Оценка взаимосвязи между Биткойном и макроэкономическими данными является важным шагом в определении долгосрочных тенденций. Недавний анализ показал, что следование за балансами центральных банков может дать более глубокое понимание, чем просто сосредоточение на глобальном предложении денег M2.
Тем не менее, макроэкономическая картина сложнее, чем может показаться из простых диаграмм. Следующий анализ обобщает ключевые факторы с точки зрения многих ведущих специалистов в отрасли.
Глобальная ликвидность центральных банков и влияние на цену Биткойна
Недавнее исследование от Alphractal показывает, что ликвидность, влитая центральными банками в глобальную экономику, обычно быстрее направляется на рынки активов – включая акции, золото и криптовалюту – по сравнению с расширением глобального денежного предложения M2. Это подразумевает, что для понимания ценовой динамики Биткойна, следование индексу ликвидности центрального банка дает гораздо более высокую точность, чем традиционный подход на основе M2.
Фактические данные показывают, что в период с 2023 по 2025 год общая ликвидность центральных банков мира будет колебаться в пределах 28 – 31 триллиона долларов США, проходя через четыре последовательных цикла расширения и сокращения. Примечательно, что каждый раз, когда ликвидность значительно увеличивается, цена Биткойна обычно реагирует ростом примерно через два месяца, что отражает естественную задержку при перемещении капиталов из традиционных каналов в рискованные активы.
Alphractal объясняет:
"Ликвидность центральных банков по всему миру, как правило, увеличивается перед BTC. Когда ликвидность входит в стадию окончательного сокращения, BTC обычно оказывается в боковом движении. Другими словами, банки сначала накачивают деньги, и часть из них уходит в рискованные активы, такие как Биткойн."
Это наблюдение помогает объяснить диапазон колебаний Биткойна вокруг 100.000 – 120.000 USD в третьем квартале, когда общая ликвидность оставалась стабильной ниже 30 триллионов USD. Другими словами, ценовые колебания BTC зависят не только от внутренних факторов, таких как халвинг или приток средств ETF, но также глубоко подвержены "пульсу" глобальной ликвидности.
С исторической точки зрения аналитик Квинтен также добавил, что четырехлетний цикл Биткойна имеет значительное сходство с четырехлетним циклом ликвидности центрального банка. Это не только подтверждает ключевую роль ликвидности в формировании стоимости Биткойна, но и открывает возможность формирования нового цикла ликвидности в течение следующих четырех лет, при этом BTC, вероятно, продолжит отражать эту ритмичность.
США: Государственный долг растет быстрее ликвидности
В то же время Джейми Куттс, глава отдела криптоанализа в Realvision, добавляет еще одну тревожную деталь в макроэкономическую картину. Он предупреждает, что глобальное финансовое напряжение может вспыхнуть, если темпы роста долгов превысят возможности расширения ликвидности, что сделает систему все более уязвимой.
Согласно Куттсу, глобальная ликвидность функционирует как «непрерывная машина рефинансирования»: долги выпускаются без остановки для финансирования государственных расходов и поддержания роста, в то время как ликвидность, предоставляемая центральным банком, должна следовать, чтобы предотвратить крах. Однако, когда долги разрастаются быстрее темпов экономического роста, это состояние дисбаланса может стать искрой для кризиса.
Фактические данные из США ясно подтверждают этот риск. Уровень ликвидности/государственного долга снизился до исторически низкого уровня, что показывает, что финансовая подушка безопасности всё больше истощается. Когда этот уровень высокий, избыточный капитал, поступающий в систему, будет способствовать инфляции и раздувать цены на активы. Напротив, когда уровень снижается, давление на финансирование становится более жестким, и рискованные активы, такие как Биткойн, ценные бумаги или недвижимость, легко становятся первыми жертвами ужесточения.
“Когда этот коэффициент высок, избыточная ликвидность будет способствовать инфляции. Когда этот коэффициент низок, появляются финансовые давления, и рисковые активы становятся уязвимыми… Это не означает, что цикл закончился, но это сигнализирует о хрупкости,” подчеркивает Джейми Куттс.
