Руководство по выбору эмитента токенов для зарубежной реализации проектов RWA
С учетом продолжающегося совершенствования регуляторной структуры RWA, все больше проектов RWA начинает реализовываться за границей. Основная идея проектов RWA заключается в токенизации активов реального мира. Поскольку при выпуске токенов требования законодательства разных стран довольно высоки, проектные команды должны "сначала обеспечить соответствие". Выбор эмитента токенов является основным, но ключевым вопросом в соблюдении правил при выпуске токенов.
В последние годы Сингапур благодаря открытому регуляторному подходу и完善ной制度框架逐渐 стал "раем для криптовалют" для предпринимателей и инвесторов в криптовалютной индустрии. Выбор сингапурского фонда в качестве主体 для выпуска монеты проекта RWA кажется "естественным" выбором.
В данной статье с профессиональной точки зрения юриста, в сочетании с правовыми рамками и практическим опытом различных стран, мы рассмотрим следующие вопросы:
Что такое фонд в индустрии криптовалют? В чем разница с традиционными фондами?
Почему проекты RWA обычно выбирают фонд в качестве主体 для выпуска монеты? Есть ли только этот выбор?
Почему все предпочитают выбирать фонд в Сингапуре в качестве субъекта?
В 2025 году будет ли Фонд Сингапура по-прежнему лучшим субъектом для выпуска монеты в рамках проекта RWA? Есть ли другие регионы или типы субъектов на выбор?
I. Суть фонда и его отличие от традиционного фонда
Несмотря на то, что определения и структура "фонда" различаются в разных странах, большинство фондов по крайней мере обладают следующими характеристиками:
Некоммерческий и благотворительный: Фонд создан для благотворительных целей, операционные доходы используются только для реинвестирования, не распределяются среди членов. У фонда нет акционеров, только члены.
Независимый юридический статус: Фонд как независимое юридическое лицо обладает собственными активами и внутренним управленческим органом. Некоторые фонды имеют правление и наблюдательный совет, ответственные за повседневное управление.
В отличие от этого, традиционные "фонды" по сути являются инструментом инвестирования или объединением капитальных пулов. В финансовой отрасли распространенные "фонды компании" на самом деле представляют собой класс "управляющих фондом". Фондовые компании привлекают средства инвесторов через выпуск "фондовых продуктов", формируя капитальный пул, управляют этим пулом для получения дохода для инвесторов, выполняя "привлечение, инвестиции, управление, выход" фонда и взимают плату за управление.
Таким образом, "фонд"(Fund) и "фонд"(Foundation), хотя и выражены схоже, имеют совершенно разные юридические значения.
Два. Почему индустрия криптовалют предпочитает фонды?
Во-первых, некоммерческие и благотворительные характеристики фонда соответствуют децентрализованным особенностям криптовалютной индустрии. Фонд не распределяет выгоды между участниками, участники лишь принимают участие в управлении в качестве управляющих. Это совпадает с рамками самоуправления сообщества, которые ценятся в криптовалютной индустрии и области Web3. Выбор фонда в качестве субъекта способствует упаковке и продвижению проекта, что облегчает получение доверия инвесторов и участников сообщества.
Во-вторых, влияние Фонда Ethereum как эталона в отрасли невозможно игнорировать. В качестве операционного субъекта второй по величине криптовалюты в мире, Фонд Ethereum оказал влияние на многих предпринимателей и профессионалов Web3, которые выбирают фонд в качестве实体.
В конечном итоге, некоммерческий характер фонда в многих странах позволяет получать налоговые льготы или освобождения, что помогает снизить операционные расходы проекта.
В общем, структура фонда зрелая и完善, его характеристики соответствуют требованиям криптовалютной отрасли. Явно наблюдается тенденция к омоложению участников и работников криптовалют, которые также проявляют интерес к этой серьезной форме, хорошо известной традиционному "старому капиталу". Поэтому концепция фонда постепенно становится популярной в криптосообществе, привлекая все больше внимания.
