Şifreleme sektörü mali rapor sezonu: Büyük kurumlar 2025 yılı için "orta dönem cevaplarını" sundu
2025 yılı şifreleme mali rapor döneminin gelmesiyle birlikte, büyük kurumlar ikinci çeyrek mali raporlarını sırayla yayımladı. Bu "orta dönem cevapları"ndan görülebileceği gibi, sektör giderek tek bir gelir bağımlılığından çoklu varlıklar ve entegre finansal hizmetlere geçiş yapıyor. Bazı kurumlar, bilanço varlık değerlemesi sayesinde kâr patlaması yaşarken, bazıları ise ana işlerinde yavaşlama ile dönüşüm yolları arıyor. Gelin, birkaç temsilci kurumun en son mali performansını ve stratejik yönelimlerini birlikte inceleyelim.
Strateji: Bitcoin büyük karlar getiriyor, yatırımı artırmaya devam et
Strateji, ikinci çeyrekte 14.03 milyar dolar gelir elde etti ve yıllık %7106.4 büyüme kaydetti. Bu şaşırtıcı büyüme, esasen 14 milyar dolara ulaşan Bitcoin varlıklarının gerçekleşmemiş gerçek değer kazancından kaynaklanıyor. Buna karşılık, şirketin geleneksel yazılım işinden elde ettiği gelir yalnızca 114.5 milyon dolar olup, toplam gelirin yaklaşık %0.8'ini oluşturuyor.
Şirketin net karı 100,2 milyar dolara ulaştı ve geçen yılın aynı dönemindeki 1,026 milyar dolarlık net zarar ile keskin bir tezat oluşturdu. Strateji, 2025 yılı için toplam net karın 240 milyar dolara ulaşmasını bekliyor.
Temmuz ayı itibarıyla Strategy, 628,791 adet Bitcoin'e sahipti ve ikinci çeyrekte 88,109 adet yeni ekledi. Toplam maliyet 46.07 milyar dolar olup, ortalama her bir Bitcoin'in maliyeti 73,277 dolardır. Şirketin bu yılki Bitcoin getirisi %25'e ulaştı, belirlenen hedefi aştı ve hedefi %30'a yükseltti.
Bitcoin varlıklarını daha da genişletmek için, Strategy 42 milyar dolar fon sağlamak amacıyla sürekli öncelikli hisse senedi ihraç etmeyi planlıyor ve bu fonu Bitcoin alımına devam etmek için kullanacak.
Coinbase: Temel iş zorluklarla karşı karşıya, yatırım getirileri öne çıkıyor
2025 yılının ikinci çeyreğinde, Coinbase'in toplam geliri 14.97 milyar dolar olup, bir önceki çeyreğe göre %26 azalmıştır. Bu gelirlerin 7.64 milyar doları işlem gelirinden, 6.56 milyar doları ise abonelik ve hizmet gelirinden gelmektedir; işlem geliri bir önceki çeyreğe göre %39, abonelik ve hizmet geliri ise %6 azalmıştır. Gelir düşüşü, piyasa dalgalanmasının azalması, stabilcoin ticaret çiftlerinin fiyatlandırma stratejisi ayarlamaları ve ticaret faaliyetlerindeki azalma ile başlıca ilişkilidir. Bu çeyrekte toplam işlem hacmi 2370 milyar dolar olup, bir önceki çeyreğe göre %40 azalmıştır.
Buna rağmen, Coinbase bu çeyrekte 1.429 milyar dolar net kar elde etti ve bu, geçen yılın aynı dönemindeki 36 milyon doları oldukça aştı. Bu, esasen bir stabilcoin ihraç şirketine yapılan yatırımlardan elde edilen 1.5 milyar dolarlık kazanç ve şifreleme yatırım portföyündeki 362 milyon dolarlık gerçekleşmemiş değer artışından kaynaklanıyor. Ancak, kullanıcı verisi sızıntısı olayı 308 milyon dolarlık bir kayba neden oldu ve toplam işletme giderlerini 1.5 milyar dolara yükseltti.
