За кулисами бума Labubu: путь от игрушки к упадку цифрового токена

Игрушечная серия Labubu, принадлежащая компании Pop Mart, вызвала волну популярности в 2024 году, что привело к десятикратному росту акций компании, а ее рыночная капитализация превысила 350 миллиардов гонконгских долларов. На конец прошлого года у компании было 401 магазин в материковом Китае, 130 магазинов в Гонконге, Макао, Тайване и за границей, охватывающих более 30 стран и регионов. Однако связанная с ней одноименная цифровая валюта LABUBU не смогла продолжить этот тренд, в настоящее время ее рыночная капитализация упала ниже 28 миллионов долларов, а за 24 часа снижение составило 20,4%.

!7377605

Происхождение и развитие Labubu

Labubu — это мягкая игрушка в виде персонажа-эльфа, созданная художником Лун Цзяшэнем, с характерным круглым телом, большими глазами и острыми зубами. Вдохновение для творчества Лун Цзяшэня пришло из скандинавских народных сказаний и мифов, первоначально он был нарисован ручкой.

Labubu дебютировал в 2015 году и привлек большее внимание после сотрудничества с Pop Mart в 2019 году. В первой половине 2024 года его серия «The Monsters» достигла 6,3 миллиарда юаней продаж. В апреле 2025 года третий поколение резиновых плюшевых игрушек вызвало ажиотаж в нескольких странах.

!7377606

Причины популярности Labubu

1. Уникальная модель продаж: продажа слепых коробок увеличивает стимул к покупке и неопределенность, что поднимает цены на вторичном рынке популярных моделей.

2. Отличный культурный IP: Labubu успешно преодолел культурные барьеры и завоевал любовь как азиатских, так и западных потребителей.

3. Поддержка цепочки поставок: Полная цепочка поставок и зрелая промышленная экосистема Китая обеспечивают прочную основу для успеха Labubu.

!7377657

Волатильность рынка цифровых токенов

Цифровая валюта LABUBU, связанная с игрушками Labubu, хотя и вызвала ажиотаж, в конечном итоге не смогла избежать судьбы падения цен. Это явление не редкость на рынке цифровых валют, аналогичные случаи также включают проекты, такие как Пухлые Пингвины (Pudgy Penguins) и Скучные Обезьяны (BAYC).

!7377641

Pudgy Penguins добились успеха на рынке физических игрушек с объемом продаж в 10 миллионов долларов, однако их цифровая валюта PENGU все еще демонстрирует значительное падение. Аналогично, известные NFT проекты, такие как Bored Apes и CryptoPunks, также прошли через процесс от пика до дна.

!7377642

!7377626

!7377630

!7377639

Заключение

Успех физических игрушек Labubu и падение их цифровых валютных версий отражают огромную разницу между реальной и виртуальной экономикой. Хотя физические игрушки могут создавать устойчивую ценность и спрос, цифровые валюты, полагающиеся исключительно на спекуляции, часто трудно поддерживать долгосрочную ценность. Это явление напоминает нам о том, что при принятии инвестиционных и потребительских решений следует тщательно обдумывать, уделяя внимание долгосрочной ценности, а не краткосрочным спекуляциям.