YBS projesi Resolv ilk finansman turunu tamamladı, yenilikçi üç token modeli tanıttı.

Son günlerde, zincir üzerindeki Delta nötr getiri stabilcoin (YBS) projesi Resolv, 10 milyon dolarlık tohum finansmanını tamamladığını duyurdu. Bu, projenin 2023 yılında kurulmasından bu yana gerçekleştirdiği ilk halka açık finansman. Benzer projelere kıyasla, Resolv görece daha düşük profilde olmasına rağmen, getiri modeli, zincir üzerindeki getiri kaynakları ve Token ekonomisi açısından benzersiz yenilikler sergilemiştir.

Resolv'un kurucu ekibi, Rusya'da eğitim almış üç mühendislik kökenli uzmandan oluşmaktadır. Bu finansmanın çoktan tamamlanmış olması muhtemeldir, yalnızca ihtiyatlılık nedeniyle açıklamanın gecikmesi söz konusu olabilir. YBS projesi olarak, Resolv olası piyasa dalgalanmalarına karşı yeterli likit fonlara ihtiyaç duymaktadır.

Token ekonomisi tasarımında, Resolv üç token modeli benimsemiştir; bunlar, stabil coin USR, sigorta fonu ve LP Token olarak kullanılan RLP ve yönetim tokenı $RESOLV'dir. Bu tasarım, diğer projelerin çift token mekanizmalarından belirgin bir şekilde ayrılmaktadır. Burada, USR ve RLP çift gelir token sistemi oluşturmaktadır; kullanıcılar USDC/USDT/ETH'yi 1:1 oranında USR'ye çevirebilir. Çoğu varlık, merkeziyetsiz borsa risklerini azaltmak için zincir üzerindeki protokollerde veya bazı ticaret platformlarında saklanacaktır.

RLP Token'un tasarımı oldukça yenilikçi olup, esasen merkezi borsa üzerindeki hedge fonlarını kapsamak için kullanılmaktadır. RLP, daha yüksek bir getiri sunmakta, teorik yıllık getiri %20-%30 arasında olabilmektedir, oysa USR'nin yıllık getirisi %7-%10 arasındadır. Ancak şu anda bu rakamlar henüz tamamen gerçekleştirilmemiştir.

Gelir kaynakları açısından, Resolv daha çok on-chain ekosistemi benimsemeyi tercih ediyor. YBS projesinin gelirleri genellikle stETH gibi gelir getiren varlıkların kendi getirilerinden ve merkezi borsa sözleşmelerinin hedge ücretlerinden gelir. On-chain gelirler merkezi borsa hedge'lerinden daha yüksek olabilirken, şu anda bazı ticaret platformlarının likiditesi hala yetersizdir, bu da RLP'nin değerini vurgulamaktadır.

Resolv'un yenilikçi yönü, benzersiz getiri modelinde de kendini göstermektedir. RLP'yi sigorta mekanizması olarak tanıtarak, Resolv merkezi borsa ve USDC'ye olan bağımlılığı en aza indirmeyi hedeflemektedir. Teorik olarak, USR tamamen zincir üzerindeki varlıkların aşırı basımı ile sağlanacak, kısmi teminat varlıkları ise kurumsal saklama ve zincir dışı hedge için kullanılacaktır.

Resolv'un bazı yönlerdeki sermaye verimliliği diğer projelere kıyasla daha düşük olsa da, tasarım felsefesi risk ayrıştırması ve güvenliğe daha fazla önem vermektedir. Aşırı durumlarda bile, USR katı bir geri ödeme garantisi sunabilir ve RLP'nin teorik risk açığı yalnızca %8'dir.

Ancak, daha fazla kazanç ve fonun zincirde tutulması, daha karmaşık risklerle yüzleşmeyi de gerektiriyor. Rekabetçi bir ortamda, güvenlik ve getiri dengesini sağlamak sürekli bir zorluk olacak. Yine de, düşük faizli tasarruf dönemiyle birlikte, Resolv gibi YBS projelerinin sayısının giderek artması muhtemel.

Genel olarak, Resolv'un USR ve RLP birleşim modeli, bazı yenilikçi ticaret platformları ve diğer YBS projelerinin bir karışımı olarak görülebilir. Bu karmaşık mekanizma tasarımı, mevcut ürünlerin ötesine geçmeyi amaçlamakta, ancak aynı zamanda potansiyel riskleri de artırmaktadır. Gelecekte, Resolv'un aşırı piyasa koşullarında istikrarını nasıl koruyacağı, karşılaşacağı önemli bir sınav olacaktır.