Эта точка зрения подтверждается легендарным инвестором Рэем Далио, который давно следит за взаимосвязью между долговыми циклами и экономической стабильностью. Далио предупреждает, что государственный долг США достиг опасного уровня, что может привести к "экономическому сердечному приступу" в течение следующих трех лет, если не будут приняты кардинальные меры. В этом контексте он подчеркивает, что если доллар США обесценится из-за долговой нагрузки, такие активы с ограниченным предложением, как Биткойн, могут стать привлекательной альтернативой - не только для хеджирования валютных рисков, но и как новый столп в глобальном инвестиционном портфеле.
Биткойн – Точка пересечения истории и настоящего
В то время как Alphractal сосредоточен на расшифровке моделей исторического повторения, показывая тесную связь между циклами накачки - откачки ликвидности и волатильностью цены Биткойн, Джейми Куттс и Рэй Далио подходят с другой точки зрения: подчеркивая существующие нестабильности и риски в глобальной финансовой системе.
Сочетание этих двух школ анализа рисует многогранную картину:
Ликвидность центрального банка как "циклический рычаг" Биткойна: История показывает, что периоды расширения баланса центрального банка обычно предшествуют росту BTC примерно на несколько месяцев. Это укрепляет аргумент о том, что Биткойн реагирует напрямую на "глобальные денежные потоки". Когда ликвидность увеличивается, часть капитала неизбежно перемещается к рискованным активам, и Биткойн – благодаря своей дефицитности и способности расти циклично – становится привлекательным местом для инвестирования.
Государственный долг США быстро растет быстрее ликвидности – риск "обрушения" финансов: Coutts предупреждает, что система в настоящее время функционирует как огромная машина по рефинансированию, где скорость выпуска долга превышает способность накачивать ликвидность. Это создает структурный дисбаланс. Когда соотношение ликвидности/долга падает до исторически низких уровней, рынок становится не только уязвимым к колебаниям процентных ставок, но и скрывает риск широкомасштабного финансового кризиса.
Биткойн – "гибрид" между риском и хеджированием: это отличает Биткойн и делает его уникальным. С одной стороны, BTC, как правило, выигрывает в условиях избыточной ликвидности, вместе с акциями и золотом. С другой стороны, когда системные риски возрастают – например, сценарий ослабления доллара США из-за бремени государственного долга – Биткойн рассматривается многими экспертами, включая Рея Далио, как стратегический хедж благодаря фиксированному и децентрализованному предложению.
Суммируя эти аргументы, можно увидеть, что, несмотря на различия во мнениях экспертов относительно основных определяющих факторов, существует важное согласие: Биткойн в долгосрочной перспективе выигрывает как от расширения ликвидности, так и от уязвимости традиционной финансовой системы. Это открывает возможность того, что BTC может стать не только "циклическим спекулятивным активом", но и постепенно формировать роль столпа в новой глобальной финансовой структуре – одновременно растущей и защищающей.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Это скрытый ключ, который может привести Биткойн к новому циклу роста
Оценка взаимосвязи между Биткойном и макроэкономическими данными является важным шагом в определении долгосрочных тенденций. Недавний анализ показал, что следование за балансами центральных банков может дать более глубокое понимание, чем просто сосредоточение на глобальном предложении денег M2.
Тем не менее, макроэкономическая картина сложнее, чем может показаться из простых диаграмм. Следующий анализ обобщает ключевые факторы с точки зрения многих ведущих специалистов в отрасли.
Глобальная ликвидность центральных банков и влияние на цену Биткойна
Недавнее исследование от Alphractal показывает, что ликвидность, влитая центральными банками в глобальную экономику, обычно быстрее направляется на рынки активов – включая акции, золото и криптовалюту – по сравнению с расширением глобального денежного предложения M2. Это подразумевает, что для понимания ценовой динамики Биткойна, следование индексу ликвидности центрального банка дает гораздо более высокую точность, чем традиционный подход на основе M2.
Фактические данные показывают, что в период с 2023 по 2025 год общая ликвидность центральных банков мира будет колебаться в пределах 28 – 31 триллиона долларов США, проходя через четыре последовательных цикла расширения и сокращения. Примечательно, что каждый раз, когда ликвидность значительно увеличивается, цена Биткойна обычно реагирует ростом примерно через два месяца, что отражает естественную задержку при перемещении капиталов из традиционных каналов в рискованные активы.
