Observando o comportamento do TLT—a descer enquanto os rendimentos sobem—isto sugere que ainda há preocupações com a inflação e que as taxas se mantêm elevadas. Na maioria das vezes, isto não sinaliza uma recessão imediata, mas antes aponta para uma recessão atrasada.

Neste momento, estamos essencialmente num processo de aterragem suave versus recessão. No entanto, mesmo que a incerteza diminua, a inflação caia ainda mais e eventualmente obtenhamos cortes de taxas, a recessão pode ainda ser inevitável, quer aconteça agora ou mais tarde—o risco não desaparece, pode simplesmente ser adiado.
O cenário para o qual atualmente me inclino é que não teremos uma recessão no curto prazo, apesar do consenso de um corte de taxa em abril estar em torno de 85% em meio à intervenção da FED, porque se víssemos uma resolução do conflito esta semana, esse consenso poderia rapidamente voltar para nenhuns cortes de taxas, e a narrativa de aterragem suave provavelmente recuperaria momentum.
Mas é importante lembrar que é apenas uma "narrativa de aterragem suave" que pode dominar o sentimento posteriormente e que uma recessão ainda irá acontecer, apenas não agora.