Acabei de analisar alguns dados históricos fascinantes sobre a sazonalidade do mercado, e vale a pena partilhar. Acontece que o mercado de ações tem definitivamente os seus períodos favoritos do ano - e alguns meses são realmente difíceis para os investidores.

Deixe-me explicar o que mostram realmente 95 anos de dados do S&P 500. Quatro meses têm consistentemente proporcionado os retornos mais fortes desde 1928. Julho lidera o grupo com um ganho médio de 1,7% ao ano. Quando julho fecha em alta, o ganho médio é de cerca de 5% - bastante sólido. Abril segue com retornos médios de 1,4%, depois dezembro com 1,3% e janeiro com 1,2%. Aquela história do rally de Natal de dezembro a janeiro? É real. Os dados confirmam.

Mas aqui é que fica interessante. Se certos meses são vencedores, então obviamente alguns são perdedores. E sim, os piores meses para o desempenho do mercado de ações também são bastante consistentes. Setembro é o verdadeiro vilão aqui - tem registado uma perda média anual de 1,1% para o S&P 500 ao longo do século passado. Fevereiro e maio também apresentam resultados negativos, cada um com uma média de cerca de -0,1%. Quando setembro fecha em baixa, a queda média atinge 4,7%. Na verdade, setembro terminou em baixa 52 vezes desde 1928, muito mais do que qualquer outro mês.

As explicações fazem sentido se pensarmos nisso. A fraqueza de fevereiro e maio provavelmente vem da realização de lucros após os meses fortes do início do ano. As dificuldades de setembro podem estar relacionadas com os traders voltando do verão e consolidando ganhos que se acumularam durante períodos de negociação mais lentos.

Agora, aqui está o que realmente importa. Sim, saber quais são os piores meses para o desempenho do mercado de ações é interessante do ponto de vista histórico. Mas - e isto é crucial - os padrões mensais de curto prazo são basicamente ruído comparados ao que acontece ao longo de períodos mais longos.

A Crestmont Research analisou os números em períodos de 20 anos consecutivos para o S&P 500 desde 1900. Eles descobriram algo notável: cada período de 20 anos gerou retornos positivos. Estamos a falar de 104 de 104 períodos consecutivos com retornos anuais positivos. Isso é uma taxa de sucesso de 100%. Não importava se compraste no pico ou apanhaste o fundo - mantém por duas décadas e ganhas dinheiro.

Portanto, sim, certos meses têm desempenho inferior estatisticamente. Mas o padrão real que importa? É o jogo a longo prazo. Os meses que parecem fracos num gráfico de 95 anos tornam-se irrelevantes quando pensas em décadas. É aí que realmente se faz dinheiro.