📌 Logan'ın Konuşmasının Temel Noktaları (Basit Versiyon)
1⃣Depolama alanı hala yeterli → QT devam edebilir Şahin ton: Banka sisteminde hala boşluk var, Fed'in bilanço daraltımını durdurmak için acele etmediği.
2⃣ Likidite çerçevesi öne alınmalı, pasif bir şekilde yangın söndürme yerine. Federal Rezervi, varlık ve yükümlülük dengesini önceden ayarlaması ve piyasa likiditesini aktif olarak yönetmesi konusunda uyarmak.
3⃣QT ritmi olmalı Aşırı sıkıştırma yapılmamalı, kısa vadeli likidite şoklarından kaçınılmalıdır. Uzun vadede bankaların ihtiyaçlarını istikrarlı bir şekilde karşılamalıdır.
4⃣ Varlık portföyü devlet tahvillerine yönelmelidir. Uzun vadede MBS'yi azaltmak, ABD tahvili tutulumunu artırmak ve Fed'in bilançosunu basitleştirmek gerekir.
5⃣ Sürekli geri alım dengeleyicidir. Haziran ayı kullanıma açıldı, Eylül ayında tekrar kullanılabilir, bu da banka sisteminin kısa vadeli fonlarının ara sıra sıkı olduğunu, Fed'in hala destek sağlaması gerektiğini gösteriyor.
QT tonu hala şahin: Logan "hala alan var" vurguladı, bu da Eylül'de kolayca bir sıkılaştırma sonunu açıklamayacağı anlamına geliyor, ABD tahvilleri uzun vadeli faiz oranları yüksek seviyelerde kalabilir.
Ama kör bir şekilde sıkılaştırmıyorlar: Konuşmada "ritim", "çerçeve" ve "dengeleyici" kelimeleri sıkça geçiyor, bu da Fed'in 2019'daki repo krizinin yeniden yaşanmasından endişe duyduğunu gösteriyor, bu yüzden bilanço daraltmayı ve aynı zamanda desteklemeyi sürdürecekler.
👉 Bir cümle ile özetle: Logan konuşması = Fed, QT'yi sürdürecek, kolayca para basmayacak, ancak sistemik krizleri önlemek için sürekli repo ile müdahale edecek. Ancak iki gün önce, ABD Merkez Bankası üyeleri de faiz indirimine gidilmeyeceğini söyleyerek birçok kişiyi kandırdı, ertesi gün eski başkan Powell da ayı harekete geçti, dip alım yapıp yapmamak tamamen kendi takdirinize bağlı.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
📌 Logan'ın Konuşmasının Temel Noktaları (Basit Versiyon)
1⃣Depolama alanı hala yeterli → QT devam edebilir
Şahin ton: Banka sisteminde hala boşluk var, Fed'in bilanço daraltımını durdurmak için acele etmediği.
2⃣ Likidite çerçevesi öne alınmalı, pasif bir şekilde yangın söndürme yerine.
Federal Rezervi, varlık ve yükümlülük dengesini önceden ayarlaması ve piyasa likiditesini aktif olarak yönetmesi konusunda uyarmak.
3⃣QT ritmi olmalı
Aşırı sıkıştırma yapılmamalı, kısa vadeli likidite şoklarından kaçınılmalıdır. Uzun vadede bankaların ihtiyaçlarını istikrarlı bir şekilde karşılamalıdır.
4⃣ Varlık portföyü devlet tahvillerine yönelmelidir.
Uzun vadede MBS'yi azaltmak, ABD tahvili tutulumunu artırmak ve Fed'in bilançosunu basitleştirmek gerekir.
5⃣ Sürekli geri alım dengeleyicidir.
Haziran ayı kullanıma açıldı, Eylül ayında tekrar kullanılabilir, bu da banka sisteminin kısa vadeli fonlarının ara sıra sıkı olduğunu, Fed'in hala destek sağlaması gerektiğini gösteriyor.
QT tonu hala şahin: Logan "hala alan var" vurguladı, bu da Eylül'de kolayca bir sıkılaştırma sonunu açıklamayacağı anlamına geliyor, ABD tahvilleri uzun vadeli faiz oranları yüksek seviyelerde kalabilir.
Ama kör bir şekilde sıkılaştırmıyorlar: Konuşmada "ritim", "çerçeve" ve "dengeleyici" kelimeleri sıkça geçiyor, bu da Fed'in 2019'daki repo krizinin yeniden yaşanmasından endişe duyduğunu gösteriyor, bu yüzden bilanço daraltmayı ve aynı zamanda desteklemeyi sürdürecekler.
👉 Bir cümle ile özetle:
Logan konuşması = Fed, QT'yi sürdürecek, kolayca para basmayacak, ancak sistemik krizleri önlemek için sürekli repo ile müdahale edecek.
Ancak iki gün önce, ABD Merkez Bankası üyeleri de faiz indirimine gidilmeyeceğini söyleyerek birçok kişiyi kandırdı, ertesi gün eski başkan Powell da ayı harekete geçti, dip alım yapıp yapmamak tamamen kendi takdirinize bağlı.