📍 Küresel çelişki: Faiz Oranı güçlü bir şekilde düşerken, ancak reel getiriler 30 yılın zirvesine tırmanıyor.
📌 Mevcut faiz oranı tablosu - 2024 yılında, merkez bankalarının %74'ü faiz oranlarını düşürecek – bu, 2021'den bu yana en yüksek oran. - Sadece Mayıs 2025'te, dünya genelinde 15 faiz kesintisi yapıldı. Kağıt üzerinde, dünya pandemiden sonra en güçlü "gevşeme döngüsü" içinde.
📌 Ama arkasındaki gerçek tamamen zıt: - Gerçek getiri (real yield enflasyon ) düşüldükten sonra ABD, Almanya, İngiltere, Japonya... tahvillerinin hepsi 30 yılın en yüksek seviyesine yükseldi. - Bu, politika faiz oranı düşse bile, işletmelerin ve hükümetin karşılaştığı gerçek sermaye maliyetinin giderek daha pahalı hale geldiğini göstermektedir.
📌 Basit neden, merkez bankalarının kısa vadeli faiz oranlarını uzun vadeli riskleri değiştirmek için düşürmesidir. Gece faizleri ucuzluyor, ancak 10Y-30Y tahvil getirileri artıyor. - Küresel mali hakimiyet, ABD, AB, Japonya ve İngiltere'nin bütçelerini finanse etmek için tahvil ihraç etmeye patlak vermesiyle ortaya çıktı. Tahvil arzı aşırıya kaçtığında, yatırımcılar daha yüksek bir prim talep ediyor → reel getiri güçlü bir şekilde yükseliyor. tampon bölge kayboluyor. - Yatırımcılar risk telafisi talep ediyor → gerçek getiri artık önceki gibi "yanlış negatif" değil, güçlü bir şekilde pozitif hale geliyor. - Küresel sermaye hareketleri, birçok EM faiz oranlarını düşürüyor → sermaye çıkışı, güvenli varlıklara yöneliyor. Yeni ihraçtan gelen devasa nakit akışını emmek için, ABD, Almanya, Japonya'daki reel faiz oranlarının artması gerekiyor.
=> Mevcut aşama tarihsel bir ayrışmaya tanık olmaktadır: Faiz Oranı düşerken, reel getiriler artmaktadır. Nominal olarak ucuz para, ancak gerçek sermaye maliyeti daha pahalıdır. Merkez bankaları kısa vadeli faiz oranlarını düşürebilir, ancak kamu borcu ve kalıcı enflasyon endişeleriyle tahvil piyasası, küresel sermaye maliyetinin fiyatlandırılmasında belirleyici olandır. Gerçekten de bu sezon altcoinler için güzel değil, bunun bir kısmı da reel faiz oranlarının hala yüksek olmasından kaynaklanıyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
📍 Küresel çelişki: Faiz Oranı güçlü bir şekilde düşerken, ancak reel getiriler 30 yılın zirvesine tırmanıyor.
📌 Mevcut faiz oranı tablosu
- 2024 yılında, merkez bankalarının %74'ü faiz oranlarını düşürecek – bu, 2021'den bu yana en yüksek oran.
- Sadece Mayıs 2025'te, dünya genelinde 15 faiz kesintisi yapıldı.
Kağıt üzerinde, dünya pandemiden sonra en güçlü "gevşeme döngüsü" içinde.
📌 Ama arkasındaki gerçek tamamen zıt:
- Gerçek getiri (real yield enflasyon ) düşüldükten sonra ABD, Almanya, İngiltere, Japonya... tahvillerinin hepsi 30 yılın en yüksek seviyesine yükseldi.
- Bu, politika faiz oranı düşse bile, işletmelerin ve hükümetin karşılaştığı gerçek sermaye maliyetinin giderek daha pahalı hale geldiğini göstermektedir.
📌 Basit neden, merkez bankalarının kısa vadeli faiz oranlarını uzun vadeli riskleri değiştirmek için düşürmesidir.
Gece faizleri ucuzluyor, ancak 10Y-30Y tahvil getirileri artıyor.
- Küresel mali hakimiyet, ABD, AB, Japonya ve İngiltere'nin bütçelerini finanse etmek için tahvil ihraç etmeye patlak vermesiyle ortaya çıktı. Tahvil arzı aşırıya kaçtığında, yatırımcılar daha yüksek bir prim talep ediyor → reel getiri güçlü bir şekilde yükseliyor.
tampon bölge kayboluyor.
- Yatırımcılar risk telafisi talep ediyor → gerçek getiri artık önceki gibi "yanlış negatif" değil, güçlü bir şekilde pozitif hale geliyor.
- Küresel sermaye hareketleri, birçok EM faiz oranlarını düşürüyor → sermaye çıkışı, güvenli varlıklara yöneliyor. Yeni ihraçtan gelen devasa nakit akışını emmek için, ABD, Almanya, Japonya'daki reel faiz oranlarının artması gerekiyor.
=> Mevcut aşama tarihsel bir ayrışmaya tanık olmaktadır: Faiz Oranı düşerken, reel getiriler artmaktadır. Nominal olarak ucuz para, ancak gerçek sermaye maliyeti daha pahalıdır. Merkez bankaları kısa vadeli faiz oranlarını düşürebilir, ancak kamu borcu ve kalıcı enflasyon endişeleriyle tahvil piyasası, küresel sermaye maliyetinin fiyatlandırılmasında belirleyici olandır. Gerçekten de bu sezon altcoinler için güzel değil, bunun bir kısmı da reel faiz oranlarının hala yüksek olmasından kaynaklanıyor.