Только что заметил, как Zebra Technologies выросла на 20% в ранней торговле в четверг — всегда интересно увидеть, что действительно двигает иголку на этом рынке. Оказывается, их результаты за четвертый квартал были достаточно хорошими, но настоящая история — это руководство руководства на следующий квартал, которое оказалось значительно более оптимистичным, чем ожидал Уолл-стрит.

Итак, что произошло: выручка достигла 1,48 миллиарда долларов, что на 10,6% больше по сравнению с прошлым годом, а скорректированная прибыль составила 4,33 доллара на акцию. Само по себе это ничего особенного — в основном соответствует консенсусу. Но затем они дали прогноз на первый квартал примерно в 1,48 миллиарда долларов выручки и 4,18 доллара скорректированной прибыли на акцию, и оба показателя значительно опережают текущие прогнозы аналитиков. Такой уровень прогнозируемости вызывает у трейдеров энтузиазм.

Однако есть один негативный фактор — стоимость чипов памяти продолжит сжимать маржу до 2026 года. Но руководство все равно ожидает роста прибыли, несмотря на это давление, что говорит о том, что у них есть ценовая политика или возможности повышения эффективности. Это на самом деле довольно оптимистично, если подумать.

Интересно, как Zebra позиционирует себя в этой эпохе ИИ. Они не являются широко известным именем в кругах ИИ, но они по сути инфраструктурная компания для передовых бизнес-операций — отслеживание запасов, управление данными, и так далее. Их инструменты собирают исходные данные, которые системы ИИ действительно нуждаются для выполнения полезных задач. Производители, розничные торговцы, здравоохранение, сети быстрого питания — все это нуждается в таких решениях. Генеральный директор Билл Бернс назвал это «поставщиком решений ИИ для передовой линии бизнеса». Это не очень гламурно, но работает.

С точки зрения оценки, Zebra торгуется по 2,7x продаж и 28x по trailing earnings, что не кажется дешевым, пока не взглянешь на прогнозный P/E в 14x. Для компании, растущей в сложных условиях с давлением на маржу, это довольно разумно. Акции находятся примерно на середине 52-недельного диапазона, так что вы не ловите их на историческом минимуме, но соотношение риск-вознаграждение выглядит неплохо, учитывая перевыполнение руководства.

В целом, Zebra — это такой тип компании, который не получает хайпа как чисто ИИ-компании, но тихо захватывает реальный спрос со стороны бизнеса, которому действительно нужно лучше управлять своими операциями. Этот рост на 20% вполне логичен.