Лидеры отрасли стейблкоинов мечтают: цифровой доллар изменит глобальную финансовую структуру
В эпоху быстрого развития криптовалют и технологии блокчейн основатели Frax Finance Сэм Каземиан и основатель Aave Станислав Куле́чов, безусловно, являются двумя важными фигурами в области стейблкоинов. Недавно они поделились мнением о стремительном росте индустрии стейблкоинов, о процессе инноваций своих проектов, а также о предстоящих регуляторных изменениях. Особенно после нестабильного рынка криптовалют в 2022 году, как стейблкоины стали фокусом индустрии.
В настоящее время их внимание сосредоточено на законопроекте GENIUS, который может поднять стейблкоин до уровня законного платежного средства, кардинально изменив глобальный ландшафт доллара. Далее рассматриваются взгляды Сэма и Стани на рынок стейблкоинов, их ожидания от этого законопроекта и перспективы того, как стейблкоины будут формировать будущее финансовой экосистемы.
Стремление к стейблкоинам и законодательные тенденции
Ведущий: В настоящее время сектор стейблкоинов развивается стремительно, на уровне законодательства уже несколько версий продвигаются в Конгрессе. Хотя доля рынка в настоящее время составляет лишь 1,1% от объема наличных долларов США M1, кажется, что вся индустрия считает, что "это только начало". Как основные участники отрасли, как вы оцениваете этот момент?
Сэм Каземиан:
Честно говоря, мне очень трудно сдерживать свое волнение. Каждый день, читая инвестиционные отчеты и обзоры ETF, без исключения упоминаются "AI" и "стейблкоин" как два самых популярных направления в сегодняшнем мире, ни одна другая отрасль не может с ними сравниться. Как основатель протокола стейблкоина, видеть, что эта отрасль наконец-то понята и принята во всем мире, — это невероятное чувство.
Мы потратили годы на изучение и создание Frax, который изначально был экспериментальной "смешанной моделью", а теперь эволюционировал в "законный цифровой доллар", который законодатели готовы поддерживать законодательно. Это огромный переход.
Станислав Кулечов:
Я полностью понимаю чувства Сэма. Стейблкоин сам по себе является очень интуитивно понятным инструментом, особенно в регионах с глобальной финансовой нестабильностью и девальвацией фиатной валюты, где финансовая стабильность, предлагаемая стейблкоином, гораздо более привлекательна, чем местная валюта.
Даже в западных странах ценность стейблкоинов заключается не только в их "стабильности", но и в том, что они делают доходность DeFi понятной и доступной для обычных пользователей. Это естественная эволюция финансовых технологий от "бумажных денег → цифровых валют → активов на блокчейне". Это действительно открывает новую парадигму передачи ценности между странами.
Стейблкоин угрожает доллару?
Ведущий: Вы упомянули о ценности стейблкоинов в расширении рынка для получения качественной валюты. Что касается того, как стейблкоины влияют на положение доллара в глобальной валютной системе, некоторые считают, что стейблкоины угрожают доминированию доллара, в то время как другая точка зрения предполагает, что стейблкоины на самом деле расширяют глобальное влияние доллара. Как вы относитесь к этому вопросу?
Сэм Каземиан：
Я считаю, что это полностью неправильно интерпретирует роль стейблкоинов. Фактически наоборот: стейблкоины являются "расширением" доллара, глобальным продолжением его влияния.
Мы можем рассмотреть стейблкоины с двух исторических этапов:
Первый этап – идеал "децентрализованного алгоритмического стейблкоина" ------ как некоторые проекты, которые полностью полагаются на рыночные механизмы для поддержания стабильности, в конечном итоге заканчиваются крахом;
Второй этап - это реалистичный этап, в который мы сейчас входим: если вы привязываетесь к USD, то "самый идеальный" дизайн стейблкоина на самом деле заключается в получении одобрения правительства США ------ заставить его прямо признать, что ваш токен является "долларом".
Это и есть революционная суть закона GENIUS. Он впервые дает стейблкоинам статус "законного доллара", то есть, когда Министерство финансов США говорит "этот соответствующий токен равен доллару", его действительно могут принять все банки, которые принимают доллары по всему миру ------ он больше не просто "цифровой актив" на блокчейне, а "доллар" в юридическом смысле.