Temel iş büyüme zorluklarıyla karşı karşıya kalan Coinbase, stratejik dönüşümü aktif bir şekilde teşvik ediyor. Şirket, tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıkları, hisse senetleri, türevler, tahmin pazarları ve erken dönem token satışları gibi ticaret kategorilerini genişletmeyi planlıyor. Hedef, "her şeyin ticaretinin yapılabileceği borsa" oluşturmak ve tüm varlıkların zincir üzerindeki ticaretini gerçekleştirmektir.
Tether: Çeyrek net kârda büyük artış, ABD tahvili pozisyonu rekor seviyeye ulaştı
2025 yılının ikinci çeyreği itibarıyla, Tether'in toplam varlıkları 162,575 milyar dolar, borçları ise 157,108 milyar doları aşarak 5,467 milyar dolarlık fazladan rezerv oluşturmuştur. Piyasada dolaşan stabil coin miktarı 157 milyar doları aşarken, yılın başından bu yana 20 milyar dolarlık bir artış göstermiştir.
Varlık yapısı açısından, Tether'in 127 milyar dolardan fazla ABD Hazine bonosu bulunuyor ve bu, ilk çeyreğe göre yaklaşık 8 milyar dolarlık bir artış. Tether, dünya çapında 18. en büyük ABD Hazine bonosu sahibi konumunda. Ayrıca, 8.9 milyar dolar değerinde Bitcoin ve 8.7 milyar dolar değerinde değerli metaller de elinde bulunduruyor.
Tether'in bu çeyrek net karı yaklaşık 4.9 milyar dolar, birinci çeyrekteki 830 milyon doların çok üzerinde. Bu yıl itibarıyla toplam net kar 5.73 milyar dolar, bunun 3.1 milyar doları sürekli gelir, 2.6 milyar doları ise Bitcoin ve altının piyasa değerindeki artıştan geliyor.
Robinhood: Şifreleme işleri kârı iki katına çıkardı
Robinhood, 2025 yılının ikinci çeyreğinde 9.89 milyar dolar gelir elde etti ve bu, bir önceki yıla göre %45 artış gösterdi; net kar ise 3.86 milyar dolara ulaştı ve yıllık olarak iki katına çıkarak tarihinin en yüksek seviyesine ulaştı. Düzeltilmiş EBITDA 5.49 milyar dolar olarak gerçekleşti ve kar marjı %56'ya yükseldi.
Büyümeyi teşvik eden temel, şifreleme ticareti ve opsiyon ticaretindeki güçlü toparlanmadır. Opsiyon ticareti geliri 265 milyon dolara ulaşarak yıllık %46 artış gösterdi; şifreleme ticareti geliri 160 milyon dolara ulaştı ve yıllık %98 artış kaydetti; hisse senedi ticareti geliri ise 66 milyon dolar olarak kaydedildi ve yıllık %65 artış sağladı.
Kullanıcı ölçeği ve varlık birikimi açısından, Robinhood güçlü bir büyüme sergiliyor. Platformun finansman hesaplarının sayısı 26.5 milyon, toplam platform varlıkları 279 milyar doları aştı, aktif yatırım hesapları 27.4 milyon ve yüksek değerli kullanıcı sayısı %76 artışla 3.5 milyona ulaştı. Her bir kullanıcının ortalama getirdiği gelir 151 dolara ulaştı, bu da yıllık %34'lük bir artış anlamına geliyor.
Stratejik açıdan, Robinhood şifreleme işinde önemli bir hamle yaptı; Avrupa'daki bir borsanın satın alınmasını tamamladı, çeşitli şifreleme uyum lisansları aldı, Avrupa'nın birçok ülkesinde şifreleme hizmetleri başlattı ve hisse senedi token ürünlerini piyasaya sürdü. Ayrıca, şirket dijital yatırım danışmanlığı, emeklilik hesapları ve kredi kartları gibi çeşitli hizmetler sunan bir finansal süpermarket inşa etmeye doğru ilerliyor.
