O Senado avalia cronograma da Lei de Clareza cripto enquanto a janela de marcação de abril se estreita

Com os senadores a competir contra o calendário eleitoral de 2026, o debate sobre a Lei de Claridade no setor cripto está a convergir para um prazo em abril que poderá definir o futuro das regras de ativos digitais nos EUA.

Senado aponta para uma sessão de análise no final de abril

O projeto de lei sobre a estrutura do mercado de criptomoedas no Senado dos EUA está finalmente a avançar novamente, com a senadora Cynthia Lummis a confirmar planos para uma análise na Comissão Bancária na segunda metade de abril. No entanto, o novo impulso surge após meses de negociações estagnadas sobre a política de stablecoins e outras disposições controversas.

Lummis afirmou que a comissão espera discutir a Lei de Claridade no final do próximo mês, após esforços anteriores serem interrompidos por desacordos sobre o rendimento de stablecoins e a linguagem relacionada à estrutura de mercado. Além disso, o senador Bernie Moreno alertou que, se o projeto não avançar até maio, a legislação sobre ativos digitais poderá não receber consideração séria novamente durante anos.

O novo cronograma aumenta a pressão sobre os republicanos do Senado para resolverem as disputas internas antes que o momentum político desapareça antes do ciclo eleitoral de 2026. Apenas duas semanas na segunda metade de abril, nas semanas de 13 e 20 de abril, permanecem no calendário em sessão do Senado, tornando-se a janela provável para ações na comissão.

Se o projeto passar na Comissão Bancária, ainda precisará ser reconciliado com a versão aprovada na Comissão de Agricultura em janeiro. Esse processo de reconciliação determinará como as duas abordagens concorrentes para supervisão de mercado, stablecoins e plataformas de negociação serão fundidas para uma votação final em plenário.

Negociadores avançam rumo a um texto de compromisso

Lummis descreveu o estado do projeto como “quase em acordo”, afirmando que os negociadores acreditam ter resolvido a maioria das disputas remanescentes sobre a redação. No entanto, indicou que alguns trechos ainda estão sob revisão e não foram totalmente avaliados por todos os senadores.

Ela também argumentou que a Comissão Bancária do Senado deveria avançar com o projeto em abril, enquanto expressava confiança de que o Senado completo ainda poderia agir mais tarde em 2024. Seus comentários ocorreram durante a cúpula Blockchain de Washington, onde executivos do setor, lobistas e grupos de política se reuniram, destacando o quanto o setor acompanha de perto o processo.

Para muitos participantes do mercado, esta fase representa efetivamente a primeira atualização real da Lei de Claridade desde a paralisação anterior. No entanto, o calendário comprimido significa que quaisquer novos atrasos poderiam empurrar a legislação abrangente de ativos digitais além do atual Congresso.

Disputa sobre rendimento de stablecoins continua como principal obstáculo

O obstáculo mais persistente é a disputa sobre o rendimento de stablecoins, que tem dividido plataformas cripto e o lobby bancário há meses. Os bancos argumentam que permitir que emissores de stablecoins ou plataformas de negociação ofereçam recompensas vinculadas ao saldo de tokens prejudicaria sua capacidade de competir por depósitos, especialmente em comunidades menores.

Lummis afirmou que está surgindo um compromisso que removeria linguagem semelhante à terminologia de produtos bancários tradicionais desses programas de recompensa. No entanto, ela também admitiu que ainda não revisou o último rascunho, sinalizando que um acordo final não está garantido.

O presidente da Comissão Bancária do Senado, Tim Scott, afirmou nesta semana que uma possível solução sobre o rendimento de stablecoins pode chegar em breve. Além disso, as negociações envolvem senadores Thom Tillis e Angela Alsobrooks, que estão em negociações com a Casa Branca sobre a linguagem aceitável. Essa seção é amplamente vista como essencial antes que o projeto possa recuperar impulso na comissão.

Apoio bipartidário ainda incerto

Mesmo que a disputa sobre o rendimento de stablecoins seja resolvida, o apoio bipartidário permanece frágil. Nenhum democrata na Comissão de Agricultura do Senado apoiou o projeto anterior, revelando um ceticismo profundo em relação à abordagem regulatória atual.

