Esta ação de IA pouco conhecida já subiu 50% em 2026

Uma das ações de inteligência artificial (IA) mais quentes para começar 2026 tem sido Micron Technology (MU +2,50%). Após subir 239% em 2025, a ação já valorizou rapidamente 50% em 2026.

Apesar dos ganhos recentes expressivos, a ação não está atualmente cara com base em avaliações tradicionais de lucros. A ação negocia a um índice preço-lucro (P/L) futuro de apenas 12,5 vezes o consenso dos analistas para o exercício fiscal que termina em agosto de 2026 e 9,5 vezes as estimativas para 2027.

Fonte da imagem: Getty Images.

Micron é líder em memória

A Micron é uma das três maiores fabricantes de DRAM (memória de acesso aleatório dinâmico), junto com as empresas coreanas SK Hynix e Samsung. Cerca de 80% de sua receita vem da produção de DRAM, enquanto o restante é principalmente NAND (memória flash). Ambos os mercados de memória estão atualmente em escassez, impulsionados pela alta demanda por centros de dados de IA.

O mercado de DRAM está sendo impulsionado pela demanda por memória de alta largura de banda (HBM), que é uma forma especializada de DRAM. Para que as unidades de processamento gráfico (GPUs) e outros chips de IA funcionem com o melhor desempenho, precisam ser empacotados com HBM. A HBM fica ao lado dos chips de IA, permitindo que eles descarreguem e recuperem dados rapidamente para otimizar suas capacidades de processamento. Dada a enorme e crescente demanda por chips de IA, o mercado de HBM, não surpreendentemente, também viu a demanda disparar.

No entanto, há uma razão adicional para a escassez de DRAM. A fabricação de HBM é muito mais complexa e requer cerca de três vezes a capacidade de wafer em comparação com a DRAM comum, pois esses chips são muito maiores. Como os chips de HBM são fisicamente maiores, menos podem caber em um único wafer. Enquanto isso, com a alta demanda por HBM e suas fortes economias de escala, ela está ocupando espaço na produção de DRAM comum. Isso está levando a um aumento geral nos preços de todas as DRAMs.

Por outro lado, o mercado de NAND também está em escassez. O mercado de memória flash entrou em colapso após a pandemia, pois a demanda por eletrônicos caiu, deixando o mercado excessivamente abastecido. O excesso de inventário fez os preços do NAND despencarem a níveis em que as empresas tiveram que vender memória flash abaixo do custo de produção, resultando em margens brutas negativas. Como consequência, os grandes fabricantes de memória reduziram a produção de NAND e focaram na DRAM.

No entanto, logo após, os centros de dados de IA começaram a precisar de unidades de estado sólido (SSDs) com memória flash para armazenar dados de treinamento. Isso levou a um aumento nos preços do NAND, já que os grandes fabricantes de memória relutam em aumentar sua produção de memória flash. Em vez disso, eles estão focados na HBM, que oferece boas economias de escala e compromissos de longo prazo.

Expandir

NASDAQ: MU

Micron Technology

Variação de hoje

(2,50%) $10,46

Preço atual

$428,47

Dados principais

Capitalização de mercado

$470B

Variação do dia

$423,01 - $436,80

Variação em 52 semanas

$61,54 - $455,50

Volume

969K

Volume médio

32M

Margem bruta

45,53%

Rendimento de dividendos

0,11%

A ação da Micron é uma compra?

Os fabricantes de memória há muito tempo enfrentam ciclos de alta e baixa, o que é uma das principais razões pelas quais as ações da Micron ainda negociam a um múltiplo P/L futuro tão razoável. No entanto, com as empresas de memória conseguindo garantir compromissos de longo prazo para a HBM, esse mercado está começando a parecer menos uma oscilação cíclica de DRAM e mais um impulso estrutural. Os investimentos em infraestrutura de IA estão crescendo rapidamente, e atualmente, não há nada que indique uma desaceleração no futuro próximo.

A Micron tem sido uma das maiores beneficiárias dessa tendência. Sua receita está crescendo rapidamente e, mais importante, suas margens brutas e fluxo de caixa livre aumentaram significativamente. No último trimestre, a receita da Micron subiu 57%, enquanto suas margens brutas passaram de 38,4% no ano passado para 56%. Ela gerou $3,9 bilhões em fluxo de caixa livre.

A capacidade de HBM da empresa está esgotada para este ano, e ela está construindo nova capacidade para atender ao aumento de 40% na demanda anual que espera até 2028. Além disso, está em negociações para compromissos plurianuais de produção de HBM.

Dado o impulso do setor e a perspectiva de uma história mais estrutural de infraestrutura de IA, as ações da Micron ainda parecem uma das melhores opções de investimento em IA.