#数字货币市场回升 Что сейчас происходит на рынке публичных блокчейнов? Одно слово — мясорубка.

Посмотрите на последние данные, и вы все поймете. На прошлой неделе всего 11 цепочек смогли заработать более 100000 долларов на комиссиях. Из них только 6 действительно преодолели порог в миллион. Что это означает? Это означает, что подавляющее большинство публичных цепочек полностью маргинализированы и не могут даже обеспечить базовый доход.

Ведущие цепи по-прежнему наслаждаются успехом. TRX, ETH, SOL — эти старые знакомые, вместе с еще тремя проектами, забирают 85% доходов индустрии. А остальные цепи? Им не хватает даже на суп, они могут лишь наблюдать.

Еще хуже обстоят дела с новыми проектами, которые были запущены в прошлом году. В 2024 году появилось 127 новых публичных блокчейнов, и что мы имеем? 93% из них не могут собрать даже 1000 активных пользователей в день. Это не просто провал, это уровень катастрофы. Посмотрим на ситуацию с Layer2 — такие когда-то звезды, как Polygon и Arbitrum, видят падение доходов от комиссий на 90% по сравнению с прошлым годом, что стало минимальным уровнем за три года. Рынок голосует ногами, ответ уже очевиден.

В чем проблема? Прежде всего, в серьезном избытке производительности. SOL каждый день рекламирует свою производительность в 65 000 TPS, а фактическая степень использования? Менее 3%. На оборудование было потрачено много денег, и в результате большая часть вычислительной мощности простаивает. Во-вторых, экосистема не может генерировать доход. Кроме ETH, который еще относительно здоров, 90% доходов DApp на других цепях поддерживаются азартными играми, насколько далеко может зайти такая деформированная экосистема?

Регуляторное давление продолжает расти. SEC США уже внесла 37 публичных блокчейнов в список наблюдения, что привело к прямому росту затрат на соблюдение норм на 300%. Многие проекты просто не могут вынести такое давление.

Смотрим вперед, структура в основном определена. ETH, BNB и SOL продолжат контролировать более 80% экосистемных ресурсов. Новым цепочкам, которые хотят прорваться, вероятность составляет менее 5%. Единственная еще имеющая шансы — это проекты, глубоко работающие в узких областях, например, в сфере токенизации реальных активов (RWA) или цепочки, специализирующиеся на хранении данных AI.

Что касается тех цепочек, которые не имеют ни особенностей, ни экосистемы, их можно считать мертвыми. По консервативным оценкам, 80% публичных цепочек прекратят обновления к 2026 году и станут "цифровыми ископаемыми" в истории блокчейна.

Эта сцена кажется знакомой. В 2018 году EOS и TRON были вознесены до небес, а в итоге? Все они стали инструментами спекуляции. Теперь эта новая группа цепей повторяет ту же ошибку — завернув концепцию технологий с высоким TPS, но не решая никаких реальных бизнес-потребностей.

Рынок в конечном итоге вернется к рациональности. Только те сети, которые действительно создают ценность, смогут выжить. Этот отбор только начал разворачиваться.