Передача производственного заказа по памяти, акции UMC выросли на 30% за пять дней! В отрасли предупреждают о «тройном дефиците» узких мест: в краткосрочной перспективе может возникнуть затор

Поставки 2D NAND продолжают испытывать дефицит, ситуация накаляется: по слухам, TSMC (2303) может взять на себя заказы на контрактное производство SLC и MLC Flash-пластин. Новость подстегнула рост котировок за всего пять торговых дней почти на 30%. Однако, по словам отраслевых участников, которые сообщили 《DIGITIMES》, United Microelectronics сталкивается с проблемой «три нехватки» — персонала, технологий и оборудования — и в краткосрочной перспективе может упереться в стоп.

Дефицит 2D NAND разгорается, United Microelectronics берет на себя контрактные заказы?

Поскольку Samsung (Samsung), Kioxia (Kioxia) и другие международные производители памяти последовательно концентрируют ресурсы на переходе в 3D NAND, разрыв в поставках 2D NAND быстро увеличивается. Это ведет к резкому росту цен на продукцию SLC и MLC NAND, использующую устаревшие техпроцессы: по некоторым позициям рост достигает почти десятикратного уровня, при этом темпы обгоняют DRAM. Кроме того, участники рынка сообщают, что котировки MLC NAND уже выросли на 30% только с апреля по настоящее время.

(Похоже, рост цен на память замедляется? Аналитики оценивают, что во 2-м квартале рост сузится до 30%, а во второй половине года — еще больше остынет)

На этом фоне отрасль начала искать альтернативные источники поставок. Тайваньский контрактный производитель полупроводников №2 — United Microelectronics, имея часть простаивающих мощностей, стал объектом повышенного внимания рынка как «акция сектора памяти». Также сообщается, что уже имеются азиатские клиенты, которые самостоятельно обратились к United Microelectronics и выясняют возможность принятия контрактного производства SLC и MLC Flash-пластин.

Акции United Microelectronics (2303) сегодня закрылись на $76.90, рост за пять дней 27.11%

По мере быстрого распространения слухов, акции United Microelectronics выросли более чем на 27% в течение пяти торговых дней, однако представитель компании не дал комментариев на этот счет.

United Microelectronics сталкивается с тремя главными «нехватками» — персонала, технологий и оборудования; отрасль прямо признает: в краткосрочной перспективе решения нет

Тем не менее, несколько участников отрасли в частных разговорах сообщили 《DIGITIMES», что перспективы United Microelectronics в контрактном производстве 2D NAND гораздо сложнее, чем предполагает рынок.

Разрыв в кадрах: инженеры по 2D NAND разъехались

Во‑первых, те опытные инженеры, которые в то время занимались настройкой оборудования для техпроцессов 2D NAND, в большинстве уже вышли на пенсию или уволились, а оставшиеся полностью переведены на участки массового производства 3D NAND. Сейчас, когда все NAND-производители изо всех сил нацелены на разработку 3D NAND, чтобы отхватить рынок AI-серверов, ресурсов персонала уже не хватает, и нет резерва, чтобы обеспечивать поддержку технологической команды при переносе техпроцессов 2D NAND.

Технологические возможности: у United Microelectronics серьезный разрыв в компетенциях в разработке памяти

Далее: хотя United Microelectronics проводила исследования, связанные с памятью, еще много лет назад, основные направления ключевых технологий уже давно сместились из области памяти. Для повторного входа нужно не только вложение огромных ресурсов; также требуется восстановление возможностей по оптимизации выхода годных и настройке техпроцессов, на что уйдет немало времени. Если United Microelectronics сможет лишь предоставить мощности, но не сможет самостоятельно поддержать разработку техпроцессов для клиентов, реальный вклад в прибыль окажется весьма ограниченным.

Получение оборудования: оборудование старого поколения почти невозможно достать

Наконец, когда производители переходят на 3D NAND линии, оборудование старого поколения уже давно распродано или демонтировано. На вторичном рынке практически нечего искать; даже если оборудование находится, наладить поставку запасных частей для обслуживания и обеспечить наличие технических специалистов также будет крайне сложно. Kioxia ранее уже публично заявляла, что остановка производства 2D NAND связана не с вытеснением AI-мощностями, а с тем, что оборудование сильно устарело, а затраты на обслуживание оказались слишком высокими и т.п.

Если United Microelectronics выберет закупку нового оборудования для восстановления линии, прогнозируется срок от одного до двух лет. При этом в процессе восстановления выхода годных возникает множество неопределенностей, а риск окупаемости инвестиций — довольно высокий.

United Microelectronics повышает цены на пластины; во второй половине года линия 8 дюймов — максимум +15%

Кроме того, в последнее время United Microelectronics официально разослала клиентам и партнерам уведомления о повышении цен, подтверждая корректировку котировок контрактного производства пластин начиная со второй половины 2026 года. Компания заявляет, что с начала 2026 года во многих областях применения — включая связь, промышленность, потребительскую электронику и AI — спрос продолжает оставаться устойчиво сильным. На это накладывается повсеместный рост затрат на сырье, энергию и логистику, поэтому повышение цен действительно необходимо.

Поставщики цепочки поставок сообщают, что в рамках этой волны повышения затрагиваются и линии продуктов на 8 дюймов, и на 12 дюймов. Если исходить из производственного цикла около 3,5 месяца, то заказы апреля первыми начнут применяться по новым ценам: рост по линиям 8-дюймовых пластин относительно выше — примерно 10–15%; по линиям 12-дюймовых (включая 80nm, 55nm, 40nm и т.п. техпроцессы) рост составляет примерно 5–10%, а реализация выполняется ступенчато в зависимости от объемов отгрузки клиентов.

Отрасль указывает, что это повышение цен главным образом призвано компенсировать дефицит прибыли, вызванный снижением цен на зрелые техпроцессы в прошлом. IC-клиенты, которые подписали долгосрочные контракты (LTA), пострадают меньше, и ожидается, что поэтапно увеличение будет перекладываться на нижестоящих участников цепочки.

Ожидания рынка и реальность: краткосрочные риски нельзя игнорировать

Сегодня идея United Microelectronics взять на себя контрактное производство 2D NAND выглядит перспективной, но три крупные преграды — разрыв в кадрах, технологическое отставание и дефицит оборудования — взаимосвязаны и накладываются друг на друга, и в краткосрочной перспективе, вероятно, ситуация зайдет в тупик. В условиях рынка, где сохраняется расширение дефицита поставок и продолжается рост цен, быстрый «прыжок» акций United Microelectronics отражает в большей степени увлеченность рынка темой, а не изменение фундаментальных показателей.

Сайт Chain News напоминает: когда инвесторы отслеживают темы с высокой волатильностью, такие как память, им все равно нужно внимательно оценивать риск разрыва между ожиданиями и реальностью.

Эта статья Передача контрактного производства памяти, акции United Microelectronics выросли на 30% за пять дней! Отрасль предупреждает о «трех нехватках» на узком месте: в краткосрочной перспективе вероятна остановка. Самое раннее опубликование на Chain News ABMedia.