Однако с юридической точки зрения завершение выпуска токена не обязательно должно проходить через фонд. Проект RWA может также выбрать традиционную частную компанию, акционерное общество и другие коммерческие организации в качестве субъекта выпуска монеты. Большинство проектных команд выбирает фонд, в большей степени исходя из коммерческих соображений, таких как продвижение проекта, операционные расходы, налоговое планирование и т.д. Практикующим не следует чрезмерно верить в фонд, это не единственный выбор субъекта выпуска токена для проекта RWA.
Стоит отметить, что фонд, как некоммерческая организация, хотя и может принимать криптовалютные активы, но не может в большинстве стран или регионов нормально открыть счет в коммерческом банке. Поэтому, когда фонд выступает в качестве субъекта выпуска монеты, обычно необходимо создать частную компанию в дополнение к этому.
Три, Фонд Сингапура и причины его популярности
Важно отметить, что "Сингапурский фонд" больше похож на общепринятое выражение в криптовалютной индустрии. С юридической точки зрения, сингапурское законодательство на самом деле не имеет концепции фонда в традиционном смысле (Foundation). Так называемый "Сингапурский фонд" в криптовалютной индустрии фактически относится к юридическому лицу, которое признается как "некоммерческая организация" по сингапурскому законодательству (Not-for-Profit Organization). Различные юридические лица могут быть признаны некоммерческими организациями, такими как публичные гарантированные компании, ассоциации или благотворительные трасты. Для проектов RWA обычно выбирается юридическое лицо в форме гарантированной компании. Таким образом, так называемый "Сингапурский фонд" в криптовалютной индустрии на самом деле является гарантированной компанией, признанной как "некоммерческая организация".
Ранее криптовалютная индустрия часто выбирала сингапурский фонд в качестве主体 для выпуска монеты, в основном по следующим причинам:
Власти Сингапура придерживаются относительно открытой и терпимой позиции по отношению к индустрии криптовалют, что проявляется в процессе одобрения заявок на регистрацию фондов как эмитентов токенов. В то время многие проекты криптовалют могли относительно легко пройти соответствующее одобрение и осуществить выпуск токенов через сингапурские фонды.
Государство Сингапур активно поддерживает развитие блокчейна и криптовалют, предоставляя мировые лидирующие юридические рамки и регулирующую среду для выпуска токенов. Криптовалюта является законной в Сингапуре, и контракты, связанные с криптовалютой, не будут признаны незаконными. В то же время, Сингапур разработал完善法律框架 для криптовалют, охватывающий ICO, налогообложение, противодействие отмыванию денег/терроризму, а также покупку/торговлю виртуальными активами.
Сингапур обладает развитой финансовой и правовой инфраструктурой, долгое время привлекающей внимание международного капитала, имеет хорошую международную репутацию. Создание субъекта выпуска монеты в Сингапуре может повысить доверие к проекту и его профессионализм. Кроме того, Сингапур находится в одном часовом поясе с Китаем (восточный пояс 8), что делает его дружелюбным для многих китайских игроков и проектных команд.
Так что в 2025 году проект RWA сможет ли выбрать сингапурский фонд в качестве субъекта выпуска монеты?
С юридической точки зрения власти Сингапура не запрещают местным фондам выступать в качестве субъектов выпуска токенов. Однако, согласно последним коммуникациям с местными юридическими и бухгалтерскими фирмами, а также секретарями компаний, в последние годы у криптовалютных компаний, созданных в виде сингапурских фондов, возникло множество проблем с соблюдением норм. Под давлением общественного мнения и регуляторной политики власти Сингапура, возглавляемые ACRA( Сингапурским управлением бухгалтерии и корпоративного управления), начали значительно ужесточать одобрение фондов, занимающихся криптоиндустрией.
Согласно множеству источников, в настоящее время ACRA будет проводить подробное фоновое расследование при регистрации фонда, и в случае обнаружения возможной связи с криптовалютной индустрией, как правило, не одобряет заявку на регистрацию. Таким образом, хотя выбор проекта RWA зарегистрировать фонд в Сингапуре как выпуск монеты юридически все еще имеет возможность, на практике это практически заблокировано.
