Recentemente, voltei a ver muitas pessoas a discutir sobre inscrições, dizendo que é uma forma de ficar rico da noite para o dia, com retornos de cem ou mil vezes, mas na verdade muitas pessoas simplesmente não entendem o que são inscrições. Em vez de serem enganadas, é melhor primeiro entender os conceitos básicos.

Resumindo, inscrições são o uso do protocolo Ordinals para escrever dados no menor unidade do Bitcoin (satoshi), podendo ser textos, imagens ou vídeos. Uma analogia interessante é que, se o Bitcoin é ouro digital, então as inscrições são joias de ouro, essencialmente iguais, mas com formas diferentes. Embora o Bitcoin não tenha funcionalidades tão complexas quanto a Ethereum, a ideia de gravar coisas no Bitcoin é realmente inovadora.

No ecossistema do Bitcoin, o processo de criar essas coisas é chamado de "inscrever" (inscribe), e o resultado é uma "inscrição" (inscription). No círculo, costuma-se perguntar "o que vamos gravar hoje?", ou seja, qual projeto será inscrito hoje. Essa expressão tem um tom mais cerimonial do que o "mint" na Ethereum.

Falando de potencial de lucro, realmente há quem tenha lucrado. No ano passado, o projeto ORDI foi bastante popular por um tempo, com um aumento de até 1000 vezes, e atualmente seu preço está em torno de $2,22. Além disso, há SATS, RATS, CATS, que são tokens BRC-20, ou seja, tokens meme experimentais na cadeia do Bitcoin. Esses projetos afirmam não ter equipe de desenvolvimento, não fazer pré-venda, e qualquer pessoa pode participar, parecendo bastante justos, mas na prática, será que é assim?

Analisei alguns dados de mercado. O volume de negociação de SATS nas últimas 24 horas é de cerca de 407 mil dólares, com mais de 54 mil endereços de detentores; RATS teve um volume de aproximadamente 2,28 milhões de dólares, com 17,8 mil endereços; CATS negociou cerca de 229 mil dólares, com menos endereços. Com base nesses dados, a popularidade está lentamente se dispersando.

Porém, há uma questão importante a refletir — atualmente, 85% das inscrições na cadeia do Bitcoin são BRC-20, ou seja, tokens meme sem qualquer funcionalidade especial. Esses projetos, além do volume, não têm nada de diferente; são apenas tentativas de especulação, tentando se tornar o próximo ORDI. Mas é muito difícil sair do anonimato, e a maioria acaba zerando no final.

Qual é a parte realmente lucrativa das inscrições? A cunhagem no mercado primário. Mas o problema é: como escolher entre centenas de inscrições? Além de projetos como ORDI, que já saíram do anonimato, tudo depende de informações privilegiadas e recomendações. Isso cria um mercado injusto, onde quem tem acesso às informações lucra, e os que chegam depois acabam ficando com o papel de tolos.

Há também armadilhas técnicas. Como o Bitcoin tem um tempo de bloco de 10 minutos, enquanto a Ethereum é de apenas 12 segundos, as transações de inscrições ficam congestionadas, com taxas altíssimas. A infraestrutura ainda é bastante deficiente, e os novatos não sabem por onde começar. Por isso, surgiram projetos de inscrições ERC-20, que resolvem o problema de altas taxas de gás e velocidade de blocos. Hoje, há muitos projetos de inscrições variados, mas, na verdade, apenas BRC-20 e ERC-20 têm algum significado prático; os demais são apenas modas passageiras.

Depois de uma olhada geral, projetos como BTCS, BEAR, por exemplo, têm volumes de negociação de 10 a 14 mil dólares nas últimas 24 horas, muito abaixo do auge inicial. Projetos com volumes acumulados altos também estão com menor atividade. A questão é: quem sabe qual realmente vai sair do anonimato, ou qual vai zerar como uma meme? É como as moedas de animais de 2021, que desapareceram uma a uma.

Resumindo, o mercado de inscrições é um espaço de oportunidades e riscos ao mesmo tempo. Algumas pessoas realmente lucraram participando cedo, mas a maioria acabou presa em armadilhas. Se quiser participar, é fundamental fazer uma análise racional, estudar cuidadosamente, e não se deixar levar pelo efeito de moda. Investimento exige cautela, e o risco é por sua conta — isso não é papo furado, é uma lição dura.