Quando o petróleo a $200?

No início da guerra, o Brent atingiu brevemente $120, depois recuou com as expectativas de desescalada. Agora está a ser transacionado em torno de $103, e a pergunta principal é — porque é que as previsões de $150–200 não estão a concretizar-se?

▪️ O Estreito de Ormuz não está efetivamente bloqueado. A China, o maior comprador, continua a receber petróleo iraniano.
▪️ O mercado está a apostar numa guerra "curta". O consenso é que $TRUMP encerrará o conflito até finais de março–abril, antes de o seu apoio descer
▪️ O problema é a logística, não a infraestrutura. As instalações-chave estão sendo maioritariamente poupadas, permitindo uma recuperação relativamente rápida.
▪️ Havia um excedente de petróleo antes da guerra. Mesmo num conflito prolongado, outras regiões podem compensar a produção perdida.
▪️ A procura é mais flexível do que antes. Se os preços subirem bruscamente, os países têm mais probabilidade de cortar o consumo do que pagar indefinidamente acima do preço.

O cenário $150 continua possível, mas provavelmente aceleraria um regresso ao equilíbrio.

Podemos estar a testemunhar um dos últimos momentos em que o petróleo é transacionado acima de $100 a longo prazo