Kraken: Karlarda Düşüş, Çeşitlendirme Hızlanıyor
2025'in ikinci çeyreğinde, Kraken 412 milyon dolar gelir elde etti ve yıllık %18 artış gösterdi, ancak çeyrekten çeyreğe düşüş kaydedildi. Düzenlenmiş faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kar 80 milyon dolar olarak gerçekleşti ve bir önceki çeyrekteki 187 milyon dolardan önemli ölçüde geri çekildi.
Operasyon verilerine göre, Kraken'in dünya genelinde yaklaşık 15 milyon müşterisi var, ikinci çeyrek işlem hacmi 186,8 milyar dolar, bir önceki çeyreğe göre %10,5 azalma, ancak bir önceki yılın aynı dönemine göre %19 artış gösterdi. Fon hesapları 4,4 milyona yükseldi, yıllık %37 artış; platformun yönettiği varlıklar 43,2 milyar dolara ulaştı, yıllık %47 artış.
Gelecekte, Kraken küresel iş genişlemesini sürdürmeye devam edecek; yeni lisanslar edinmek, yerel fonlama kanallarını genişletmek, çok varlıklı ticaret deneyimini geliştirmek ve yenilikçi ürünler sunmak da dahil. Şirket, 150 milyar dolar değerleme ile 500 milyon dolar finansman arayışında ve 2026'da halka arz (IPO) yapmayı planlıyor.
Riot Platforms: Bitcoin üretimi büyük ölçüde arttı, gelir iki katına çıktı
2025'in ikinci çeyreğinde, Riot Platforms toplam 153 milyon dolar gelir elde etti ve bu, bir yılda iki katından fazla bir artış gösterdi. Bunun içinde Bitcoin madenciliği işletmesi yaklaşık 141 milyon dolar gelir sağladı ve bu, bir yılda %150'nin üzerinde bir artışa denk geliyor. Şirket, çeyrek içinde toplamda 1,426 BTC üretti ve bu, geçen yılın aynı dönemine göre %69'luk bir artış.
Yarılanma olayı ve küresel hash gücündeki artışın etkisiyle, Riot'un bir Bitcoin'in ortalama madencilik maliyeti (amortisman hariç) 48.992 dolara yükseldi ve yıllık %93 artış gösterdi, ancak yine de aynı dönemdeki Bitcoin'in ortalama satış fiyatının oldukça altındadır.
Şirket, 2.195 milyon ABD doları net kar kaydetti ve düzeltilmiş EBITDA 4.953 milyon ABD doları seviyesine ulaştı, bu da çekirdek işinin güçlü nakit yaratma yeteneğini yansıtıyor.
Çeyrek sonu itibarıyla, Riot Platforms 19.273 BTC (yaklaşık 2.1 milyar dolar değerinde) ve 255.4 milyon dolar sınırsız nakit bulundurmaktadır, bu da gelecekteki genişleme ve dönüşüm için yeterli finansman sağlamaktadır. Şirket, tek bir Bitcoin madencilik şirketinden, "Bitcoin merkezli ve gelecekteki hesaplama gücü talebine yönelik bir altyapı platformu" olma hedefiyle kademeli bir dönüşüm planlamaktadır.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
13 Likes
Reward
13
7
Repost
Share
Comment
0/400
DegenDreamer
· 08-19 16:04
Kazanan patron, kaybeden bireysel yatırımcı.
View OriginalReply0
FloorSweeper
· 08-18 14:24
Kesinlikle büyük boğa! Bitcoin doğrudan uçurdu.
View OriginalReply0
TokenEconomist
· 08-17 00:27
bunu açıklayayım: btc üzerindeki roi = çılgın... sadece holding'in trading'i geçtiğine dair bir başka kanıt
View OriginalReply0
GasBankrupter
· 08-17 00:10
Tüh, bu mali rapor sadece yatarak para kazanmak.