A senadora Kirsten Gillibrand afirmou que a parte de Agricultura requer revisões importantes para garantir um apoio mais amplo dos democratas. Ela também renovou os pedidos por restrições rígidas à ética no setor cripto, que limitariam severamente a capacidade de altos funcionários do governo lucrarem com negócios de ativos digitais.

Essas exigências éticas fazem parte de uma tentativa mais ampla dentro do caucus democrata de separar a formulação de políticas de possíveis ganhos pessoais. No entanto, os republicanos sinalizaram preocupação de que alguns limites propostos possam ser excessivamente amplos ou politicamente direcionados.

Preocupações com DeFi e segurança nacional

A regulamentação de finanças descentralizadas (DeFi) é outro ponto de conflito não resolvido. Alguns grupos do setor cripto alertam que abandonarão a legislação se as isenções regulatórias para DeFi forem restringidas demais, argumentando que a inovação poderia ser transferida para o exterior.

Por outro lado, os democratas defendem proteções mais robustas de segurança nacional relacionadas às disposições de DeFi. Além disso, apontam preocupações com evasão de sanções, financiamento terrorista e lavagem de dinheiro por protocolos pseudônimos, defendendo uma supervisão mais rigorosa.

Essas tensões tornaram DeFi um dos últimos e mais complexos pontos de negociação enquanto o projeto avança para análise. No entanto, senadores de ambos os lados reconhecem que qualquer acordo final deve equilibrar inovação aberta com prioridades de aplicação e segurança.

Laços com a era Trump e linguagem ética complicam a política

O projeto também está sendo influenciado pelo debate sobre os laços históricos do presidente Donald Trump com negócios cripto e sua influência política mais ampla. Vários democratas do Senado argumentam que a legislação deve proibir o presidente, vice-presidente, membros do Congresso e altos funcionários do governo de emitir ou promover ativos digitais ou stablecoins.

Gillibrand afirmou que essa linguagem é necessária para atrair mais votos democratas em um Senado polarizado. No entanto, os republicanos e a Casa Branca consideram essas exigências difíceis de aceitar, alertando que podem prejudicar um consenso já frágil.

O resultado é um caminho legislativo estreito e incerto, que entrelaça a política cripto com questões mais amplas de ética e conflitos de interesse. Além disso, esses debates ocorrem enquanto ambos os partidos se preparam para as eleições de 2026.

Prazo comprimido de maio e perspectiva para 2026

Após uma possível votação na Comissão Bancária no final de abril, o projeto teria apenas algumas semanas em maio para garantir tempo em plenário, passar por votos-chave e resistir às prioridades concorrentes antes do recesso do Memorial Day, a partir de 21 de maio. A advertência de Moreno sobre o prazo de maio reflete essa janela comprimida e o esperado desaquecimento político à medida que a atividade de campanha aumenta.

Se o Senado conseguir avançar com o pacote na comissão no próximo mês, a próxima etapa será a fusão das versões da Comissão Bancária e da Comissão de Agricultura em uma estrutura única para discussão em plenário. Esse processo dependerá não apenas das decisões de política cripto, mas também de uma agenda lotada no Senado, que inclui disputas e debates sobre a guerra no Irã.

Por agora, os legisladores descrevem abril como o momento decisivo para a legislação nacional de criptoativos. Lummis afirma que a análise está de volta ao calendário, enquanto Moreno alerta que o limite de maio pode fechar a janela até após 2026.

O que está em jogo para a regulamentação de cripto nos EUA

As notícias sobre a Lei de Claridade que emergem de Washington destacam o quanto está em jogo nas próximas semanas para a indústria de ativos digitais. No entanto, com questões como rendimento de stablecoins, tratamento de DeFi e regras de ética ainda por resolver, o Senado enfrenta um conjunto complexo de decisões.

Se os legisladores conseguirem chegar a compromissos e avançar com o projeto nesta primavera, os EUA poderão finalmente estabelecer uma estrutura nacional unificada para o mercado de cripto até 2026. Caso contrário, a questão pode permanecer fragmentada entre agências e tribunais, deixando empresas e investidores a navegar por um mosaico de regras em evolução.