Четыре. Другие субъекты выпуска монет, доступные для проектов RWA
На основе многолетнего опыта в соответствующем бизнесе и успешных кейсов, рекомендуем следующие два варианта в качестве субъекта выпуска монеты:
Американский фонд
Логика выбора американского фонда в качестве субъекта выпуска монеты в основном совпадает с выбором сингапурского фонда, основное отличие заключается в том, что в настоящее время регуляторы США все еще относительно открыты к деятельности по выпуску токенов. Новый президент поддерживает криптовалютную отрасль в целом.
Регистрация фонда в США проходит быстро, требования к пороговым значениям просты и имеют меньше ограничений. Например, в штате Колорадо регистрация некоммерческого фонда обычно завершается в течение недели.
Фонд ОАЭ или организация DAO
Структура фонда ОАЭ в целом похожа на фонд Сингапура. Однако следует отметить, что Сингапур и ОАЭ принадлежат к разным правовым системам. Сингапур является страной общего права, тогда как ОАЭ относится к исламскому праву, между ними существуют огромные различия в применении права, судебной системе и других аспектах. Этот момент имеет решающее значение при решении сложных вопросов соблюдения законодательства в разных юрисдикциях.
DAO организация ( децентрализованная автономная организация ) основана на технологии блокчейн и реализует автономную организационную форму через смарт-контракты. Объединенные Арабские Эмираты уже разработали полный набор правил и регулирующих норм. Согласно правилам, DAO организации в ОАЭ имеют независимый юридический статус и обладают некоммерческими характеристиками.
Некоторый крупный обмен уже заключил инвестиционную сделку на сумму 2 миллиарда долларов с инвестиционным учреждением MGX из Абу-Даби, что является первым случаем привлечения внешних институциональных инвесторов для этой биржи. Один из соучредителей MGX является представителем суверенного фонда Абу-Даби в Объединенных Арабских Эмиратах. Объединенные Арабские Эмираты объединяются с крупной биржей, что, как ожидается, будет способствовать дальнейшему развитию криптовалютной отрасли в ОАЭ. В долгосрочной перспективе перспективы развития криптовалюты на Ближнем Востоке обещают быть многообещающими.
Таким образом, фонд ОАЭ или организация DAO также могут быть выбранными субъектами для выпуска монеты. Однако регистрация фонда или DAO в ОАЭ обходится дорого, и больше подходит для проектов определенного масштаба.
Пять. Риски и проблемы, которые необходимо учитывать при выборе Фонда США в качестве эмитента токенов для проекта RWA
Необходимо получить соответствующую лицензию, такую как лицензия MSB, выданная Финансовым преступным правительством (FinCEN).
Напряженные геополитические отношения между США и Китаем приводят к частым изменениям в отношении и степени регулирования офшорных компаний в США, что создает неопределенность для долгосрочной соблюдения нормативных требований компаний.
Финансовое и корпоративное право США чрезвычайно сложно, необходимо систематически изучать федеральные и государственные законы, уровень сложности и соблюдения довольно высок.
Налоговые органы США (IRS) проводят крайне строгие проверки. Для создания фонда в США требуется поддержка профессиональной налоговой команды для решения связанных налоговых вопросов, в противном случае существуют риски для связанных лиц предприятия из-за широкого применения юрисдикции США.
Заключение
В условиях неопределенности регулирования в глобальной криптовалютной индустрии, китайским проектам необходимо придерживаться принципа "соблюдение законодательства прежде всего" при реализации проектов RWA. Поэтому проектные команды RWA должны активно сотрудничать с профессиональными юридическими командами в области криптовалют, чтобы совместно продвигать реализацию проектов.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
26 Лайков
Награда
26
8
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
BearMarketBuyer
· 23ч назад
Что касается Сингапура, просто и грубо.
Посмотреть ОригиналОтветить0
RadioShackKnight
· 08-18 22:42
Где лучше жить, в Сингапуре или в Корее?
