Китай ясно заявил, что «стейблкоин является виртуальными деньгами», и красная линия регулирования не терпит нарушений!
29 ноября 2025 года в Китае в сфере финансового регулирования наступил знаковый момент. Центральный банк совместно с Комиссией по ценным бумагам и другим ведомствам провел высокоуровневую встречу, на которой однозначно заявлено: «стейблкоин является формой виртуальных денег», что окончательно закрыло двери для развития стейблкоинов в Китае. Это не простая корректировка политики, а самое четкое выражение позиции регуляторов, установивших для всех предпринимателей, мечтающих о «серой зоне», абсолютно недопустимую красную линию.
Логика, стоящая за бурей регулирования
На первый взгляд, кажется, что регуляторная позиция резко ужесточилась, но за этим стоит одна и та же логика — на весах регуляторов риск всегда превышает инновации. Когда ограниченные выгоды от технологических новшеств сопоставляются с огромными рисками, угрожающими финансовой стабильности и контролю за капиталом, выбор очевиден: сначала нужно подавить риски, а о новшествах можно поговорить позже.
Регуляторы больше всего беспокоит четкая незаконная цепочка: различные мошеннические схемы выступают в качестве отправной точки, стейблкоин становится инструментом для отмывания незаконно полученных средств, в конечном итоге образуя канал для незаконного вывода средств за границу. Эти опасения не беспочвенны, по всему миру уже произошло несколько финансовых дел, связанных с отсутствием регулирования стейблкоинов, каждое из которых звучит как тревожный сигнал.
Яркое противопоставление глобальной стратегии и выбора Китая
Когда Китай закрыл двери для стейблкоинов, другие финансовые центры мира начали ускоренно развивать свою инфраструктуру. Гонконг, Сингапур, Европейский Союз и другие регионы активно разрабатывают правила, пытаясь повысить свою финансовую конкурентоспособность через регулирование стейблкоинов.
Регуляторная структура Сингапура была уточнена по нескольким направлениям, таким как "управление резервами" и "квалификация специалистов", а законопроект MiCA Европейского Союза фактически предоставил правовую основу для эмиссии стейблкоинов. Эти регионы выбрали путь "разрешения, а не запрета", пытаясь воспользоваться возможностями инноваций в области цифровых денег, одновременно контролируя риски.
Глубокие соображения, выбранные Китаем
Выбор Китая кажется консервативным, но на самом деле основан на глубоком понимании национальных условий. В условиях, когда контроль за капиталом по-прежнему необходим, риски хаотичного движения средств, которые могут быть вызваны стейблкоинами, трудно воспринимаемы. Кроме того, Китай уже создал зрелую цифровую платежную систему, и функция платежей стейблкоинов имеет относительно ограниченную ценность.
Более того, ресурсы регулирования ограничены, и в условиях инноваций, которые могут угрожать финансовой стабильности, решительная остановка более соответствует принципу экономической эффективности, чем постепенная нормализация. Этот подход «приоритет безопасности» не является первым в истории финансового регулирования Китая, а представляет собой последовательную традицию.
Будущие возможные направления
Это заявление регулирующих органов касается не только стейблкоинов, но и задает тон всему регулированию сферы криптоактивов в Китае. В краткосрочной перспективе любые проекты стейблкоинов, которые будут пытаться играть на грани, столкнутся с жесткими мерами.
В среднесрочной и долгосрочной перспективе Китай может исследовать большее количество сценариев применения цифровой валюты центрального банка и продвигать финансовые инновации в полностью контролируемой структуре. Тем временем капиталы и таланты, которые ранее привлекались концепцией стейблкоинов, будут вынуждены перейти в другие законные области.
Определение этой красной линии знаменует собой выбор Китая уникального пути финансовых инноваций — пути, который балансирует между инновациями и стабильностью, учитывая эффективность и безопасность. На перекрестке глобального развития стейблкоинов, выбор Китая предлагает другой подход к решению проблемы, влияние которого в долгосрочной перспективе стоит продолжать наблюдать.
#加密市场观察 #参与创作者认证计划月领$10,000 