Станислав Кулечов:
Доллар США является простым и эффективным инструментом для расчетов, а распространение интернета, наоборот, расширило глобальную торговлю долларом. В будущем ожидается, что со стейблкоинами произойдет аналогичная ситуация, поскольку охват интернета станет еще более широким. Для достижения более децентрализованной системы потребуется время и широкое внедрение, это долгосрочный процесс. В настоящее время масштаб технологий проявляется в расширении существующей ценности.
В течение ближайших 2-3 лет стейблкоины станут крупнейшим классом активов в блокчейне, а через 5-7 лет токены ценных бумаг прев surpass стейблкоины и общую сумму крипто-нативных активов. Традиционные активы на блокчейне принесут пользу для RWA, в основном оцениваемых в долларах США, что укрепит концепцию расчетов в долларах, но не обязательно станет окончательной формой будущей финансовой системы. В будущем, в течение 10-15 лет, мы станем свидетелями перехода средств обмена к новым средствам с уникальной безопасностью и интероперабельностью, что усилит ликвидность и создаст больший интерес к экосистеме, установив новые способы будущих стейблкоинов и торговой стоимости.
Ценные токены – это окончательная форма цепочных активов?
Ведущий: Стани, вы только что упомянули, что в долгосрочной перспективе стейблкоины являются лишь переходным этапом, а токены ценных бумаг станут крупнейшей классом активов на блокчейне, даже превзойдя стейблкоины и нативные криптоактивы. Какие именно активы вы имеете в виду? Какова логика, стоящая за этим выводом?
Стани Кулечов:
Это широкое понятие, под которым мы обычно подразумеваем RWA, на самом деле также включает в себя токены, обеспеченные активами. Диапазон может варьироваться от акций публичных компаний, частного капитала, долговых инструментов до потенциальных структурированных финансовых продуктов в будущем.
В настоящее время многие стейблкоины обеспечены краткосрочными государственными облигациями США, и этот актив уже играет свою роль в сети. Но с развитием инструментов процентных ставок на блокчейне мы увидим, как более доходные и сложные по уровню риска традиционные активы также будут перенесены на блокчейн------и это именно то, что является основой финансовой системы.
В прошлом многие качественные активы имели низкую ликвидность не потому, что они не были привлекательными, а из-за высоких барьеров для входа и ограниченных каналов распределения. DeFi предоставляет глобальную ликвидную сеть, которая позволяет освободить эти активы из "закрытой" финансовой структуры, позволяя им напрямую оцениваться и торговаться на блокчейне. Это изменит всю структуру капитального рынка.
Основное влияние закона GENIUS: кто может "печать доллары"?
Ведущий: Сэм, вы говорили о диалоге с сенатором и другими законодателями. Можете рассказать, какие новые возможности откроет законопроект GENIUS после его вступления в силу?
Сэм Каземиан:
Доллар имеет несколько определений в финансовой системе, и Федеральная резервная система различает разные типы долларовых активов через классификации M1, M2, M3 и так далее. В частности, деньги M1 относятся к деньгам, которые могут быть немедленно использованы в экономике, включая банковские депозиты, депозиты до востребования и денежные рыночные фонды, которые могут быть быстро конвертированы в наличные. В то время как деньги M2 имеют более высокий риск, например, банковские обязательства, номинированные в долларах, но не застрахованные FDIC, эти активы больше похожи на инвестиции, номинированные в долларах, а не на деньги в традиционном смысле.
С 19 века право на эмиссию денег класса M1 является исключительной привилегией федеральных уполномоченных банков США. Они могут создавать "моментально доступные" деньги, такие как текущие депозиты, фонды денежного рынка и т.д. А теперь закон GENIUS наделяет этой способностью эмитентов стейблкоинов, некоторые из которых не являются уполномоченными банками и могут гибко и инновационно эмитировать деньги M1. Вот почему некоторые банки до сих пор выглядят так, будто они собираются поддержать этот закон, против которого они были ранее, поскольку им больше нравится сохранять монополию на эмиссию денег M1.