Посмотреть ОригиналОтветить0
OnchainGossiper
· 08-17 01:03
Сингапур снова будет разыгрывать людей как лохов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropLicker
· 08-17 00:55
Так много проектов RWA уехали в Сингапур, я в шоке.
Посмотреть ОригиналОтветить0
NeverVoteOnDAO
· 08-17 00:54
Все говорят, что когда идут в Поху, то все как один.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SelfRugger
· 08-17 00:46
Ещё лучше поехать в Дубай.
Посмотреть ОригиналОтветить0
CryptoSourGrape
· 08-17 00:45
Не знаю, как бы было хорошо понять это раньше и поехать в Сингапур. Потерял много.
Руководство по выбору зарубежного эмитента токенов для проектов RWA: является ли фонд в Сингапуре лучшим выбором?
Руководство по выбору эмитента токенов для зарубежной реализации проектов RWA
С учетом продолжающегося совершенствования регуляторной структуры RWA, все больше проектов RWA начинает реализовываться за границей. Основная идея проектов RWA заключается в токенизации активов реального мира. Поскольку при выпуске токенов требования законодательства разных стран довольно высоки, проектные команды должны "сначала обеспечить соответствие". Выбор эмитента токенов является основным, но ключевым вопросом в соблюдении правил при выпуске токенов.
В последние годы Сингапур благодаря открытому регуляторному подходу и完善ной制度框架逐渐 стал "раем для криптовалют" для предпринимателей и инвесторов в криптовалютной индустрии. Выбор сингапурского фонда в качестве主体 для выпуска монеты проекта RWA кажется "естественным" выбором.
В данной статье с профессиональной точки зрения юриста, в сочетании с правовыми рамками и практическим опытом различных стран, мы рассмотрим следующие вопросы:
I. Суть фонда и его отличие от традиционного фонда
Несмотря на то, что определения и структура "фонда" различаются в разных странах, большинство фондов по крайней мере обладают следующими характеристиками:
Некоммерческий и благотворительный: Фонд создан для благотворительных целей, операционные доходы используются только для реинвестирования, не распределяются среди членов. У фонда нет акционеров, только члены.
Независимый юридический статус: Фонд как независимое юридическое лицо обладает собственными активами и внутренним управленческим органом. Некоторые фонды имеют правление и наблюдательный совет, ответственные за повседневное управление.
В отличие от этого, традиционные "фонды" по сути являются инструментом инвестирования или объединением капитальных пулов. В финансовой отрасли распространенные "фонды компании" на самом деле представляют собой класс "управляющих фондом". Фондовые компании привлекают средства инвесторов через выпуск "фондовых продуктов", формируя капитальный пул, управляют этим пулом для получения дохода для инвесторов, выполняя "привлечение, инвестиции, управление, выход" фонда и взимают плату за управление.
Таким образом, "фонд"(Fund) и "фонд"(Foundation), хотя и выражены схоже, имеют совершенно разные юридические значения.
Два. Почему индустрия криптовалют предпочитает фонды?
Во-первых, некоммерческие и благотворительные характеристики фонда соответствуют децентрализованным особенностям криптовалютной индустрии. Фонд не распределяет выгоды между участниками, участники лишь принимают участие в управлении в качестве управляющих. Это совпадает с рамками самоуправления сообщества, которые ценятся в криптовалютной индустрии и области Web3. Выбор фонда в качестве субъекта способствует упаковке и продвижению проекта, что облегчает получение доверия инвесторов и участников сообщества.
Во-вторых, влияние Фонда Ethereum как эталона в отрасли невозможно игнорировать. В качестве операционного субъекта второй по величине криптовалюты в мире, Фонд Ethereum оказал влияние на многих предпринимателей и профессионалов Web3, которые выбирают фонд в качестве实体.
В конечном итоге, некоммерческий характер фонда в многих странах позволяет получать налоговые льготы или освобождения, что помогает снизить операционные расходы проекта.