View OriginalReply0
SchrodingerAirdrop
· 08-17 00:10
Yatırım yap, yatırım yap, hâlâ yatırım yap, umarım büyük yükselişle iflas edersin.
View OriginalReply0
BearMarketSage
· 08-17 00:06
insanları enayi yerine koymak noktasında sadece biraz et kesmek, yarın yatırımı geri kazanmak.
Şifreleme devleri finansal rapor analizi: Strategy kârı fırladı, Coinbase dönüşüm geçiriyor, Tether rezervleri rekor seviyede
Şifreleme sektörü mali rapor sezonu: Büyük kurumlar 2025 yılı için "orta dönem cevaplarını" sundu
2025 yılı şifreleme mali rapor döneminin gelmesiyle birlikte, büyük kurumlar ikinci çeyrek mali raporlarını sırayla yayımladı. Bu "orta dönem cevapları"ndan görülebileceği gibi, sektör giderek tek bir gelir bağımlılığından çoklu varlıklar ve entegre finansal hizmetlere geçiş yapıyor. Bazı kurumlar, bilanço varlık değerlemesi sayesinde kâr patlaması yaşarken, bazıları ise ana işlerinde yavaşlama ile dönüşüm yolları arıyor. Gelin, birkaç temsilci kurumun en son mali performansını ve stratejik yönelimlerini birlikte inceleyelim.
Strateji: Bitcoin büyük karlar getiriyor, yatırımı artırmaya devam et
Strateji, ikinci çeyrekte 14.03 milyar dolar gelir elde etti ve yıllık %7106.4 büyüme kaydetti. Bu şaşırtıcı büyüme, esasen 14 milyar dolara ulaşan Bitcoin varlıklarının gerçekleşmemiş gerçek değer kazancından kaynaklanıyor. Buna karşılık, şirketin geleneksel yazılım işinden elde ettiği gelir yalnızca 114.5 milyon dolar olup, toplam gelirin yaklaşık %0.8'ini oluşturuyor.
Şirketin net karı 100,2 milyar dolara ulaştı ve geçen yılın aynı dönemindeki 1,026 milyar dolarlık net zarar ile keskin bir tezat oluşturdu. Strateji, 2025 yılı için toplam net karın 240 milyar dolara ulaşmasını bekliyor.
Temmuz ayı itibarıyla Strategy, 628,791 adet Bitcoin'e sahipti ve ikinci çeyrekte 88,109 adet yeni ekledi. Toplam maliyet 46.07 milyar dolar olup, ortalama her bir Bitcoin'in maliyeti 73,277 dolardır. Şirketin bu yılki Bitcoin getirisi %25'e ulaştı, belirlenen hedefi aştı ve hedefi %30'a yükseltti.
Bitcoin varlıklarını daha da genişletmek için, Strategy 42 milyar dolar fon sağlamak amacıyla sürekli öncelikli hisse senedi ihraç etmeyi planlıyor ve bu fonu Bitcoin alımına devam etmek için kullanacak.
Coinbase: Temel iş zorluklarla karşı karşıya, yatırım getirileri öne çıkıyor
2025 yılının ikinci çeyreğinde, Coinbase'in toplam geliri 14.97 milyar dolar olup, bir önceki çeyreğe göre %26 azalmıştır. Bu gelirlerin 7.64 milyar doları işlem gelirinden, 6.56 milyar doları ise abonelik ve hizmet gelirinden gelmektedir; işlem geliri bir önceki çeyreğe göre %39, abonelik ve hizmet geliri ise %6 azalmıştır. Gelir düşüşü, piyasa dalgalanmasının azalması, stabilcoin ticaret çiftlerinin fiyatlandırma stratejisi ayarlamaları ve ticaret faaliyetlerindeki azalma ile başlıca ilişkilidir. Bu çeyrekte toplam işlem hacmi 2370 milyar dolar olup, bir önceki çeyreğe göre %40 azalmıştır.