Законопроект GENIUS и платежные стейблкоины имеют историческое значение, поскольку они впервые позволяют неполномочным банкам выпускать M1 деньги через строгие правила. Эти правила требуют, чтобы стейблкоины поддерживались высокозащищенными активами, такими как ценные бумаги фондов денежного рынка, казначейские облигации, обратные репо Федеральной резервной системы и депозитные сертификаты с FDIC. В настоящее время FRXUSD стремится стать первым лицензированным платежным стейблкоином. Это развитие пока не было полностью оценено рынком, но оно может постепенно быть признано в следующие месяцы с появлением большего количества новостей о легальном выпуске стейблкоинов банками.
Станислав Кулечов：
Несмотря на то, что интуитивно регулирование и одобрение в области стейблкоинов и подобных сфер кажется разумным, ключевым моментом являются ограничения, которые могут возникнуть из этих норм, особенно в отношении инноваций. Перед тем как войти в DeFi, я также занимался финансовыми технологиями, и в то время P2P-кредитование и краудфандинговые платформы были очень активны, но последующая регуляторная структура вынудила многие небольшие стартапы выйти с рынка, поскольку они не могли позволить себе высокие затраты на соблюдение норм.
Поэтому ключевым моментом является то, что законопроект GENIUS должен установить четкие и понятные, но инклюзивные правила. Нельзя допустить, чтобы чрезмерная осторожность заставила инноваторов уйти. К счастью, в настоящее время в криптоиндустрии есть группа очень профессиональных законодательных представителей, которые прилагают усилия для продвижения этого процесса.
Могут ли несколько субъектов выпускать доллары и будут ли они конкурировать друг с другом?
Ведущий: Некоторые традиционные банки планируют выпустить свои собственные стейблкоины. Возникнет ли в будущем конкуренция между стейблкоинами и даже вопрос "инфляции доллара"?
Станислав Кулечов:
На самом деле, мы не считаем это "конкуренцией". На наш взгляд, стейблкоин больше похож на "платежный канал" или "трассу" ------ каждый пользователь выбирает наиболее подходящую трассу в зависимости от ситуации. В экосистеме многие пользователи держат свои стейблкоины более 6 месяцев, что говорит о том, что они не только средство обращения, но и способ долгосрочного хранения стоимости.
В новой версии мы также разработали "GSM", чтобы принять эти стейблкоины в качестве базового залога. В будущем Frax также может быть включен через процесс управления, что усилит гибкость и устойчивость всего протокола.
Сэм Каземиан:
Я полностью согласен. Цифровой доллар — это игра с положительным суммарным эффектом. Объем глобального рынка M1 составляет 20 триллионов долларов, а текущая общая капитализация стейблкоинов на блокчейне составляет всего 1%. Это означает, что уровень проникновения в отрасли все еще крайне низок.
frxUSD был запущен всего три месяца назад, и в настоящее время также подает заявку на экологическую интеграцию. Я верю, что в будущем будет все больше соответствующих стейблкоинов, присоединяющихся к DeFi, что сделает всю систему цифровых долларов более разнообразной и стабильной. Цель Frax состоит в том, чтобы стать "основным цифровым долларом" в этой системе.
Новая структура цифрового доллара: Frax и Aave
Ведущий: Сэм, вы недавно перевели Frax с L2 на L1 и даже реконструировали существующий токен управления FXS. Это подготовка к "комплаенсу стейблкоинов"?
Сэм Каземиан:
Совершенно верно. Наша общая архитектура была преобразована из "протокола алгоритмических стейблкоинов" в "выпуск цифрового доллара + сеть расчетов". Ранее Frax Share (FXS) переименован в Frax и стал токеном для газа и управления; а frxUSD является новым, законным, платежным стейблкоином.
Мы хотим назвать это "правильной версией раннего плана цифровой валюты". Ранее были проекты, которые пытались создать глобально универсальную цифровую валюту, но потерпели неудачу из-за политических препятствий. А теперь, когда время созрело и есть поддержка политики, мы решили установить цель "соответствующего выпуска долларов" и реализовать выпуск стейблкоина, кросс-цепочечные расчеты и перемещение ценностей на высокопроизводительной EVM цепочке Fraxtal.
Ведущий: Стани, Aave не выбрал выпуск L1 или L2, а построил "унифицированную архитектуру ликвидности" V4. Почему вы выбрали этот путь?
