Долларовый стейблкоин: двойной удар по валюте и не-долларовым активам
Стейблкоины на основе доллара, используя технологии блокчейна, превращают "жесткость" доллара в безграничную цифровую проникающую способность, и их способность переосмыслить глобальную валютную структуру и ценность активов уже начинает проявляться. Тем не менее, основные экономики мира в целом недооценивают огромный потенциал, который они содержат, и серьезно недооценивают их двойное воздействие на не-долларовые валюты — особенно на валюты с ограниченной конвертируемостью и слабые валюты — а также на не-долларовые активы. Это запоздалое восприятие может привести к тому, что многие страны окажутся в пассивной позиции в игре с валютами и активами в эпоху цифровых финансов.
За торговой войной эпохи Трампа скрывается более скрытая валютная и финансовая война. Стейблкоины, привязанные к доллару, являются ключевым оружием в этой войне: они обходят традиционную банковскую клиринговую систему и барьеры трансграничного регулирования, проникая в региональные ограничения благодаря мгновенности одноранговых транзакций, что быстро распространяется в международных торговых расчетах, трансграничных инвестициях и даже в повседневном потреблении. Для стран, полагающихся на валютный контроль для поддержания валютного порядка, такое проникновение "цифрового доллара" почти не оставляет отверстий — компании могут осуществлять трансакции через криптокошельки, а граждане могут легко обменивать свою валюту на стейблкоины для сохранения стоимости, традиционные валютные барьеры тихо разрушаются.
Основной недостаток неконвертируемых и слабых валют заключается в их стабильности и признании на глобальном уровне, что уже затрудняет конкуренцию с долларом. Когда долларовые стейблкоины проникают в цифровую форму, население и предприятия инстинктивно выбирают более «жесткую» валюту для хеджирования и сохранения стоимости, что напрямую ускоряет маргинализацию местной валюты и даже вызывает явление замены валют: на кассах супермаркетов начинают принимать стейблкоины, компании выплачивают зарплату в стейблкоинах, банковские сбережения переходят на инвестиции в стейблкоины — распространение этих сценаров точно ударяет по основам обращения неамериканских валют, и его разрушительная сила значительно превышает традиционные финансовые инструменты. В конце концов, традиционные долларовые трансакции на международном уровне все еще ограничены системой счетов и лимитами обмена, в то время как обращение стейблкоинов практически не подвержено физическим границам.
Это воздействие особенно заметно для держателей не долларовых активов, особенно среди высокообеспеченных групп в странах с контролируемыми валютами. Их активы в основном оцениваются в национальной валюте или привязаны к местному рынку, в то время как распространение стабильных монет, привязанных к доллару, значительно снизило порог для "долларизации активов": теперь не требуется сложное одобрение валютного обмена, достаточно цифрового кошелька, чтобы обменять такие активы, как недвижимость и доли, на ликвидные активы, оцененные в стабильные монеты. Когда национальная валюта сталкивается с давлением девальвации или ужесточением контроля за капиталом, риск держателей не долларовых активов резко возрастает — бумажная прибыль от роста цен на недвижимость и акции может быть поглощена обесцениванием национальной валюты, в то время как стабильные монеты становятся "безопасной гаванью" для хеджирования, что дополнительно усиливает давление на продажу не долларовых активов, формируя цикл "девальвация национальной валюты - переход активов в стабильные монеты - обесценение не долларовых активов", что в конечном итоге приводит к существенному уменьшению их богатства.
Суть этого двойного удара заключается не в прямом вызове юридической формы денежного суверенитета или прав собственности на активы, а в подрыве кредитоспособности валюты и опорной ценности не-долларовых активов. Если страны по-прежнему будут рассматривать это новое явление через призму традиционного финансового мышления и недооценивать его разрушительную силу, в конечном итоге они потеряют свои позиции в цифровых платежах и ценообразовании активов, а глобальная структура валют и активов может ускоренно наклониться в сторону «гегемонии долларовых стейблкоинов».
