O ciclo premium da Solana terminou após perder 80 dólares

A queda da Solana está estreitamente ligada ao declínio da onda Meme e à diminuição da atividade na cadeia.

A competição mudou de velocidade para profundidade do ecossistema, com o Ethereum fortalecendo sua posição em RWA e infraestrutura.

A compra de Tesouraria de Ativos Digitais proporcionou suporte em 2025, mas não conseguiu compensar a pressão baixista mais ampla em 2026.

QUANDO A ONDA MEME DESAPARECE

Quando o SOL caiu brevemente para 67 dólares no início de fevereiro, o sentimento do mercado mudou de dúvida para cautela. Desde o pico em outubro de 2025, o SOL tem declinado por vários meses consecutivos, com uma redução máxima de mais de 70 por cento. Mesmo após uma breve recuperação para cerca de 80 dólares, o volume de negociação e a atividade na cadeia não mostraram uma recuperação forte. O projeto NFT Mad Lads, que já foi símbolo da prosperidade da Solana, viu seu preço mínimo cair de um pico equivalente a mais de 40.000 dólares para abaixo de 2.000 dólares. O efeito de riqueza desapareceu rapidamente. Uma cadeia que antes era vista como uma das maiores vencedoras do mercado em alta agora enfrenta um teste claro de ciclo.

Durante a última tendência de alta, o SOL subiu de abaixo de 10 dólares para quase 300 dólares. Tornou-se um dos desempenhos mais fortes entre as principais redes públicas. Alta velocidade, baixas taxas e a explosiva onda Meme formaram um ciclo de crescimento poderoso. Pump.fun chegou a lançar mais de dez mil novos tokens por dia. Dogwifhat e Bonk atingiram avaliações multibilionárias de dólares. Tokens de celebridades também escolheram a Solana como sua rede de lançamento. O volume diário de negociação chegou a vários bilhões de dólares. Naquele momento, a liquidez e a especulação impulsionaram o SOL ao seu máximo histórico.

No entanto, quando a onda Meme esfriou, a lógica de crescimento da Solana enfraqueceu. Desde a segunda metade de 2025, a taxa de graduação dos projetos Meme caiu drasticamente. Menos histórias de riqueza apareceram. O capital começou a rotacionar. Dados mostram que o volume semanal do Pump.fun caiu de dezenas de bilhões no pico para apenas algumas centenas de milhões de dólares no início de 2026. Isso é aproximadamente um sexto do seu ponto mais alto. Ao mesmo tempo, parte do tráfego migrou para a BNB Chain. Através da plataforma Four.Meme e da forte influência da comunidade, a BNB Chain atraiu uma nova rodada de fundos especulativos. A rotação de capital entre cadeias diluiu a vantagem da Solana. À medida que a demanda por Meme diminuiu, também diminuiu a necessidade de SOL.

DE COMPETIÇÃO DE TPS A COMPETIÇÃO ESTRUTURAL

O esfriamento da atividade Meme não se trata apenas de menor volume de negociação. Mudou a estrutura de demanda da cadeia. Muitos novos usuários vieram para a Solana para especulação de curto prazo, não para participação de longo prazo no ecossistema. Quando a narrativa desapareceu, a fidelidade dos usuários caiu. TVL e endereços ativos diminuíram juntos. Incentivos e airdrops podem criar impulso em um mercado em alta, mas são difíceis de sustentar em um ambiente de menor risco.

Ao mesmo tempo, a narrativa mais ampla das cadeias públicas está mudando. Entre 2025 e 2026, o mercado se afastou da excitação impulsionada por alavancagem em direção a fundamentos mais sólidos e maior clareza regulatória. O capital retornou ao Bitcoin e ao Ethereum. A principal vantagem da Solana costumava ser alta capacidade de processamento e baixo custo. Agora, os concorrentes estão alcançando esse nível. As atualizações do Ethereum expandiram a capacidade de dados e melhoraram o processamento paralelo. As taxas de transação caíram e a capacidade de processamento aumentou. A diferença de desempenho entre Ethereum e Solana diminuiu, enquanto o Ethereum ainda mantém uma base de desenvolvedores mais profunda e uma posição institucional mais forte.

Na tendência de tokenização, mais ativos do mundo real estão sendo implantados no Ethereum. O Ethereum hospeda muito mais valor de RWA do que a Solana. RWA enfatiza conformidade e estabilidade. Essa é uma área onde o Ethereum tem uma vantagem clara. A Solana ainda possui escala significativa, mas ainda não construiu uma posição dominante nesse setor.

POR QUE A COMPRA DE DAT NÃO PODEU REVERTER A TENDÊNCIA

Em 2025, as empresas de Tesouraria de Ativos Digitais criaram uma pressão adicional de compra para o SOL. Algumas empresas públicas levantaram capital e compraram SOL como reservas de tesouraria. Durante o mercado em alta, isso amplificou o momentum de preço. Mas quando o SOL caiu de mais de 200 dólares para cerca de 80 dólares, o valor de mercado dessas empresas encolheu drasticamente. A confiança enfraqueceu. O fornecimento bloqueado ajudou a reduzir a circulação, mas não conseguiu compensar a pressão de venda mais ampla do mercado. Mais importante, a entrada de novos participantes na estratégia de tesouraria desacelerou significativamente.

Bitcoin e Ethereum também passaram por correções pesadas nos últimos meses. A apetência por risco diminuiu em todo o mercado. O fundador da Solana perguntou à comunidade qual é o maior desafio atualmente. As respostas incluíram percepção limitada do ecossistema além do Meme, integração fraca com as principais exchanges e necessidade de maior profundidade de produto. Essas discussões mostram que a Solana ainda busca seu próximo motor de crescimento.

A competição entre cadeias públicas não é mais apenas sobre velocidade. Trata-se de maturidade do ecossistema, posicionamento regulatório e demanda real. Confiar apenas na especulação de alta frequência não é suficiente para sustentar valor a longo prazo. Para a Solana, o estágio atual parece mais uma reavaliação pós-burbuleta. Se o prêmio do ciclo realmente acabou, depende de se a Solana consegue construir uma nova narrativa em vez de seguir a antiga.

〈O Prêmio do Ciclo da Solana Terminou Após Perder 80 Dólares〉 este artigo foi publicado originalmente na CoinRank.