Stablecoin Devrimi: Teknoloji Mimarisi ve Ticari Ekosistemin Rezonansı

Küresel finans sistemi derin bir dönüşüm geçiriyor. Geleneksel ödeme ağları, eski altyapıları, uzun uzlaşma süreleri ve yüksek maliyetler nedeniyle stablecoin'lerin kapsamlı bir meydan okumasıyla karşı karşıya. Bu dijital varlıklar, sınır ötesi değer akışı modellerini, işletme ticaret paradigmasını ve bireylerin finansal hizmetlere erişim yollarını yenilikçi bir şekilde değiştirmektedir.

Son yıllarda, stablecoinler sürekli gelişim gösterdi ve küresel ödemelerin önemli bir altyapısı haline geldi. Büyük finansal teknoloji şirketleri, ödeme işlemcileri ve egemen varlıklar, stablecoinleri tüketici uygulamaları ve işletme fon akışlarına kademeli olarak entegre ediyor. Aynı zamanda, ödeme ağ geçitlerinden para girişi ve çıkışı kanallarına, programlanabilir getiri ürünlerine kadar yeni finansal araçlar, stablecoin kullanımının kolaylığını önemli ölçüde artırdı.

Bu rapor, stabilcoin ekosistemini hem teknik hem de ticari açıdan derinlemesine analiz etmektedir. Bu alanı şekillendiren anahtar katılımcıları, stabilcoin ticaretini destekleyen temel altyapıyı ve uygulamalarını yönlendiren dinamik talebi araştırmaktadır. Ayrıca, stabilcoinlerin yeni finansal uygulama senaryolarını nasıl doğurduğu ve küresel ekonomi sürecine geniş ölçüde entegre olma sürecinde karşılaştığı zorlukları da ele almaktadır.

Bir, neden stablecoin ödemeyi seçmelisiniz?

Stablecoin'in etkisini anlamak için öncelikle geleneksel ödeme çözümlerini incelemek gerekmektedir. Bu geleneksel sistemler, nakit, çek, banka kartı, kredi kartı, uluslararası havale (SWIFT), otomatik ödeme (ACH) ve eşler arası ödeme gibi yöntemleri kapsamaktadır. Her ne kadar bu sistemler günlük hayata entegre olmuş olsa da, birçok ödeme kanalı, örneğin ACH ve SWIFT'in altyapısı 1970'li yıllardan beri mevcuttur. Günümüzde bu küresel ödeme altyapısının çoğu artık eskimiş ve yüksek derecede parçalanmıştır. Genel olarak, bu ödeme yöntemleri yüksek maliyetler, yüksek sürtünme, uzun işleme süreleri, 7/24 işlem yapamama ve arka uç işlemlerinin karmaşıklığı gibi sorunlarla karşı karşıyadır. Ayrıca, genellikle (ücretli) kimlik doğrulama, kredi verme, uyum, dolandırıcılık koruma ve banka entegrasyonu gibi gereksiz ek hizmetlerle bir arada sunulmaktadır.

Stablecoin ödemeleri bu acıları etkili bir şekilde çözmektedir. Blok zinciri kullanarak ödeme ve hesaplama işlemleri, ödeme süreçlerini büyük ölçüde basitleştirmiş, ara adımları azaltmış, fon akışının anlık görünürlüğünü sağlamış, sadece hesaplama süresini kısaltmakla kalmamış, aynı zamanda maliyetleri de düşürmüştür.

Stablecoin ödemelerinin ana avantajları aşağıdaki gibi özetlenebilir:

• Anlık hesaplama: İşlemler neredeyse anında tamamlanır, geleneksel banka sistemlerindeki gecikmeleri ortadan kaldırır.
• Güvenli ve güvenilir: Blok zincirinin değiştirilemez defteri, işlemlerin güvenliğini ve şeffaflığını sağlar, kullanıcılara koruma sunar.
• Maliyetlerin düşmesi: Ara aşamaların kaldırılması işlem ücretlerini önemli ölçüde düşürerek kullanıcıların tasarruf etmesini sağladı.
• Küresel kapsam: Merkeziyetsiz platformlar, geleneksel finansal hizmetlerin yetersiz kaldığı pazarlara (bankasız nüfus dahil) ulaşarak finansal kapsayıcılığı gerçekleştirir.

