Bitcoin Yarılanma olayı her zaman piyasanın dikkatini çeken bir odak noktası olmuştur ve Realized HODL Ratio adında bir gösterge bize bazı ilginç kalıpları ortaya koymaktadır. Bu gösterge, geleneksel HODL Waves kavramının yenilikçi bir uygulamasıdır ve piyasa duygusunu ve yatırımcı davranışını anlamak için on-chain verileri analiz eder.

Tutma oranlarının hesaplama yöntemi oldukça zekice, Bitcoin'in harcanmamış işlem çıktıları (UTXO) tutma sürelerine göre gruplandırılır ve her UTXO'nun son hareket ettiği fiyat, ağırlık olarak kullanılır. Temel formülü şudur: (1 haftalık RHODL bandı / 1-2 yıllık RHODL bandı) × Piyasa yaşı (gün). Burada, 1 haftalık RHODL bandı son bir hafta içinde aktif olan Bitcoin'in gerçekleşmiş değerinin toplamını temsil ederken, 1-2 yıllık RHODL bandı uzun vadeli yatırımcıların Bitcoin gerçekleşmiş değerini yansıtır.

Bu göstergenin benzersizliği, piyasa içindeki kısa vadeli ve uzun vadeli sahipler arasındaki zenginlik transferi dinamiklerini yakalayabilme yeteneğindedir. Kısa vadeli sahipler piyasa üzerinde hakim olduğunda, genellikle piyasanın aşırı ısınma durumunda olabileceğini gösterir; tam tersine, uzun vadeli sahipler hakim olduğunda, piyasanın durgunluk döneminde olabileceğini ima edebilir.

Geçmiş verileri incelediğimizde, bazı düşündürücü olgularla karşılaşıyoruz. 2016 yılında Bitcoin Yarılanma'dan sonraki 522. günde, bu gösterge boğa piyasası zirvesine ulaştı ve gerçek 2017 boğa piyasası tepe noktasından sadece 3 gün farklıydı. Aynı şekilde, 2020 Yarılanma'dan sonraki 533. günde, gösterge tekrar zirveye ulaştı ve 2021 boğa piyasası zirvesinden 13 gün farklıydı.

Şu anda, 2024 yılındaki Bitcoin Yarılanma'sına 514 gün kaldı. Bu zaman diliminin yaklaşması geçmişteki kalıpları akla getiriyor, ancak her piyasa döngüsünün kendine özgü olduğunu göz önünde bulundurarak dikkatli olmalıyız.

Sahip olma oranının gerçekleştirilmesi, bize Bitcoin piyasasının dinamiklerini yorumlamak için yeni bir bakış açısı sağladı. Bu, yalnızca piyasa döngülerinin uç noktalarını tanımlamaya yardımcı olmakla kalmayıp, aynı zamanda yatırımcı davranışlarındaki değişimlerin daha derin bir şekilde anlaşılmasını sağlıyor. Ancak, yatırımcılar olarak, hala çok sayıda faktörü dikkate almamız gerekiyor ve tek bir göstergeye aşırı derecede bağımlı olmamalıyız.

Bitcoin ekosisteminin sürekli gelişimi ile birlikte, bu tür on-chain veriye dayalı analiz araçları önemli bir rol oynamaya devam edecek ve piyasa katılımcılarına daha fazla içgörü sunacaktır. Hızla değişen kripto para dünyasında, açık kalmak ve öğrenmeye devam etmek hayati önem taşımaktadır.