Ladrões de tokens fracassaram na mineração: "A lógica da competição de mineração na rede de teste desmoronou"

Autor: Hu Tao, ChainCatcher

Ontem, o token MON da Layer1 pública Monad, que chamou a atenção do mercado, foi oficialmente lançado, tendo atingido uma queda abaixo do preço de custo dos investidores iniciais. Atualmente, a FDV (valor de mercado totalmente diluído) ainda oscila entre 30 e 35 bilhões de dólares, o que não só é inferior à previsão de mercado de 80 bilhões de dólares na Polymarket, mas também muito abaixo da avaliação de 150 bilhões de dólares do mercado pré-TGE inicial.

E isso não é apenas um golpe duro na narrativa Layer1, mas também uma “tragédia” para o grupo de caçadores de lucros.

Anteriormente, Monad, avaliada em 30 bilhões de dólares, tornou-se a Layer1 não emitida com maior avaliação do mercado, sendo altamente esperada pelos caçadores de lucros. Sua rede de testes acumulou mais de 300 milhões de endereços de interação, e muitos estúdios utilizam milhões de endereços para registrar endereços Monad. No final de outubro, a Monad abriu oficialmente a consulta de airdrops, mas, surpreendentemente, excluiu todos os endereços de interação da rede de testes do alcance do airdrop.

A lógica dos caçadores de lucros é que, “quando há transparência”, muitas equipes de projetos adotam a prática de manter interações frequentes, o que pode resultar em recompensas de tokens variando de alguns dólares a dezenas de dólares. A soma de múltiplos endereços pode gerar um valor de tokens considerável. No entanto, a equipe oficial da Monad não seguiu o desejo dos grandes caçadores de lucros de excluir todos os endereços de testes do airdrop.

“Todos os endereços de interação na rede de testes foram excluídos do airdrop, e participar de vários NFTs basicamente não tem utilidade. Os únicos que receberam o airdrop da Monad foram alguns endereços antigos que nunca interagiram com a Monad, mas que fizeram negociações na Hyperliquid”, disse Adu (nome fictício), responsável por um estúdio de caçadores de lucros em Hangzhou, ao ChainCatcher.

Por um tempo, a Monad tornou-se alvo de críticas intensas de muitos usuários caçadores de lucros, mas a equipe oficial da Monad permaneceu firme. Segundo Fengmi, um influenciador conhecido, a estratégia do airdrop desta vez foi vincular pessoas que contribuíram, que têm identidade e potencial, ao ecossistema Monad, focando em identidade + contribuição, como desenvolvedores do ecossistema Monad, usuários avançados de DeFi, detentores de NFTs de alta qualidade, etc.

O conhecido blogueiro de alpha, Spark, recebeu uma recompensa de 3 milhões de MON nesta rodada de airdrop, avaliada em cerca de 110 mil dólares atualmente. Isso não se deve às suas interações, mas ao fato de que ele atuou como moderador na comunidade Monad por 3 anos e criou a comunidade em chinês da Monad. A equipe oficial da Monad considera isso uma contribuição substancial, e esse tipo de ação é uma das principais categorias de airdrops para a maioria dos projetos.

Para os projetos, o significado do airdrop é, por um lado, recompensar apoiadores de longo prazo, demonstrando atenção à comunidade de usuários; por outro lado, recompensar participantes ativos e influenciadores do ecossistema, atraindo-os para seu próprio sistema através de recompensas de airdrop. Desde o Uniswap até projetos como Gitcoin, Arbitrum, Scroll, Berachain, Aster, entre outros, o airdrop tornou-se uma etapa essencial para atrair usuários.

Durante esse período, os critérios para airdrops evoluíram e se diversificaram. Alguns projetos focam na distribuição equitativa, sendo generosos com os caçadores de lucros, enquanto outros estabelecem regras rigorosas para interações na rede de testes ou principal, com sistemas de pontuação e triagem severa. Desta vez, a Monad abandonou completamente os usuários de interações na rede de testes, ou seja, os investidores de varejo.

