Por que a Curva de Adoção da Internet Pode Superestimar o Caminho das Criptomoedas para 5 Bilhões de Utilizadores

A comparação entre a adoção da internet e a adoção de criptomoedas tornou-se quase ubíqua nos círculos de blockchain. Aquele gráfico tentador—mostrando como a internet cresceu de praticamente zero utilizadores em 1990 para 5 bilhões hoje, ao longo de 33 anos—alimenta projeções otimistas. Se as criptomoedas seguirem uma curva de adoção semelhante à da internet, o raciocínio diz que poderíamos ver 5 bilhões de utilizadores até 2047. Mas essa narrativa atraente ignora algumas verdades difíceis sobre como as pessoas realmente adotam novas tecnologias financeiras.

A matemática parece sedutora. A penetração da internet atualmente atinge 62,5% da população mundial. Se as criptomoedas replicarem essa trajetória no mesmo ritmo, alcançar 5 bilhões de utilizadores levaria aproximadamente o mesmo tempo. Considerando o crescimento populacional projetado, pode-se argumentar que chegaríamos a 6 bilhões de utilizadores até meados do século. Essas previsões são convincentes em slides de PowerPoint em conferências do setor, mas baseiam-se em uma premissa fundamentalmente equivocada: que as criptomoedas operam no mesmo ecossistema de adoção que a internet.

A Comparação Atraente Mas Equivocada

A análise da curva de adoção da internet ignora uma distinção crítica. A internet tornou-se uma infraestrutura essencial. Não era opcional—evoluiu para atender a tudo, desde comunicação até comércio, entretenimento e saúde. Para o consumidor médio, a internet passou de curiosidade a necessidade em uma geração.

As criptomoedas, por outro lado, ocupam um espaço mais restrito na vida da maioria das pessoas. Para investidores institucionais e entusiastas, ativos digitais representam utilidade genuína e oportunidade de investimento. Para o público em geral, as criptomoedas permanecem ou uma aposta especulativa ou um método de pagamento alternativo. Essa é uma proposta de valor fundamentalmente diferente do que levou bilhões a adotarem email, navegadores e, eventualmente, smartphones.

Padrões de Adoção no Mundo Real Revelam Obstáculos

Para construir uma estrutura realista, considere o que realmente aconteceu com tecnologias financeiras comparáveis. Os resultados são reveladores.

Banca Móvel serve como um exemplo instrutivo. A tecnologia foi introduzida por meio de banking por mensagem de texto em 1997, e o primeiro aplicativo móvel dedicado surgiu em 2007. Quase duas décadas antes da revolução dos smartphones. Ainda assim, em 2021, a McKinsey relatou que apenas 52% dos clientes bancários na América do Norte, 47% dos europeus ocidentais e 45% dos europeus centrais utilizavam ativamente a banca móvel. Um relatório de 2023 da Cornerstone Advisors revelou que apenas 56% dos titulares de contas correntes são utilizadores ativos de banca móvel. Ainda mais revelador: apenas 76% da população mundial possui uma conta bancária.

Investimento em Ações apresenta um quadro semelhante. A Gallup informa que 61% dos americanos dizem possuir ações—mas a Pew Research observa que apenas 35% dos americanos possuem ações fora de contas de aposentadoria. Investidores iniciantes geralmente precisam de pontos de contato pessoais; a Chase apontou que 85% dos investidores de primeira viagem vieram por indicações de banqueiros, não por adoção digital autodirigida.

Considere os prazos. A Bolsa de Valores de Nova York foi inaugurada em 1792—há mais de 230 anos—e ainda assim a participação ativa no mercado de ações entre os americanos permanece abaixo de 35%. A banca móvel está disponível há 26 anos e não atingiu 50% de adoção mesmo em países desenvolvidos com alta penetração bancária.

Uma Linha do Tempo Mais Realista para o Crescimento das Criptomoedas

Esses dados sugerem algo crucial: as pessoas levam décadas—muitas vezes várias décadas—para adotar o que os profissionais financeiros consideram infraestrutura básica. As criptomoedas são substancialmente mais complexas do que a banca móvel. Requerem compreensão de carteiras, chaves privadas, contratos inteligentes e volatilidade de mercado. A curva de aprendizagem é mais íngreme. Os riscos parecem mais abstratos.

A comparação com a curva de adoção da internet, embora intelectualmente elegante, assume condições que podem não se aplicar às criptomoedas. A internet tinha utilidade clara e imediata para comunicação e informação. A utilidade das criptomoedas para a maioria dos usuários convencionais permanece contestada e em evolução. A regulamentação continua incerta. Os sistemas financeiros estabelecidos continuam a inovar e adaptar-se.

Partindo de uma abordagem de baixo para cima, com base nas taxas reais de adoção de tecnologias financeiras, uma estimativa mais conservadora sugere que as criptomoedas podem alcançar entre 2 bilhões e 3 bilhões de utilizadores até 2047—cerca de metade das projeções otimistas. Ainda assim, um crescimento massivo em relação aos atuais aproximadamente 200-300 milhões de utilizadores em todo o mundo. Mas isso reflete a realidade de que a adoção de inovação financeira segue caminhos de fricção, não curvas exponenciais suaves.

A curva de adoção da internet fornece uma referência inspiradora. Mas o caminho das criptomoedas provavelmente será mais limitado pelas mesmas forças que têm restringido até as tecnologias financeiras mais bem-sucedidas: resistência comportamental, incerteza regulatória e a surpreendente aderência dos sistemas existentes.