İki, stablecoin ödeme endüstrisi yapısı

Stablecoin ödeme sektörü dört teknik yığın katmanına ayrılabilir:

1. Birinci katman: Uygulama katmanı

Uygulama katmanı, birden fazla bağımsız para yatırma ve çekme ödeme kuruluşunu birleştiren çeşitli ödeme hizmeti sağlayıcılarından (PSP) oluşmaktadır. Bu platformlar, kullanıcılara kolay bir stablecoin erişim yöntemi sunmakta, uygulama katmanında geliştirme yapan geliştiricilere araçlar sağlamakta ve Web3 kullanıcılarına kredi kartı hizmeti sunmaktadır.

a. Ödeme Geçidi

Ödeme ağ geçidi, ödemeleri güvenli bir şekilde işleyerek alıcı ve satıcı arasındaki işlemleri kolaylaştıran bir hizmettir.

Bu alanda yenilik yapan tanınmış şirketler arasında şunlar bulunmaktadır:

• Tanınmış bir ödeme sağlayıcısı: USDC gibi stablecoin'leri küresel ödemelerde entegre ediyor.
• Bir kripto cüzdanı: Kendisi doğrudan yasal para değişim işlevi sunmaz, kullanıcılar üçüncü taraf hizmetleriyle entegrasyon yoluyla para yatırma ve çekme işlemlerini gerçekleştirebilir.
• Helio: 450 bin aktif cüzdan ve 6000 tüccar. Bir blockchain ödeme eklentisi sayesinde, milyonlarca e-ticaret tüccarı kripto para ile ödeme yapabilir ve USDY'yi anında diğer stablecoin'lere, örneğin USDC, EURC ve PYUSD'ye dönüştürebilir.
• Birçok Web2 ödeme uygulaması, kullanıcıların stablecoin kullanarak ödeme yapmalarına da izin veriyor, bu da stablecoin'in kullanım alanlarını daha da genişletiyor.

Ödeme ağ geçidi sağlayıcılarının alanı iki kategoriye (belirli bir örtüşme ile) net bir şekilde ayrılabilir.

1. Geliştiricilere yönelik ödeme geçidi; 2) Tüketicilere yönelik ödeme geçidi. Çoğu ödeme geçidi sağlayıcısı genellikle bu iki türden birine daha fazla odaklanarak, ana ürünlerini, kullanıcı deneyimlerini ve hedef pazarlarını şekillendirir.

Geliştiricilere yönelik ödeme ağ geçidi, stablecoin altyapısını iş akışlarına entegre etmek isteyen işletmelere, finansal teknoloji şirketlerine ve kuruluşlara hizmet vermeyi amaçlamaktadır. Genellikle mevcut ödeme sistemlerine entegrasyon için otomatik ödemeler, stablecoin cüzdanları, sanal hesaplar ve gerçek zamanlı uzlaşma gibi işlevler sağlamak amacıyla uygulama programlama arayüzleri (API), yazılım geliştirme kitleri (SDK) ve geliştirici araçları sunarlar. Bu tür geliştirici araçları sağlamaya odaklanan bazı yeni projeler şunlardır:

• BVNK: Kurumsal düzeyde ödeme altyapısı sağlayarak stabilcoin'leri kolayca entegre etmeyi hedefliyor. BVNK, süreçleri kesintisiz bağlayan API çözümleri sunmakta, sınır ötesi ticari ödemeler için bir ödeme platformuna sahip olmakta ve işletmelerin birden fazla stabilcoin ve fiat para birimini tutup işlem yapmalarına olanak tanıyan kurumsal hesaplar sunmaktadır. Ayrıca, işletmelere müşteri stabilcoin ödemelerini kabul etmeleri için gerekli araçları sağlayan bir satıcı hizmeti de sunmaktadır. Yılda 10 milyar doların üzerinde işlem hacmi işleyen, %200 yıllık büyüme oranına sahip ve 750 milyon dolar değerlemeye ulaşan BVNK'nın müşterileri arasında Afrika, Latin Amerika ve Güneydoğu Asya gibi gelişen bölgeler bulunmaktadır.
• Iron (Testte): Mevcut iş süreçlerine stabilcoin ticaretini sorunsuz bir şekilde entegre etmek için API sağlar. Şirketlere küresel para yatırma ve çekme yolları, stabilcoin ödeme altyapısı, cüzdan ve sanal hesaplar sunar; ayrıca özelleştirilebilir ödeme iş akışlarını destekler (düzenli ödemeler, fatura düzenleme veya talep üzerine ödeme dahil).
• Juicyway: Bir dizi kurumsal ödeme, maaş ödemesi ve toplu ödeme API'si sunar, desteklenen para birimleri arasında Nigeria Naira (NGN), Kanada Doları (CAD), Amerikan Doları (USD), Tether (USDT), ve USD Coin (USDC) bulunmaktadır. Öncelikle Afrika pazarına yönelik olup, henüz işletme verileri yoktur.

