#美联储降息预期升温# #Gate广场创作点亮中秋# Краткий анализ снижения процентной ставки Федеральной резервной системы: размер, влияние и сигналы рынка

На рынок обращает внимание заседание Федеральной резервной системы в сентябре, которое скоро состоится, снижение процентной ставки уже стало фактом, но напряжение все еще сохраняется. Как участник, который внимательно следит за взаимодействием между макроэкономикой и крипторынком, я хотел бы поделиться следующими мыслями:

1️⃣ Мое мнение о размере текущего снижения ставок: 25 базисных пунктов в качестве базового уровня, 50 базисных пунктов - это неожиданная радость.

Рынок в настоящее время практически полностью учел возможность снижения процентной ставки на 25 базисных пунктов. Это соответствует постоянному настроению Федеральной резервной системы, основанному на "зависимости от данных" и "осторожности", направленному на то, чтобы ответить на признаки замедления экономического роста, одновременно избегая чрезмерной стимуляции восстановления инфляции. Таким образом, 25 базисных пунктов является базовым сценарием.

Однако, не исключена ли возможность снижения на 50 базисных пунктов? Теоретически это возможно, но вероятность крайне низка. Если только Федеральная резервная система не располагает ключевыми данными, неизвестными для рынка, которые показывают, что экономика скоро резко упадет, в противном случае однократное снижение на 50 базисных пунктов будет передавать слишком панический сигнал, что противоречит "устойчивому" имиджу, который Федеральная резервная система пытается поддерживать в последнее время. Если это действительно произойдет, рынок воспримет это как супер-голубиную политику, и рискованные активы встретят огромный праздник. Но инвесторы не должны рассматривать это как базовый прогноз.

2️⃣ Прогноз краткосрочного влияния снижения процентных ставок на крипторынок: положительное, но нужно различать главное и второстепенное.

Снижение процентных ставок благоприятно сказывается на крипторынке через два основных канала:

· Ожидания ликвидности улучшаются: снижение процентных ставок уменьшает безрисковую процентную ставку, что снижает альтернативную стоимость владения бездоходными криптовалютами (а также активами, такими как золото). Больше средств, ищущих доход, может поступить на рынок криптовалют.
· Повышение склонности к риску: Снижение процентных ставок обычно рассматривается как поддержка экономики и рискованных активов, что повышает доверие инвесторов.

Влияние на конкретные криптовалюты может немного различаться:

· Биткойн ( #BTC# ): как "цифровое золото" и лидер крипторынка, он будет самым непосредственным и основным бенефициаром. Ликвидность и спрос на защиту/антиинфляцию сначала сосредоточатся на нем. Краткосрочные цены, вероятно,突破ят недавний диапазон колебаний и протестируют уровни сопротивления.
· Эфириум ( #ETH# ): также получает выгоду от макроэкономической среды. Однако его ценовое поведение может потребовать учета таких факторов, как развитие его собственной экосистемы и потоки средств ETF. Уровень благоприятности может немного отставать от биткойна, но направление одно и то же.
· Альткоины: рыночные тенденции могут различаться. Основные и высокоценные альткоины будут следовать за BTC/ETH. В то же время, более мелкие альткоины будут иметь большую волатильность. Как только рынок подтвердит бычью атмосферу, рискованное предпочтение инвесторов резко возрастет, альткоины могут испытать взрывной рост ("Сезон альткоинов"), но в короткосрочной перспективе, сразу после объявления о снижении ставок, средства могут в первую очередь устремиться к более ключевым активам.

Ключевыми переменными являются "точечная диаграмма" Федеральной резервной системы и заявления Пауэлла. Если это будет означать, что это всего лишь начало цикла снижения ставок (доллары), рыночный бум продолжится; если будет подчеркиваться, что это всего лишь "среднесрочная корректировка", а не начало длительного цикла снижения ставок (ястребы), то рынок может "продать факты", что приведет к краткосрочной фиксации прибыли.

3️⃣ Объединение с предыдущими кейсами: станет ли это точкой запуска нового раунда行情?

Оглядываясь на 2019 год, после первого снижения процентной ставки Федеральной резервной системы на 25 базисных пунктов 31 июля, Биткойн на тот момент отреагировал довольно слабо, даже немного упав ("продажа факта"), но затем начал длительный рост, который длился несколько месяцев, поднимаясь с уровня около 9000 долларов до примерно 10500 долларов в феврале 2020 года. Предоставленная снижения ставки денежно-кредитная политика создала прочную основу для последующего роста.

В данной ситуации есть сходство: рынок уже полностью это предвидел. Поэтому простое снижение ставки на 25 базисных пунктов само по себе может не вызвать немедленного роста, потребуется согласование последующих заявлений и данных.

Но я считаю, что это снижение процентной ставки скорее является «сигналом подтверждения», чем «сигналом к началу». Оно подтверждает тенденцию изменения монетарной политики самых важных центральных банков мира, предоставляя рынку ожидания долгосрочного смягчения ликвидности. Это, безусловно, создает крайне плодородную макроэкономическую почву для среднесрочного и долгосрочного бычьего рынка криптовалют. Рынок, возможно, не взлетит сразу после объявления решения, но это значительно увеличивает потенциал роста в будущем и снижает риск резкого падения.

Подведем итоги моей точки зрения: снижение процентной ставки на 25 базисных пунктов соответствует ожиданиям, внимание сосредоточено на указаниях Федеральной резервной системы. В краткосрочной перспективе это в целом благоприятно для крипторынка, BTC ведет за собой. Возможно, это не момент взрыва рынка, но это, вероятно, важный катализатор и опорный камень для следующего значительного роста.