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Долларовый стейблкоин: двойной удар по валюте и не-долларовым активам
Стейблкоины на основе доллара, используя технологии блокчейна, превращают "жесткость" доллара в безграничную цифровую проникающую способность, и их способность переосмыслить глобальную валютную структуру и ценность активов уже начинает проявляться. Тем не менее, основные экономики мира в целом недооценивают огромный потенциал, который они содержат, и серьезно недооценивают их двойное воздействие на не-долларовые валюты — особенно на валюты с ограниченной конвертируемостью и слабые валюты — а также на не-долларовые активы. Это запоздалое восприятие может привести к тому, что многие страны окажутся в пассивной позиции в игре с валютами и активами в эпоху цифровых финансов.
За торговой войной эпохи Трампа скрывается более скрытая валютная и финансовая война. Стейблкоины, привязанные к доллару, являются ключевым оружием в этой войне: они обходят традиционную банковскую клиринговую систему и барьеры трансграничного регулирования, проникая в региональные ограничения благодаря мгновенности одноранговых транзакций, что быстро распространяется в международных торговых расчетах, трансграничных инвестициях и даже в повседневном потреблении. Для стран, полагающихся на валютный контроль для поддержания валютного порядка, такое проникновение "цифрового доллара" почти не оставляет отверстий — компании могут осуществлять трансакции через криптокошельки, а граждане могут легко обменивать свою валюту на стейблкоины для сохранения стоимости, традиционные валютные барьеры тихо разрушаются.
Основной недостаток неконвертируемых и слабых валют заключается в их стабильности и признании на глобальном уровне, что уже затрудняет конкуренцию с долларом. Когда долларовые стейблкоины проникают в цифровую форму, население и предприятия инстинктивно выбирают более «жесткую» валюту для хеджирования и сохранения стоимости, что напрямую ускоряет маргинализацию местной валюты и даже вызывает явление замены валют: на кассах супермаркетов начинают принимать стейблкоины, компании выплачивают зарплату в стейблкоинах, банковские сбережения переходят на инвестиции в стейблкоины — распространение этих сценаров точно ударяет по основам обращения неамериканских валют, и его разрушительная сила значительно превышает традиционные финансовые инструменты. В конце концов, традиционные долларовые трансакции на международном уровне все еще ограничены системой счетов и лимитами обмена, в то время как обращение стейблкоинов практически не подвержено физическим границам.
Это воздействие особенно заметно для держателей не долларовых активов, особенно среди высокообеспеченных групп в странах с контролируемыми валютами. Их активы в основном оцениваются в национальной валюте или привязаны к местному рынку, в то время как распространение стабильных монет, привязанных к доллару, значительно снизило порог для "долларизации активов": теперь не требуется сложное одобрение валютного обмена, достаточно цифрового кошелька, чтобы обменять такие активы, как недвижимость и доли, на ликвидные активы, оцененные в стабильные монеты. Когда национальная валюта сталкивается с давлением девальвации или ужесточением контроля за капиталом, риск держателей не долларовых активов резко возрастает — бумажная прибыль от роста цен на недвижимость и акции может быть поглощена обесцениванием национальной валюты, в то время как стабильные монеты становятся "безопасной гаванью" для хеджирования, что дополнительно усиливает давление на продажу не долларовых активов, формируя цикл "девальвация национальной валюты - переход активов в стабильные монеты - обесценение не долларовых активов", что в конечном итоге приводит к существенному уменьшению их богатства.
Суть этого двойного удара заключается не в прямом вызове юридической формы денежного суверенитета или прав собственности на активы, а в подрыве кредитоспособности валюты и опорной ценности не-долларовых активов. Если страны по-прежнему будут рассматривать это новое явление через призму традиционного финансового мышления и недооценивать его разрушительную силу, в конечном итоге они потеряют свои позиции в цифровых платежах и ценообразовании активов, а глобальная структура валют и активов может ускоренно наклониться в сторону «гегемонии долларовых стейблкоинов».