Tüketicilere yönelik ödeme ağ geçidi, kullanıcı odaklıdır ve kullanıcıların stablecoin ödemeleri, para transferleri ve finansal hizmetler gerçekleştirmesi için basit ve kullanımı kolay bir arayüz sunar. Genellikle mobil cüzdan, çoklu para birimi desteği, yasal para giriş çıkış kanalları ve kesintisiz sınır ötesi işlemleri içerir. Kullanıcılara bu basit ödeme deneyimini sunmaya odaklanan bazı tanınmış projeler şunlardır:

• Decaf: Zincir üstü banka platformu, 184'ten fazla ülkede bireysel harcamalar, para transferleri ve stablecoin işlemleri gerçekleştirmektedir; Decaf, Latin Amerika'da büyük bir para transferi hizmet sağlayıcısı da dahil olmak üzere yerel kanallar ile işbirliği yaparak neredeyse sıfır çekim ücreti sağlamaktadır, 10.000'den fazla Güney Amerikalı kullanıcısı bulunmaktadır ve bazı blockchain geliştiricileri tarafından yüksek puan almıştır.
• Meso: Para yatırma ve çekme çözümü, kullanıcıların ve işletmelerin yasal para ve stablecoin arasında kolayca geçiş yapmasını sağlar, sürtünme çok düşüktür. Meso, ayrıca belirli bir ödeme sistemi aracılığıyla USDC satın almayı destekler, bu da tüketicilerin stablecoin elde etme sürecini basitleştirir.
• Tanınmış bir ödeme uygulaması: Stabilcoin cüzdan işlevi, stabilcoin teknolojisini kullanmaktadır, ancak işlev mevcut tüketici ödeme uygulamasına entegre edilmiştir, bu sayede kullanıcıların blok zinciri altyapısıyla doğrudan etkileşimde bulunmadan dijital dolar gönderip alması ve kullanması kolaylaşmaktadır.

b. U Kart

Kripto para kartı, kullanıcıların geleneksel satıcılarda kripto para veya stablecoin ile harcama yapmalarına olanak tanıyan bir ödeme kartıdır. Bu kartlar genellikle geleneksel kredi kartı ağlarıyla entegre edilir ve satış noktalarında kripto para varlıklarının otomatik olarak yasal para birimine dönüştürülmesiyle kesintisiz işlemler sağlar.

Proje şunları içerir:

• Reap: Asya kart sağlayıcısı, müşterileri arasında birçok işletme bulunuyor, beyaz etiket çözümleri satıyor, esas olarak işlem hacminden komisyon alıyor (örneğin Kast %85 - Reap %15) Hong Kong bankaları ile işbirliği yapıyor, ABD dışında çoğu bölgeyi kapsıyor, çoklu zincir depozitoları destekliyor; 2024 Temmuz ayında işlem hacmi $30M ulaşıyor.
• Raincards: Amerika'da kart çıkaran bir şirket, birden fazla şirketin kart çıkarmasını destekliyor, en büyük özelliği ise Amerika ve Latin Amerika kullanıcılarına hizmet edebilmesidir. Kendi çıkarılan bir USDC kurumsal kart ile zincir üzerindeki varlıkları (örneğin USDC) seyahat masrafları, ofis malzemeleri ve diğer günlük iş giderlerini ödemek için kullanıyor.
• Fiat24: Avrupa kart çıkarıcıları + web3 bankası, iş modeli yukarıdaki iki şirkete benzer, birden fazla firmanın kart çıkarmasına destek verir; İsviçre lisansı, esasen Avrupa + Asya kullanıcılarına hizmet vermektedir, tam zincir işlemlerini desteklemiyor, yalnızca belirli bir blok zincirine para yatırma imkanı var. Büyüme yavaş, toplam kullanıcı 20 bin, aylık gelir $100K-150K.
• Kast: Hızla büyüyen bir U kartı, şu anda 10 binden fazla kart dağıtıldı, 5-6k aylık aktif kullanıcı, 2024 Aralık'ta işlem hacmi $7m, gelir $200k.
• 1Money: stablecoin ekosistemi, yakın zamanda stablecoin destekli bir kredi kartı tanıttı ve L1 ve L2 entegrasyonunu kolaylaştırmak için bir yazılım geliştirme kiti sağladı, testlerde henüz veri yok.

Kripto para kartı sağlayıcıları oldukça fazladır, bunlar genellikle hizmet verdikleri bölgeler ve destekledikleri para birimleri açısından farklılık gösterir ve genellikle son kullanıcılara düşük ücretli hizmetler sunarak kripto para kartı kullanımını teşvik eder.

