#WCTCTradingChallengeShare8MUSDT #Gate13周年现场直击 A Bitcoin atingiu o fundo? A última interpretação dos três indicadores de “rendição de mercado”

Só quando mineradores, preço e atividade na cadeia todos “aparecem em vermelho” é que é um sinal verdadeiro de fundo
Após o Bitcoin atingir uma máxima histórica de cerca de $126.000 em outubro de 2025, o mercado declinou de forma constante, caindo para um mínimo de $60.033 e registrando uma redução máxima de mais de 52%. Muitas pessoas começaram a questionar: o mercado em baixa já terminou?
O analista on-chain Joao Wedson propôs uma estrutura famosa de “Momento Final de Rendição”—apenas quando os três indicadores de pressão seguintes dispararem ao mesmo tempo é que marca o verdadeiro fundo do mercado:
📉 Queda na taxa de hash de mais de 30% em 30 dias
💰 Recuo de mais de 50% do preço desde o pico
🔄 Relação de oferta ativa de 7 dias acima de 15%
Desde o fim de 2022, este “Índice de Rendição de Mercado” nunca emitiu um sinal completo de rendição. E agora?
📊 Leituras mais recentes dos três indicadores
1️⃣ Queda na taxa de hash em 30 dias: cerca de 14%~22% ❌
Este é atualmente o indicador mais distante do limite.
De acordo com o relatório da VanEck de fevereiro de 2026, a taxa de hash caiu apenas cerca de 14% em 90 dias; os dados do ChainCatcher até 26 de março mostram que a taxa de hash caiu de 1,2 ZH/s para 813 EH/s, uma redução de cerca de 22%, ainda abaixo da linha de disparo de 30%. Embora a economia dos mineradores esteja realmente difícil (o preço do hash tenha caído para um mínimo histórico de cerca de $33 por PH/s/dia), a limpeza da taxa de hash na rede ainda não atingiu um nível extremo.
2️⃣ Recuo de preço: cerca de 52% ✅
Este indicador acabou de cruzar o limite de 50%.
O Bitcoin recuou do pico de $126.000 para cerca de $60.000, com uma redução máxima de mais de 52%, atendendo à condição de preço de Wedson. Mas vale notar que, historicamente, as maiores quedas do Bitcoin em mercados de baixa geralmente ficam entre 77%~94%. Uma retração de 52% não é extrema dentro do quadro de longo prazo—o que também explica por que o indicador de preço sozinho foi acionado, enquanto o sinal geral ainda não ressoou.
3️⃣ Oferta ativa de 7 dias: tendência de queda ❌
Longe do limite.
O próprio Joao Wedson apontou recentemente que a oferta ativa de Bitcoin em 30 dias caiu drasticamente nas últimas semanas, significando que menos BTC estão sendo transferidos a curto prazo; o mercado está entrando numa fase típica de “manutenção”, e a volatilidade está se comprimindo. Uma alta oferta ativa (>15%) frequentemente corresponde a vendas por pânico ou FOMO, mas o comportamento na cadeia neste momento é o oposto—calmo, atento e paciente na manutenção.
Conclusão: O Índice de Rendição de Wedson ainda não emitiu um sinal completo de rendição.
🔍 Outros sinais de rendição que valem atenção
Embora os três indicadores principais não tenham disparado simultaneamente, múltiplos sinais independentes de “rendição local” já apareceram no mercado:
⛏️ Indicador de banda de hash: vem emitindo sinais de rendição dos mineradores desde o final de novembro de 2025, durando cerca de três meses—um dos períodos mais longos de rendição de mineradores na história. Situações semelhantes ocorreram em janeiro de 2015, dezembro de 2018 e dezembro de 2022—cada uma próxima ou correspondente a fundos importantes.
📉 A economia da mineração deteriorou-se severamente: o preço do hash caiu para um mínimo histórico de cerca de $33/PH/s/dia, enquanto muitos mineradores têm pontos de equilíbrio por volta de $35, deixando uma margem extremamente estreita—empurrando muitas empresas de mineração para prejuízos.
Rendição de detentores de longo prazo: dados na cadeia mostram que as perdas realizadas entre os detentores de longo prazo continuam a aumentar desde novembro de 2025, atualmente atingindo cerca de $200 milhões por dia, confirmando que um comportamento de rendição ativa surgiu.
A história simplesmente se repetirá?
A estrutura atual do mercado é claramente diferente de final de 2022 (o fundo do mercado em baixa anterior):
Aumento da institucionalização: as participações em ETFs de Bitcoin são enormes, tornando menos provável uma venda por pânico;
Mudanças nos padrões de acumulação dos mineradores: algumas grandes empresas de mineração ainda estão acumulando a preços baixos, ao invés de se renderem incondicionalmente;
A formação do fundo pode mudar: o padrão tradicional de “rendimento total na cadeia + um pico de queda acentuada” pode estar enfraquecendo, e o fundo é mais provável de evoluir para um fundo em forma de U suave ou se estender em uma consolidação lateral prolongada.
💬 “Rendição final” ainda não chegou, mas o mercado está se aproximando da área de fundo histórico em várias dimensões. Para investidores de longo prazo, o que importa não é adivinhar o ponto mais baixo absoluto, mas identificar a interseção de “pânico extremo” e uma “zona de valor”.
A estrutura de indicadores de Wedson oferece uma perspectiva clara e quantificável—quando a taxa de hash, o preço e a oferta ativa todos aparecem em vermelho ao mesmo tempo, pode ser o momento verdadeiro para compras gananciosas.