarak bunu anlayabilirsiniz. Geçen hafta, tüm ağda işlem ücretleriyle 100.000 dolardan fazla kazanan zincir sayısı toplamda 11'dir. Gerçekten bir milyon eşiğini aşan kaç tanesi var? Sadece 6 tanesi. Bu ne anlama geliyor? Bu, çoğu kamu zincirinin tamamen marjinal hale geldiği ve temel gelirlerini dahi sürdüremediği anlamına geliyor.

Başındaki birkaç zincir et yiyerek gayet keyifli. TRX, ETH, SOL gibi eski yüzler, üzerine üç tane daha eklenince, sektör gelirinin %85'ini doğrudan alıp götürdü. Peki ya geriye kalan zincirler? Çorba içmeye bile sıra gelmedi, sadece izlemekle yetindiler.

Daha da kötü olan, geçen yıl piyasaya sürülen yeni projeler. 2024'te 127 yeni kamu zinciri ortaya çıktı, sonuç ne? %93'lük zincirin günlük aktif kullanıcıları 1000 kişi bile toplayamıyor. Bu bir başarısızlık değil, bu felaket seviyesinde bir veri. Şimdi Layer2 durumuna bakalım - Eski yıldız projeler olan Polygon ve Arbitrum'un işlem ücretleri gelirleri geçen yıla göre %90 düştü ve son üç yılın en düşük seviyesine ulaştı. Pazar, ayaklarıyla oy kullanıyor, cevap zaten çok net.

Sorun nerede? Öncelikle, performans ciddi şekilde aşırı. SOL her gün 65,000 TPS işleme kapasitesini duyuruyor, peki gerçek kullanım oranı nedir? %3'ten az. Donanım maliyetine büyük bir bütçe harcandı, ama sonuç olarak çoğu hesaplama gücü boşa dönüyor. İkincisi, ekosistem temelde kan üretemiyor. ETH dışında sağlıklı olan başka bir şey yok, diğer zincirlerdeki DApp gelirinin %90'ı kumar uygulamalarına dayanıyor, bu tür bir anormal ekosistem ne kadar ileri gidebilir?

Regülasyon baskısı giderek artıyor. ABD SEC, 37 halka açık blockchain'i izleme listesine aldı ve uyum maliyetleri doğrudan %300 arttı. Birçok proje sahibi bu tür bir baskıya dayanamaz hale geldi.

İleriye baktığımızda, yapı temelde belirlendi. ETH, BNB ve SOL bu üçü, ekosistem kaynaklarının %80'inden fazlasını kontrol etmeye devam edecek. Yeni zincirlerin bu durumdan çıkması mı? Olasılık %5'ten düşük. Tek hâlâ biraz fırsat olan, derinlemesine belirli alanlarda faaliyet gösteren projeler - örneğin RWA (gerçek varlık tokenleştirme) alanı veya özel olarak AI veri depolama yapan zincirler.

Özellikleri olmayan ve ekosistemi bulunmayan zincirler için, neredeyse ölüm cezası verilebilir. Temkinli bir tahminle, mevcut kamu zincirlerinin %80'inin 2026 civarında güncellemeleri durduracağı ve blockchain tarihinin "dijital fosilleri" haline geleceği öngörülüyor.

Bu sahne tanıdık geliyor. 2018'de EOS ve TRON göklere çıkarıldı, peki sonunda ne oldu? Hepsi spekülatif birer araç haline geldi. Şimdi bu yeni zincirler benzer bir yola giriyor - yüksek TPS ile teknik konseptler paketleniyor, ancak gerçek ticari ihtiyaçları çözmüyor.

Pazar nihayetinde rasyonelliğe dönecektir. Sadece gerçekten değer yaratan ağlar hayatta kalacaktır. Bu eleme süreci daha yeni başlıyor.