Alphractal объясняет:
"Ликвидность центральных банков по всему миру, как правило, увеличивается перед BTC. Когда ликвидность входит в стадию окончательного сокращения, BTC обычно оказывается в боковом движении. Другими словами, банки сначала накачивают деньги, и часть из них уходит в рискованные активы, такие как Биткойн."
Это наблюдение помогает объяснить диапазон колебаний Биткойна вокруг 100.000 – 120.000 USD в третьем квартале, когда общая ликвидность оставалась стабильной ниже 30 триллионов USD. Другими словами, ценовые колебания BTC зависят не только от внутренних факторов, таких как халвинг или приток средств ETF, но также глубоко подвержены "пульсу" глобальной ликвидности.
С исторической точки зрения аналитик Квинтен также добавил, что четырехлетний цикл Биткойна имеет значительное сходство с четырехлетним циклом ликвидности центрального банка. Это не только подтверждает ключевую роль ликвидности в формировании стоимости Биткойна, но и открывает возможность формирования нового цикла ликвидности в течение следующих четырех лет, при этом BTC, вероятно, продолжит отражать эту ритмичность.
США: Государственный долг растет быстрее ликвидности
В то же время Джейми Куттс, глава отдела криптоанализа в Realvision, добавляет еще одну тревожную деталь в макроэкономическую картину. Он предупреждает, что глобальное финансовое напряжение может вспыхнуть, если темпы роста долгов превысят возможности расширения ликвидности, что сделает систему все более уязвимой.
Согласно Куттсу, глобальная ликвидность функционирует как «непрерывная машина рефинансирования»: долги выпускаются без остановки для финансирования государственных расходов и поддержания роста, в то время как ликвидность, предоставляемая центральным банком, должна следовать, чтобы предотвратить крах. Однако, когда долги разрастаются быстрее темпов экономического роста, это состояние дисбаланса может стать искрой для кризиса.
Фактические данные из США ясно подтверждают этот риск. Уровень ликвидности/государственного долга снизился до исторически низкого уровня, что показывает, что финансовая подушка безопасности всё больше истощается. Когда этот уровень высокий, избыточный капитал, поступающий в систему, будет способствовать инфляции и раздувать цены на активы. Напротив, когда уровень снижается, давление на финансирование становится более жестким, и рискованные активы, такие как Биткойн, ценные бумаги или недвижимость, легко становятся первыми жертвами ужесточения.
“Когда этот коэффициент высок, избыточная ликвидность будет способствовать инфляции. Когда этот коэффициент низок, появляются финансовые давления, и рисковые активы становятся уязвимыми… Это не означает, что цикл закончился, но это сигнализирует о хрупкости,” подчеркивает Джейми Куттс.
Эта точка зрения подтверждается легендарным инвестором Рэем Далио, который давно следит за взаимосвязью между долговыми циклами и экономической стабильностью. Далио предупреждает, что государственный долг США достиг опасного уровня, что может привести к "экономическому сердечному приступу" в течение следующих трех лет, если не будут приняты кардинальные меры. В этом контексте он подчеркивает, что если доллар США обесценится из-за долговой нагрузки, такие активы с ограниченным предложением, как Биткойн, могут стать привлекательной альтернативой - не только для хеджирования валютных рисков, но и как новый столп в глобальном инвестиционном портфеле.
Биткойн – Точка пересечения истории и настоящего
В то время как Alphractal сосредоточен на расшифровке моделей исторического повторения, показывая тесную связь между циклами накачки - откачки ликвидности и волатильностью цены Биткойн, Джейми Куттс и Рэй Далио подходят с другой точки зрения: подчеркивая существующие нестабильности и риски в глобальной финансовой системе.
Сочетание этих двух школ анализа рисует многогранную картину:
Суммируя эти аргументы, можно увидеть, что, несмотря на различия во мнениях экспертов относительно основных определяющих факторов, существует важное согласие: Биткойн в долгосрочной перспективе выигрывает как от расширения ликвидности, так и от уязвимости традиционной финансовой системы. Это открывает возможность того, что BTC может стать не только "циклическим спекулятивным активом", но и постепенно формировать роль столпа в новой глобальной финансовой структуре – одновременно растущей и защищающей.
Тейлор