Станислав Кулечов:
Несмотря на то, что V4 еще не запущен, соответствующие предложения были приняты в прошлом году, и разработки близки к завершению. Мы считаем, что в будущем виды активов на блокчейне станут крайне разнообразными, а риск-кривая будет удлинена. Поэтому V4 вводит дизайн "ликвидностного хаба + риск-ветви". Разные классы активов могут быть распределены по различным "ветвевым рынкам", но все еще централизованно управляются ликвидностью через "хаб".
Таким образом, пользовательский опыт становится более простым, эффективность использования средств выше, а системные риски эффективно изолированы. Мы также внедрили "механизм рискованной премии", согласно которому высокорисковые залоги будут платить более высокие процентные ставки, что оптимизирует общую структуру стоимости заимствования.
Концепция сотрудничества Frax и Aave: чтобы "цифровой доллар" напрямую участвовал в доходах DeFi
Сэм Каземиан:
Ну, я сделаю "публичное предложение" один раз. Мы планируем запустить программу вознаграждений FraxNet в приложении Frax Financial Technology, пользователи, владеющие frxUSD, смогут получать безрисковую доходность уровня государственных облигаций в некастодиальных кошельках.
Но я хочу пойти дальше------позволить держателям frxUSD напрямую вносить средства в Aave, чтобы получать доход на реальном рынке кредитования. Это сделает комбинацию "цифровой доллар + доход на блокчейне" реальностью и позволит Aave стать первым DeFi-продуктом, который связывается с легальными долларами.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
15 Лайков
Награда
15
10
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
MetaverseHermit
· 08-05 14:21
стейблкоин также не выдерживает Медвежий рынок большой дамп
Посмотреть ОригиналОтветить0
LiquidityNinja
· 08-05 01:35
Эти два про слишком хорошо рисуют мечты.
Посмотреть ОригиналОтветить0
LiquidationWatcher
· 08-04 10:50
брат... после 2022 года у меня появляются флэшбэки. регулирование может спасти нас, но следите за этими коэффициентами залога, семья
Посмотреть ОригиналОтветить0
MagicBean
· 08-03 14:56
Пришли, пришли, каждый день кричат о соответствии, теперь действительно отпустили?
Посмотреть ОригиналОтветить0
JustHereForMemes
· 08-02 16:12
Кто верит? Регулирование не так просто.
Посмотреть ОригиналОтветить0
BearMarketBuilder
· 08-02 16:12
Эти люди действительно смелы в своих мечтах.
Посмотреть ОригиналОтветить0
NFTFreezer
· 08-02 16:12
Где же лежит основа инноваций? Все зависит от регулирования. Мы все ждем этого момента!!!
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeBarbecue
· 08-02 16:05
Доллар не так привлекателен, как стейблкоин
Посмотреть ОригиналОтветить0
FrontRunFighter
· 08-02 15:54
еще один темный конь в войне стейблкоинов... берегитесь атак MEV, если честно
Новая структура цифрового доллара: основатели Frax и Aave обсуждают соответствие стейблкоинов и инновации в Децентрализованных финансах
Лидеры отрасли стейблкоинов мечтают: цифровой доллар изменит глобальную финансовую структуру
В эпоху быстрого развития криптовалют и технологии блокчейн основатели Frax Finance Сэм Каземиан и основатель Aave Станислав Куле́чов, безусловно, являются двумя важными фигурами в области стейблкоинов. Недавно они поделились мнением о стремительном росте индустрии стейблкоинов, о процессе инноваций своих проектов, а также о предстоящих регуляторных изменениях. Особенно после нестабильного рынка криптовалют в 2022 году, как стейблкоины стали фокусом индустрии.
В настоящее время их внимание сосредоточено на законопроекте GENIUS, который может поднять стейблкоин до уровня законного платежного средства, кардинально изменив глобальный ландшафт доллара. Далее рассматриваются взгляды Сэма и Стани на рынок стейблкоинов, их ожидания от этого законопроекта и перспективы того, как стейблкоины будут формировать будущее финансовой экосистемы.
Стремление к стейблкоинам и законодательные тенденции
Ведущий: В настоящее время сектор стейблкоинов развивается стремительно, на уровне законодательства уже несколько версий продвигаются в Конгрессе. Хотя доля рынка в настоящее время составляет лишь 1,1% от объема наличных долларов США M1, кажется, что вся индустрия считает, что "это только начало". Как основные участники отрасли, как вы оцениваете этот момент?