“Se uma rede ignora os investidores de varejo por muito tempo, ela se torna excessivamente elitizada na fase inicial, perdendo uma base comunitária ampla. No início do Bitcoin, Ethereum, Solana e BSC, tudo dependia de pequenos investidores aparentemente insignificantes, que trouxeram efeitos de rede e vitalidade à comunidade”, afirmou Fengmi no X. Ele acredita que a Monad deveria permitir que investidores de base tenham espaço para crescer aos poucos, mesmo que seja um pouco, para que mais pessoas possam realmente se tornar parte da comunidade MON.

Zhuifeng acredita que os caçadores de lucros não só contribuem com taxas, dados e tráfego para os projetos, mas também desempenham um papel de divulgação eficaz. Ele acha que esses indivíduos deveriam receber algum incentivo. “A operação da Monad foi extremamente mal planejada, abalando a confiança de todo o setor”, disse Bingwa no Twitter.

Por outro lado, do ponto de vista dos projetos, é necessário desenvolver estratégias de airdrop pensando no crescimento a longo prazo. “Os caçadores de lucros não têm fidelidade; eles vendem os tokens assim que recebem o airdrop e partem para o próximo projeto. Para os projetos, isso só gera pressão de venda e não traz benefícios duradouros. Vale a pena investir neles?”, questionou um influenciador anônimo, comparando-os a “parasitas” no ecossistema cripto.

O mestre australiano também acredita que a lógica de airdrops na indústria está mudando. “No passado, ao avaliar um projeto, as exchanges centralizadas (CEX) davam muita importância ao volume de dados na cadeia e ao número de usuários ativos, pois, na fase inicial, o projeto precisava de popularidade. Durante muito tempo, os projetos permitiram ou até fizeram acordos com os caçadores de lucros, que vinham para ajudar na liquidez, e, em troca, recebiam airdrops. Agora, as listagens em CEX não consideram mais esses dados, pois todos sabem que esses números estão inflados”, escreveu ele no Twitter.

A lógica comercial é fria. Com o aumento do excesso de dados na cadeia e a pressão de venda dos caçadores de lucros afetando negativamente o preço de muitos tokens, a estratégia da Monad faz sentido, mas provavelmente não será adotada pela maioria dos projetos. Como uma blockchain de capital intensivo, a Monad possui muitas cartas na manga, com potencial para uma explosão tecnológica e de aplicação ecológica, podendo atrair uma grande base de usuários. No entanto, para a maioria dos projetos, eles são essencialmente projetos de marketing, que precisam de airdrops para atrair atenção e gerar hype de mercado.

A longo prazo, os airdrops continuam sendo uma das principais fontes de valor na indústria cripto, mas sua lógica e os públicos-alvo estão passando por mudanças profundas. “O resultado do airdrop da Monad basicamente anuncia o colapso da lógica de caçadores de lucros na rede de testes, e provavelmente, no futuro, ninguém mais fará interações na rede de testes”, afirmou Zhuifeng.

Na verdade, a “revolta” da Monad já era prevista por muitos influenciadores, como Zhuifeng, Bingwa, e Zhuifeng, que desde cedo declararam que não participariam das interações com a Monad. Segundo informações, os principais influenciadores irão focar em “divulgação oral”, arbitragem e outros mercados mais diversificados, além de se concentrarem em projetos de alta qualidade como Polymarket, criando marcas de excelência.

Além disso, vários estúdios entrevistados afirmaram que seus lucros foram menores do que no ano passado e abaixo das expectativas. “O mais importante é encontrar um campo onde tenhamos vantagem, seja por baixo custo de mão de obra, tecnologia avançada, capacidade de pesquisa e descoberta de projetos iniciais, ou por influência de KOLs que possam fazer divulgação oral. Seguir a tendência geral para caçar lucros mais altos está cada vez mais difícil”, afirmou Adu.

Com a queda significativa do valor de mercado de projetos de ponta como a Monad, e com muitos projetos mantendo suas participações de airdrop bloqueadas por longos períodos após o TGE, a posição dos caçadores de lucros na distribuição de benefícios dos projetos está cada vez mais diminuída, e o valor dos tokens recebidos continua a encolher. A lógica de ganhar pelo volume já não é mais sustentável.

“Portanto, os investidores iniciantes, que entraram no mercado primário oferecendo força de trabalho para obter lucros baratos, realmente chegaram ao fim. A porta já estava se fechando há algum tempo, e o airdrop da Monad foi apenas a última brecha a ser fechada”, concluiu Zhuifeng.