Assim, os Sete Magníficos têm tido um começo difícil em 2026, e honestamente, isso criou uma configuração interessante se souberes onde procurar.

Nvidia e Meta estão agora a negociar mais barato do que o índice S&P 500 em termos de lucros futuros - e essa é a métrica que realmente importa se estás a pensar a longo prazo. A maioria das pessoas ainda olha para o rácio preço/lucro passado, o que pode fazer ambas as ações parecerem caras. Mas aqui está o ponto: o rácio P/E futuro conta uma história diferente porque leva em conta o que os analistas esperam que estas empresas realmente ganhem no próximo ano.

A Nvidia está com um P/E futuro de 22,1 versus 23,6 do S&P 500. A Meta está numa posição semelhante. Isso é convincente quando pensas no que estas empresas são capazes de fazer.

Vamos falar primeiro da Nvidia. A empresa acabou de apresentar um crescimento de receita de 65% e quase 60% de crescimento do EPS para o ano fiscal que terminou em janeiro. Sim, o preço das ações subiu, mas os lucros acompanharam de perto. A verdadeira questão é se essa taxa de crescimento é sustentável - e acho que a maior parte do mercado está a precificar a suposição de que não é.

Aqui é que fica interessante, no entanto. Sim, a Nvidia depende fortemente de alguns hyperscalers para a receita de centros de dados, que representa 90% do seu negócio. Isso é um risco de concentração. Mas se a empresa conseguir diversificar essa base de clientes e expandir para robótica e IA física, o potencial a longo prazo é enorme. Mesmo que o crescimento moderar para 20-30% ao ano, o múltiplo preço/lucro que estás a pagar agora não pareceria loucura em retrospectiva.

A Meta é um animal completamente diferente. Enquanto outros hyperscalers estão a investir dinheiro em infraestrutura de centros de dados e a esperar que isso compense eventualmente, a Meta está a monetizar a IA neste momento. Eles usam-na para melhorar as suas aplicações, conectar utilizadores com conteúdo e anúncios relevantes, e impulsionar os seus modelos Llama. A família de aplicações é tão lucrativa que podem gastar de forma agressiva enquanto continuam a melhorar as margens.

Essa é a verdadeira diferença - a Meta é uma bola de neve de IA. Os investimentos acumulam-se. Melhor segmentação impulsiona um crescimento com margens mais altas, que gera mais fluxo de caixa para a próxima aposta. Quando olhas para a avaliação de preço/lucro com base nos lucros futuros, a Meta parece uma oportunidade de valor, mas na verdade está a executar melhor do que a maioria das pessoas percebe.

Se estás a tentar escolher entre as duas, depende da tua tese. Nvidia, se achas que a construção de infraestrutura está apenas a começar. Meta, se queres possuir uma empresa que já prova que os investimentos em IA podem gerar retornos reais. De qualquer forma, ambas valem a pena considerar nestes níveis - quanto mais baratas ficarem, melhor será a relação risco-recompensa.