Сэм Каземиан:
Честно говоря, мне очень трудно сдерживать свое волнение. Каждый день, читая инвестиционные отчеты и обзоры ETF, без исключения упоминаются "AI" и "стейблкоин" как два самых популярных направления в сегодняшнем мире, ни одна другая отрасль не может с ними сравниться. Как основатель протокола стейблкоина, видеть, что эта отрасль наконец-то понята и принята во всем мире, — это невероятное чувство.
Мы потратили годы на изучение и создание Frax, который изначально был экспериментальной "смешанной моделью", а теперь эволюционировал в "законный цифровой доллар", который законодатели готовы поддерживать законодательно. Это огромный переход.
Станислав Кулечов:
Я полностью понимаю чувства Сэма. Стейблкоин сам по себе является очень интуитивно понятным инструментом, особенно в регионах с глобальной финансовой нестабильностью и девальвацией фиатной валюты, где финансовая стабильность, предлагаемая стейблкоином, гораздо более привлекательна, чем местная валюта.
Даже в западных странах ценность стейблкоинов заключается не только в их "стабильности", но и в том, что они делают доходность DeFi понятной и доступной для обычных пользователей. Это естественная эволюция финансовых технологий от "бумажных денег → цифровых валют → активов на блокчейне". Это действительно открывает новую парадигму передачи ценности между странами.
Стейблкоин угрожает доллару?
Ведущий: Вы упомянули о ценности стейблкоинов в расширении рынка для получения качественной валюты. Что касается того, как стейблкоины влияют на положение доллара в глобальной валютной системе, некоторые считают, что стейблкоины угрожают доминированию доллара, в то время как другая точка зрения предполагает, что стейблкоины на самом деле расширяют глобальное влияние доллара. Как вы относитесь к этому вопросу?
Сэм Каземиан：
Я считаю, что это полностью неправильно интерпретирует роль стейблкоинов. Фактически наоборот: стейблкоины являются "расширением" доллара, глобальным продолжением его влияния.
Мы можем рассмотреть стейблкоины с двух исторических этапов:
Первый этап – идеал "децентрализованного алгоритмического стейблкоина" ------ как некоторые проекты, которые полностью полагаются на рыночные механизмы для поддержания стабильности, в конечном итоге заканчиваются крахом;
Второй этап - это реалистичный этап, в который мы сейчас входим: если вы привязываетесь к USD, то "самый идеальный" дизайн стейблкоина на самом деле заключается в получении одобрения правительства США ------ заставить его прямо признать, что ваш токен является "долларом".
Это и есть революционная суть закона GENIUS. Он впервые дает стейблкоинам статус "законного доллара", то есть, когда Министерство финансов США говорит "этот соответствующий токен равен доллару", его действительно могут принять все банки, которые принимают доллары по всему миру ------ он больше не просто "цифровой актив" на блокчейне, а "доллар" в юридическом смысле.
Станислав Кулечов:
Доллар США является простым и эффективным инструментом для расчетов, а распространение интернета, наоборот, расширило глобальную торговлю долларом. В будущем ожидается, что со стейблкоинами произойдет аналогичная ситуация, поскольку охват интернета станет еще более широким. Для достижения более децентрализованной системы потребуется время и широкое внедрение, это долгосрочный процесс. В настоящее время масштаб технологий проявляется в расширении существующей ценности.
В течение ближайших 2-3 лет стейблкоины станут крупнейшим классом активов в блокчейне, а через 5-7 лет токены ценных бумаг прев surpass стейблкоины и общую сумму крипто-нативных активов. Традиционные активы на блокчейне принесут пользу для RWA, в основном оцениваемых в долларах США, что укрепит концепцию расчетов в долларах, но не обязательно станет окончательной формой будущей финансовой системы. В будущем, в течение 10-15 лет, мы станем свидетелями перехода средств обмена к новым средствам с уникальной безопасностью и интероперабельностью, что усилит ликвидность и создаст больший интерес к экосистеме, установив новые способы будущих стейблкоинов и торговой стоимости.
Ценные токены – это окончательная форма цепочных активов?