2. İkinci Kat: Ödeme İşlemcisi

Stablecoin teknolojik yığınındaki ana katman olarak, ödeme işleyicileri ödeme kanallarının temelini oluşturur ve esasen iki türü kapsar: 1. Para yatırma ve çekme hizmet sağlayıcıları 2. Stabilcoin ihraç hizmet sağlayıcıları. Ödeme yaşam döngüsü boyunca, Web3 ödemelerini geleneksel finansal sistemle bağlayan kritik bir ara katman olarak hareket ederler.

a. Para yatırma ve çekme işlemcisi

• Bir para yatırma ve çekme hizmeti sağlayıcısı A: 80'den fazla kripto para birimini destekliyor, çeşitli para yatırma ve çekme yöntemleri ile token değişim hizmetleri sunuyor, kullanıcıların çeşitli kripto para ticareti ihtiyaçlarını karşılıyor.
• Bir para yatırma ve çekme hizmeti sağlayıcısı B: 150'den fazla ülkede, 90'dan fazla kripto varlık için para yatırma ve çekme hizmetleri sunmaktadır. Bu ağ, tüm KYC (kimlik doğrulama), AML (kara para aklamayı önleme) ve uyumluluk gereksinimlerini işler, para yatırma ve çekme hizmetlerinin uyumluluğunu ve güvenliğini sağlar.
• Bir karma ödeme geçidi: Hem yasal para birimleri hem de kripto varlıklar arasında çift yönlü değişim ve ödeme desteği sağlayan bir karma ödeme geçidi çözümü, geleneksel yasal para birimleri ile kripto varlık ödemelerinin entegrasyonunu gerçekleştirmektedir.

b. Stablecoin İhracı & Koordinatör İşlemci

• Bridge: Bridge'in temel ürünleri, çok sayıda stablecoin ödemesini ve değişimini entegre etmeye yardımcı olan koordinasyon API'si ve şirketlerin hızlı bir şekilde stablecoin çıkarmalarını destekleyen ihraç API'sidir. Bu platform şu anda Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa'da lisanslıdır ve Amerika Birleşik Devletleri Dışişleri Bakanlığı ve Hazine Bakanlığı ile önemli ortaklıklar kurmuştur, güçlü bir uyum operasyonu yeteneğine ve kaynak avantajına sahiptir.
• Brale ( testinde ): Bridge ürününe benzer şekilde düzenlenmiş bir stablecoin ihraç platformudur, stablecoin koordinasyonu ve rezerv yönetimi API'si sunmaktadır. ABD'nin her eyaletinde uyum lisansına sahiptir, iş ortaklarının KYB (şirket kimlik doğrulama) süreçlerinden geçmesi gerekmektedir, kullanıcıların ise Brale'de KYC işlemleri gerçekleştirmeleri gerekmektedir. Brale müşterileri çoğunlukla zincir üzerindeki OG'lerdir (örneğin: Etherfuse, Penera vb.) ve Bridge'e kıyasla yatırımcı destek ve BD açısından biraz daha zayıftır.
• Perena ( testte ): Perena'nın Numeraire platformu, kullanıcıları tek bir havuzda merkezi likidite sağlamaya teşvik ederek niş stablecoin'lerin ihraç eşiğini düşürmüştür. Numeraire, USD*'nin merkezi rezerv varlık olarak işlev gördüğü ve stablecoin'lerin ihraç ve takasının 'merkez' olarak hizmet verdiği bir 'merkez-hub-radyal' modeli kullanmaktadır. Bu mekanizma, farklı varlıklar veya yargı alanları ile bağlantılı çok sayıda stablecoin'in verimli bir şekilde basılmasını, geri alınmasını ve işlem görmesini sağlar; her bir stablecoin, USD* ile benzer 'jantlar' gibi bağlantılıdır. Bu sistem yapısı aracılığıyla, Numeraire derin likidite sağlar ve sermaye verimliliğini artırır, çünkü küçük stablecoin'ler USD* üzerinden birbirleriyle etkileşimde bulunabilir; her bir işlem çifti için dağılmış likidite havuzları sağlamaya ihtiyaç duyulmaz. Sisteminin nihai tasarım hedefi, yalnızca fiyat istikrarını artırmak, kayma oranını azaltmak değil, aynı zamanda stablecoin'ler arasında kesintisiz dönüşüm sağlamaktır.

3. Üçüncü Kat: Varlık İhraççısı

Varlık ihraççıları, stabilcoinlerin oluşturulmasından, bakımından ve geri alınmasından sorumludur. İşletme modelleri genellikle bilanço üzerinde olur.