В общем, структура фонда зрелая и完善, его характеристики соответствуют требованиям криптовалютной отрасли. Явно наблюдается тенденция к омоложению участников и работников криптовалют, которые также проявляют интерес к этой серьезной форме, хорошо известной традиционному "старому капиталу". Поэтому концепция фонда постепенно становится популярной в криптосообществе, привлекая все больше внимания.
Однако с юридической точки зрения завершение выпуска токена не обязательно должно проходить через фонд. Проект RWA может также выбрать традиционную частную компанию, акционерное общество и другие коммерческие организации в качестве субъекта выпуска монеты. Большинство проектных команд выбирает фонд, в большей степени исходя из коммерческих соображений, таких как продвижение проекта, операционные расходы, налоговое планирование и т.д. Практикующим не следует чрезмерно верить в фонд, это не единственный выбор субъекта выпуска токена для проекта RWA.
Стоит отметить, что фонд, как некоммерческая организация, хотя и может принимать криптовалютные активы, но не может в большинстве стран или регионов нормально открыть счет в коммерческом банке. Поэтому, когда фонд выступает в качестве субъекта выпуска монеты, обычно необходимо создать частную компанию в дополнение к этому.
Три, Фонд Сингапура и причины его популярности
Важно отметить, что "Сингапурский фонд" больше похож на общепринятое выражение в криптовалютной индустрии. С юридической точки зрения, сингапурское законодательство на самом деле не имеет концепции фонда в традиционном смысле (Foundation). Так называемый "Сингапурский фонд" в криптовалютной индустрии фактически относится к юридическому лицу, которое признается как "некоммерческая организация" по сингапурскому законодательству (Not-for-Profit Organization). Различные юридические лица могут быть признаны некоммерческими организациями, такими как публичные гарантированные компании, ассоциации или благотворительные трасты. Для проектов RWA обычно выбирается юридическое лицо в форме гарантированной компании. Таким образом, так называемый "Сингапурский фонд" в криптовалютной индустрии на самом деле является гарантированной компанией, признанной как "некоммерческая организация".
Ранее криптовалютная индустрия часто выбирала сингапурский фонд в качестве主体 для выпуска монеты, в основном по следующим причинам:
Власти Сингапура придерживаются относительно открытой и терпимой позиции по отношению к индустрии криптовалют, что проявляется в процессе одобрения заявок на регистрацию фондов как эмитентов токенов. В то время многие проекты криптовалют могли относительно легко пройти соответствующее одобрение и осуществить выпуск токенов через сингапурские фонды.
Государство Сингапур активно поддерживает развитие блокчейна и криптовалют, предоставляя мировые лидирующие юридические рамки и регулирующую среду для выпуска токенов. Криптовалюта является законной в Сингапуре, и контракты, связанные с криптовалютой, не будут признаны незаконными. В то же время, Сингапур разработал完善法律框架 для криптовалют, охватывающий ICO, налогообложение, противодействие отмыванию денег/терроризму, а также покупку/торговлю виртуальными активами.
Сингапур обладает развитой финансовой и правовой инфраструктурой, долгое время привлекающей внимание международного капитала, имеет хорошую международную репутацию. Создание субъекта выпуска монеты в Сингапуре может повысить доверие к проекту и его профессионализм. Кроме того, Сингапур находится в одном часовом поясе с Китаем (восточный пояс 8), что делает его дружелюбным для многих китайских игроков и проектных команд.
Так что в 2025 году проект RWA сможет ли выбрать сингапурский фонд в качестве субъекта выпуска монеты?
С юридической точки зрения власти Сингапура не запрещают местным фондам выступать в качестве субъектов выпуска токенов. Однако, согласно последним коммуникациям с местными юридическими и бухгалтерскими фирмами, а также секретарями компаний, в последние годы у криптовалютных компаний, созданных в виде сингапурских фондов, возникло множество проблем с соблюдением норм. Под давлением общественного мнения и регуляторной политики власти Сингапура, возглавляемые ACRA( Сингапурским управлением бухгалтерии и корпоративного управления), начали значительно ужесточать одобрение фондов, занимающихся криптоиндустрией.