Ведущий: Стани, вы только что упомянули, что в долгосрочной перспективе стейблкоины являются лишь переходным этапом, а токены ценных бумаг станут крупнейшей классом активов на блокчейне, даже превзойдя стейблкоины и нативные криптоактивы. Какие именно активы вы имеете в виду? Какова логика, стоящая за этим выводом?
Стани Кулечов:
Это широкое понятие, под которым мы обычно подразумеваем RWA, на самом деле также включает в себя токены, обеспеченные активами. Диапазон может варьироваться от акций публичных компаний, частного капитала, долговых инструментов до потенциальных структурированных финансовых продуктов в будущем.
В настоящее время многие стейблкоины обеспечены краткосрочными государственными облигациями США, и этот актив уже играет свою роль в сети. Но с развитием инструментов процентных ставок на блокчейне мы увидим, как более доходные и сложные по уровню риска традиционные активы также будут перенесены на блокчейн------и это именно то, что является основой финансовой системы.
В прошлом многие качественные активы имели низкую ликвидность не потому, что они не были привлекательными, а из-за высоких барьеров для входа и ограниченных каналов распределения. DeFi предоставляет глобальную ликвидную сеть, которая позволяет освободить эти активы из "закрытой" финансовой структуры, позволяя им напрямую оцениваться и торговаться на блокчейне. Это изменит всю структуру капитального рынка.
Основное влияние закона GENIUS: кто может "печать доллары"?
Ведущий: Сэм, вы говорили о диалоге с сенатором и другими законодателями. Можете рассказать, какие новые возможности откроет законопроект GENIUS после его вступления в силу?
Сэм Каземиан:
Доллар имеет несколько определений в финансовой системе, и Федеральная резервная система различает разные типы долларовых активов через классификации M1, M2, M3 и так далее. В частности, деньги M1 относятся к деньгам, которые могут быть немедленно использованы в экономике, включая банковские депозиты, депозиты до востребования и денежные рыночные фонды, которые могут быть быстро конвертированы в наличные. В то время как деньги M2 имеют более высокий риск, например, банковские обязательства, номинированные в долларах, но не застрахованные FDIC, эти активы больше похожи на инвестиции, номинированные в долларах, а не на деньги в традиционном смысле.
С 19 века право на эмиссию денег класса M1 является исключительной привилегией федеральных уполномоченных банков США. Они могут создавать "моментально доступные" деньги, такие как текущие депозиты, фонды денежного рынка и т.д. А теперь закон GENIUS наделяет этой способностью эмитентов стейблкоинов, некоторые из которых не являются уполномоченными банками и могут гибко и инновационно эмитировать деньги M1. Вот почему некоторые банки до сих пор выглядят так, будто они собираются поддержать этот закон, против которого они были ранее, поскольку им больше нравится сохранять монополию на эмиссию денег M1.
Законопроект GENIUS и платежные стейблкоины имеют историческое значение, поскольку они впервые позволяют неполномочным банкам выпускать M1 деньги через строгие правила. Эти правила требуют, чтобы стейблкоины поддерживались высокозащищенными активами, такими как ценные бумаги фондов денежного рынка, казначейские облигации, обратные репо Федеральной резервной системы и депозитные сертификаты с FDIC. В настоящее время FRXUSD стремится стать первым лицензированным платежным стейблкоином. Это развитие пока не было полностью оценено рынком, но оно может постепенно быть признано в следующие месяцы с появлением большего количества новостей о легальном выпуске стейблкоинов банками.
Станислав Кулечов：
Несмотря на то, что интуитивно регулирование и одобрение в области стейблкоинов и подобных сфер кажется разумным, ключевым моментом являются ограничения, которые могут возникнуть из этих норм, особенно в отношении инноваций. Перед тем как войти в DeFi, я также занимался финансовыми технологиями, и в то время P2P-кредитование и краудфандинговые платформы были очень активны, но последующая регуляторная структура вынудила многие небольшие стартапы выйти с рынка, поскольку они не могли позволить себе высокие затраты на соблюдение норм.
Поэтому ключевым моментом является то, что законопроект GENIUS должен установить четкие и понятные, но инклюзивные правила. Нельзя допустить, чтобы чрезмерная осторожность заставила инноваторов уйти. К счастью, в настоящее время в криптоиндустрии есть группа очень профессиональных законодательных представителей, которые прилагают усилия для продвижения этого процесса.