Buna rağmen, Coinbase bu çeyrekte 1.429 milyar dolar net kar elde etti ve bu, geçen yılın aynı dönemindeki 36 milyon doları oldukça aştı. Bu, esasen bir stabilcoin ihraç şirketine yapılan yatırımlardan elde edilen 1.5 milyar dolarlık kazanç ve şifreleme yatırım portföyündeki 362 milyon dolarlık gerçekleşmemiş değer artışından kaynaklanıyor. Ancak, kullanıcı verisi sızıntısı olayı 308 milyon dolarlık bir kayba neden oldu ve toplam işletme giderlerini 1.5 milyar dolara yükseltti.
Temel iş büyüme zorluklarıyla karşı karşıya kalan Coinbase, stratejik dönüşümü aktif bir şekilde teşvik ediyor. Şirket, tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıkları, hisse senetleri, türevler, tahmin pazarları ve erken dönem token satışları gibi ticaret kategorilerini genişletmeyi planlıyor. Hedef, "her şeyin ticaretinin yapılabileceği borsa" oluşturmak ve tüm varlıkların zincir üzerindeki ticaretini gerçekleştirmektir.
Tether: Çeyrek net kârda büyük artış, ABD tahvili pozisyonu rekor seviyeye ulaştı
2025 yılının ikinci çeyreği itibarıyla, Tether'in toplam varlıkları 162,575 milyar dolar, borçları ise 157,108 milyar doları aşarak 5,467 milyar dolarlık fazladan rezerv oluşturmuştur. Piyasada dolaşan stabil coin miktarı 157 milyar doları aşarken, yılın başından bu yana 20 milyar dolarlık bir artış göstermiştir.
Varlık yapısı açısından, Tether'in 127 milyar dolardan fazla ABD Hazine bonosu bulunuyor ve bu, ilk çeyreğe göre yaklaşık 8 milyar dolarlık bir artış. Tether, dünya çapında 18. en büyük ABD Hazine bonosu sahibi konumunda. Ayrıca, 8.9 milyar dolar değerinde Bitcoin ve 8.7 milyar dolar değerinde değerli metaller de elinde bulunduruyor.
Tether'in bu çeyrek net karı yaklaşık 4.9 milyar dolar, birinci çeyrekteki 830 milyon doların çok üzerinde. Bu yıl itibarıyla toplam net kar 5.73 milyar dolar, bunun 3.1 milyar doları sürekli gelir, 2.6 milyar doları ise Bitcoin ve altının piyasa değerindeki artıştan geliyor.
Robinhood: Şifreleme işleri kârı iki katına çıkardı
Robinhood, 2025 yılının ikinci çeyreğinde 9.89 milyar dolar gelir elde etti ve bu, bir önceki yıla göre %45 artış gösterdi; net kar ise 3.86 milyar dolara ulaştı ve yıllık olarak iki katına çıkarak tarihinin en yüksek seviyesine ulaştı. Düzeltilmiş EBITDA 5.49 milyar dolar olarak gerçekleşti ve kar marjı %56'ya yükseldi.
Büyümeyi teşvik eden temel, şifreleme ticareti ve opsiyon ticaretindeki güçlü toparlanmadır. Opsiyon ticareti geliri 265 milyon dolara ulaşarak yıllık %46 artış gösterdi; şifreleme ticareti geliri 160 milyon dolara ulaştı ve yıllık %98 artış kaydetti; hisse senedi ticareti geliri ise 66 milyon dolar olarak kaydedildi ve yıllık %65 artış sağladı.
Kullanıcı ölçeği ve varlık birikimi açısından, Robinhood güçlü bir büyüme sergiliyor. Platformun finansman hesaplarının sayısı 26.5 milyon, toplam platform varlıkları 279 milyar doları aştı, aktif yatırım hesapları 27.4 milyon ve yüksek değerli kullanıcı sayısı %76 artışla 3.5 milyona ulaştı. Her bir kullanıcının ortalama getirdiği gelir 151 dolara ulaştı, bu da yıllık %34'lük bir artış anlamına geliyor.