Согласно множеству источников, в настоящее время ACRA будет проводить подробное фоновое расследование при регистрации фонда, и в случае обнаружения возможной связи с криптовалютной индустрией, как правило, не одобряет заявку на регистрацию. Таким образом, хотя выбор проекта RWA зарегистрировать фонд в Сингапуре как выпуск монеты юридически все еще имеет возможность, на практике это практически заблокировано.
Четыре. Другие субъекты выпуска монет, доступные для проектов RWA
На основе многолетнего опыта в соответствующем бизнесе и успешных кейсов, рекомендуем следующие два варианта в качестве субъекта выпуска монеты:
Логика выбора американского фонда в качестве субъекта выпуска монеты в основном совпадает с выбором сингапурского фонда, основное отличие заключается в том, что в настоящее время регуляторы США все еще относительно открыты к деятельности по выпуску токенов. Новый президент поддерживает криптовалютную отрасль в целом.
Регистрация фонда в США проходит быстро, требования к пороговым значениям просты и имеют меньше ограничений. Например, в штате Колорадо регистрация некоммерческого фонда обычно завершается в течение недели.
Структура фонда ОАЭ в целом похожа на фонд Сингапура. Однако следует отметить, что Сингапур и ОАЭ принадлежат к разным правовым системам. Сингапур является страной общего права, тогда как ОАЭ относится к исламскому праву, между ними существуют огромные различия в применении права, судебной системе и других аспектах. Этот момент имеет решающее значение при решении сложных вопросов соблюдения законодательства в разных юрисдикциях.
DAO организация ( децентрализованная автономная организация ) основана на технологии блокчейн и реализует автономную организационную форму через смарт-контракты. Объединенные Арабские Эмираты уже разработали полный набор правил и регулирующих норм. Согласно правилам, DAO организации в ОАЭ имеют независимый юридический статус и обладают некоммерческими характеристиками.
Некоторый крупный обмен уже заключил инвестиционную сделку на сумму 2 миллиарда долларов с инвестиционным учреждением MGX из Абу-Даби, что является первым случаем привлечения внешних институциональных инвесторов для этой биржи. Один из соучредителей MGX является представителем суверенного фонда Абу-Даби в Объединенных Арабских Эмиратах. Объединенные Арабские Эмираты объединяются с крупной биржей, что, как ожидается, будет способствовать дальнейшему развитию криптовалютной отрасли в ОАЭ. В долгосрочной перспективе перспективы развития криптовалюты на Ближнем Востоке обещают быть многообещающими.
Таким образом, фонд ОАЭ или организация DAO также могут быть выбранными субъектами для выпуска монеты. Однако регистрация фонда или DAO в ОАЭ обходится дорого, и больше подходит для проектов определенного масштаба.
Пять. Риски и проблемы, которые необходимо учитывать при выборе Фонда США в качестве эмитента токенов для проекта RWA
Необходимо получить соответствующую лицензию, такую как лицензия MSB, выданная Финансовым преступным правительством (FinCEN).
Напряженные геополитические отношения между США и Китаем приводят к частым изменениям в отношении и степени регулирования офшорных компаний в США, что создает неопределенность для долгосрочной соблюдения нормативных требований компаний.
Финансовое и корпоративное право США чрезвычайно сложно, необходимо систематически изучать федеральные и государственные законы, уровень сложности и соблюдения довольно высок.
Налоговые органы США (IRS) проводят крайне строгие проверки. Для создания фонда в США требуется поддержка профессиональной налоговой команды для решения связанных налоговых вопросов, в противном случае существуют риски для связанных лиц предприятия из-за широкого применения юрисдикции США.
Заключение
В условиях неопределенности регулирования в глобальной криптовалютной индустрии, китайским проектам необходимо придерживаться принципа "соблюдение законодательства прежде всего" при реализации проектов RWA. Поэтому проектные команды RWA должны активно сотрудничать с профессиональными юридическими командами в области криптовалют, чтобы совместно продвигать реализацию проектов.