Могут ли несколько субъектов выпускать доллары и будут ли они конкурировать друг с другом?
Ведущий: Некоторые традиционные банки планируют выпустить свои собственные стейблкоины. Возникнет ли в будущем конкуренция между стейблкоинами и даже вопрос "инфляции доллара"?
Станислав Кулечов:
На самом деле, мы не считаем это "конкуренцией". На наш взгляд, стейблкоин больше похож на "платежный канал" или "трассу" ------ каждый пользователь выбирает наиболее подходящую трассу в зависимости от ситуации. В экосистеме многие пользователи держат свои стейблкоины более 6 месяцев, что говорит о том, что они не только средство обращения, но и способ долгосрочного хранения стоимости.
В новой версии мы также разработали "GSM", чтобы принять эти стейблкоины в качестве базового залога. В будущем Frax также может быть включен через процесс управления, что усилит гибкость и устойчивость всего протокола.
Сэм Каземиан:
Я полностью согласен. Цифровой доллар — это игра с положительным суммарным эффектом. Объем глобального рынка M1 составляет 20 триллионов долларов, а текущая общая капитализация стейблкоинов на блокчейне составляет всего 1%. Это означает, что уровень проникновения в отрасли все еще крайне низок.
frxUSD был запущен всего три месяца назад, и в настоящее время также подает заявку на экологическую интеграцию. Я верю, что в будущем будет все больше соответствующих стейблкоинов, присоединяющихся к DeFi, что сделает всю систему цифровых долларов более разнообразной и стабильной. Цель Frax состоит в том, чтобы стать "основным цифровым долларом" в этой системе.
Новая структура цифрового доллара: Frax и Aave
Ведущий: Сэм, вы недавно перевели Frax с L2 на L1 и даже реконструировали существующий токен управления FXS. Это подготовка к "комплаенсу стейблкоинов"?
Сэм Каземиан:
Совершенно верно. Наша общая архитектура была преобразована из "протокола алгоритмических стейблкоинов" в "выпуск цифрового доллара + сеть расчетов". Ранее Frax Share (FXS) переименован в Frax и стал токеном для газа и управления; а frxUSD является новым, законным, платежным стейблкоином.
Мы хотим назвать это "правильной версией раннего плана цифровой валюты". Ранее были проекты, которые пытались создать глобально универсальную цифровую валюту, но потерпели неудачу из-за политических препятствий. А теперь, когда время созрело и есть поддержка политики, мы решили установить цель "соответствующего выпуска долларов" и реализовать выпуск стейблкоина, кросс-цепочечные расчеты и перемещение ценностей на высокопроизводительной EVM цепочке Fraxtal.
Ведущий: Стани, Aave не выбрал выпуск L1 или L2, а построил "унифицированную архитектуру ликвидности" V4. Почему вы выбрали этот путь?
Станислав Кулечов:
Несмотря на то, что V4 еще не запущен, соответствующие предложения были приняты в прошлом году, и разработки близки к завершению. Мы считаем, что в будущем виды активов на блокчейне станут крайне разнообразными, а риск-кривая будет удлинена. Поэтому V4 вводит дизайн "ликвидностного хаба + риск-ветви". Разные классы активов могут быть распределены по различным "ветвевым рынкам", но все еще централизованно управляются ликвидностью через "хаб".
Таким образом, пользовательский опыт становится более простым, эффективность использования средств выше, а системные риски эффективно изолированы. Мы также внедрили "механизм рискованной премии", согласно которому высокорисковые залоги будут платить более высокие процентные ставки, что оптимизирует общую структуру стоимости заимствования.
Концепция сотрудничества Frax и Aave: чтобы "цифровой доллар" напрямую участвовал в доходах DeFi
Сэм Каземиан:
Ну, я сделаю "публичное предложение" один раз. Мы планируем запустить программу вознаграждений FraxNet в приложении Frax Financial Technology, пользователи, владеющие frxUSD, смогут получать безрисковую доходность уровня государственных облигаций в некастодиальных кошельках.
Но я хочу пойти дальше------позволить держателям frxUSD напрямую вносить средства в Aave, чтобы получать доход на реальном рынке кредитования. Это сделает комбинацию "цифровой доллар + доход на блокчейне" реальностью и позволит Aave стать первым DeFi-продуктом, который связывается с легальными долларами.