Stratejik açıdan, Robinhood şifreleme işinde önemli bir hamle yaptı; Avrupa'daki bir borsanın satın alınmasını tamamladı, çeşitli şifreleme uyum lisansları aldı, Avrupa'nın birçok ülkesinde şifreleme hizmetleri başlattı ve hisse senedi token ürünlerini piyasaya sürdü. Ayrıca, şirket dijital yatırım danışmanlığı, emeklilik hesapları ve kredi kartları gibi çeşitli hizmetler sunan bir finansal süpermarket inşa etmeye doğru ilerliyor.
Kraken: Karlarda Düşüş, Çeşitlendirme Hızlanıyor
2025'in ikinci çeyreğinde, Kraken 412 milyon dolar gelir elde etti ve yıllık %18 artış gösterdi, ancak çeyrekten çeyreğe düşüş kaydedildi. Düzenlenmiş faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kar 80 milyon dolar olarak gerçekleşti ve bir önceki çeyrekteki 187 milyon dolardan önemli ölçüde geri çekildi.
Operasyon verilerine göre, Kraken'in dünya genelinde yaklaşık 15 milyon müşterisi var, ikinci çeyrek işlem hacmi 186,8 milyar dolar, bir önceki çeyreğe göre %10,5 azalma, ancak bir önceki yılın aynı dönemine göre %19 artış gösterdi. Fon hesapları 4,4 milyona yükseldi, yıllık %37 artış; platformun yönettiği varlıklar 43,2 milyar dolara ulaştı, yıllık %47 artış.
Gelecekte, Kraken küresel iş genişlemesini sürdürmeye devam edecek; yeni lisanslar edinmek, yerel fonlama kanallarını genişletmek, çok varlıklı ticaret deneyimini geliştirmek ve yenilikçi ürünler sunmak da dahil. Şirket, 150 milyar dolar değerleme ile 500 milyon dolar finansman arayışında ve 2026'da halka arz (IPO) yapmayı planlıyor.
Riot Platforms: Bitcoin üretimi büyük ölçüde arttı, gelir iki katına çıktı
2025'in ikinci çeyreğinde, Riot Platforms toplam 153 milyon dolar gelir elde etti ve bu, bir yılda iki katından fazla bir artış gösterdi. Bunun içinde Bitcoin madenciliği işletmesi yaklaşık 141 milyon dolar gelir sağladı ve bu, bir yılda %150'nin üzerinde bir artışa denk geliyor. Şirket, çeyrek içinde toplamda 1,426 BTC üretti ve bu, geçen yılın aynı dönemine göre %69'luk bir artış.
Yarılanma olayı ve küresel hash gücündeki artışın etkisiyle, Riot'un bir Bitcoin'in ortalama madencilik maliyeti (amortisman hariç) 48.992 dolara yükseldi ve yıllık %93 artış gösterdi, ancak yine de aynı dönemdeki Bitcoin'in ortalama satış fiyatının oldukça altındadır.
Şirket, 2.195 milyon ABD doları net kar kaydetti ve düzeltilmiş EBITDA 4.953 milyon ABD doları seviyesine ulaştı, bu da çekirdek işinin güçlü nakit yaratma yeteneğini yansıtıyor.
Çeyrek sonu itibarıyla, Riot Platforms 19.273 BTC (yaklaşık 2.1 milyar dolar değerinde) ve 255.4 milyon dolar sınırsız nakit bulundurmaktadır, bu da gelecekteki genişleme ve dönüşüm için yeterli finansman sağlamaktadır. Şirket, tek bir Bitcoin madencilik şirketinden, "Bitcoin merkezli ve gelecekteki hesaplama gücü talebine yönelik bir altyapı platformu" olma hedefiyle kademeli bir dönüşüm planlamaktadır.