📌 Основные моменты речи Логана (упрощенная версия)
1⃣Резервного места все еще достаточно → QT может продолжаться Ястребиная риторика: в банковской системе еще есть запас, ФРС не спешит прекращать сокращение баланса.
2⃣Рамка ликвидности должна быть проактивной, а не реагировать на кризисы. Напомните Федеральной резервной системе заранее скорректировать структуру баланса и активно управлять ликвидностью на рынке.
3⃣QT должно быть в ритме Не следует чрезмерно сжимать, чтобы избежать краткосрочных ударов по ликвидности. В долгосрочной перспективе необходимо стабильно удовлетворять потребности банков.
4⃣ Портфель активов должен быть ориентирован на государственные облигации. Долгосрочно следует сократить MBS, увеличить владение американскими облигациями, упростить баланс Федеральной резервной системы.
5⃣ Постоянный выкуп является стабилизатором Июнь уже использован, возможно, в сентябре снова будет использован, что указывает на то, что в банковской системе краткосрочные средства иногда напряжены, и Федеральной резервной системе все еще нужно поддерживать.
Ключевая ставка QT по-прежнему имеет ястребиный характер: Логан подчеркивает, что "еще есть пространство", что означает, что в сентябре не будет легко объявить об окончании сокращения баланса. Долгосрочные процентные ставки по американским облигациям могут оставаться на высоком уровне.
Но это не слепое ужесточение: в выступлении несколько раз упоминаются "ритм", "рамка", "стабилизатор", что говорит о том, что ФРС сильно беспокоится о повторении кризиса репо 2019 года, поэтому будет сокращать баланс и одновременно поддерживать.
👉 Подводя итог в одном предложении: Логан заявил, что ФРС будет поддерживать QT, не будет легко ослаблять политику, но также будет использовать постоянные репо для предотвращения системных кризисов. Тем не менее, пару дней назад члены ФРС также заявили, что снижение процентной ставки невозможно, что ввело многих в заблуждение и заставило их выйти с рынка. На следующий день старый Пауэлл снова выступил на пресс-конференции, и следует ли вам совершать покупки на дне, решайте самостоятельно.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
📌 Основные моменты речи Логана (упрощенная версия)
1⃣Резервного места все еще достаточно → QT может продолжаться
Ястребиная риторика: в банковской системе еще есть запас, ФРС не спешит прекращать сокращение баланса.
2⃣Рамка ликвидности должна быть проактивной, а не реагировать на кризисы.
Напомните Федеральной резервной системе заранее скорректировать структуру баланса и активно управлять ликвидностью на рынке.
3⃣QT должно быть в ритме
Не следует чрезмерно сжимать, чтобы избежать краткосрочных ударов по ликвидности. В долгосрочной перспективе необходимо стабильно удовлетворять потребности банков.
4⃣ Портфель активов должен быть ориентирован на государственные облигации.
Долгосрочно следует сократить MBS, увеличить владение американскими облигациями, упростить баланс Федеральной резервной системы.
5⃣ Постоянный выкуп является стабилизатором
Июнь уже использован, возможно, в сентябре снова будет использован, что указывает на то, что в банковской системе краткосрочные средства иногда напряжены, и Федеральной резервной системе все еще нужно поддерживать.
Ключевая ставка QT по-прежнему имеет ястребиный характер: Логан подчеркивает, что "еще есть пространство", что означает, что в сентябре не будет легко объявить об окончании сокращения баланса. Долгосрочные процентные ставки по американским облигациям могут оставаться на высоком уровне.
Но это не слепое ужесточение: в выступлении несколько раз упоминаются "ритм", "рамка", "стабилизатор", что говорит о том, что ФРС сильно беспокоится о повторении кризиса репо 2019 года, поэтому будет сокращать баланс и одновременно поддерживать.
👉 Подводя итог в одном предложении:
Логан заявил, что ФРС будет поддерживать QT, не будет легко ослаблять политику, но также будет использовать постоянные репо для предотвращения системных кризисов.
Тем не менее, пару дней назад члены ФРС также заявили, что снижение процентной ставки невозможно, что ввело многих в заблуждение и заставило их выйти с рынка. На следующий день старый Пауэлл снова выступил на пресс-конференции, и следует ли вам совершать покупки на дне, решайте самостоятельно.