Sem medo da "maré de vendas"? Investidor lendário: a indústria de software é revolucionada a cada 10-15 anos. As ações de tecnologia estão prestes a decolar novamente!

Sob a crescente ansiedade em torno da inteligência artificial (IA), as ações de software globais têm recentemente passado por uma venda histórica, que se estendeu ainda mais para um setor tecnológico mais amplo. Embora, nos três anos em que a ChatGPT impulsionou a febre da IA, as vendas impulsionadas por IA tenham sido frequentes, muitos especialistas continuam preocupados com uma liquidação extremamente severa que pode estar próxima.

No entanto, um dos banqueiros de tecnologia mais conhecidos de Wall Street e analista de pesquisa, fundador do banco de investimentos em software de IA Sherlund Partners, Rick Sherlund, enviou um “sinal de otimismo” afirmando que, apesar de uma recente correção nas ações de tecnologia, o mercado ainda está à beira de uma alta significativa.

Em uma entrevista recente, ele afirmou: “Embora os investidores estejam focados nos crescentes gastos de capital das grandes empresas de tecnologia, acredito que a demanda potencial por infraestrutura de IA torna esses investimentos necessários, e não excessivos.”

Sherlund foi anteriormente um analista estrela da Bank of America Merrill Lynch, conhecido por liderar a equipe de pesquisa tecnológica do Goldman Sachs durante a bolha da internet de 2000. Em outubro do ano passado, ele ingressou na equipe de banco de investimentos em tecnologia, mídia e esportes da Wedbush, uma firma de renome.

Ao longo de sua carreira distinta, Sherlund é reconhecido como um dos analistas vendedores mais influentes da história de Wall Street, tendo liderado por 17 vezes a lista dos melhores analistas de software do renomado revista financeira Institutional Investor.

Como um analista técnico destacado, Sherlund orientou investidores e empresas através de várias transformações de plataformas no campo da computação, desde o surgimento do PC e da era cliente/servidor, até a transição para computação em nuvem, mobilidade e SaaS (software como serviço).

Os recentes relatórios de lucros do Alphabet e da Microsoft levantaram preocupações sobre uma possível bolha, com o Alphabet prevendo que seus gastos de capital este ano ficarão entre 175 bilhões e 185 bilhões de dólares — possivelmente mais do que o dobro do que gastará em 2025.

No entanto, Sherlund rejeita essas preocupações, apontando que o verdadeiro problema não está na demanda, mas na capacidade de produção. Ele afirmou: “A demanda existe. A questão é se a capacidade consegue acompanhar.”

Sherlund acredita que a chave para entender as dinâmicas atuais do mercado é que as aplicações de IA estão mudando de um foco voltado ao consumidor para aplicações empresariais. À medida que as empresas implantam agentes de IA e aplicações intensivas em raciocínio, a demanda por computação de raciocínio crescerá de forma explosiva.

“Tecnologias de raciocínio estão apenas começando a se desenvolver,” explicou Sherlund, acrescentando que o uso de modelos de raciocínio por empresas “consome uma grande quantidade de ciclos de computação.”

Ao mesmo tempo, a indústria de software mais ampla está passando por uma transformação previsível, conforme descrito por Sherlund.

Ele destacou que, “a indústria de software passa por uma grande transformação a cada 10 a 15 anos,” citando exemplos de mudanças de plataforma anteriores, como a substituição do PeopleSoft pela Workday, ou a superação do Siebel Systems pela Salesforce. Ele acrescentou que, “atualmente, a transição de plataformas SaaS tradicionais para plataformas nativas de IA também está causando confusão entre os investidores.”

Sherlund adverte que não se deve simplificar demais a ameaça que empresas de software maduras — especialmente aquelas com processos empresariais complexos — representam. Embora a “programação de vibe” possa facilitar a substituição de aplicativos simples, empresas como a gigante alemã de software SAP, com sua “ampla integração e cadeia de suprimentos,” possuem uma barreira de proteção maior para seus negócios.

“Escrever código pode representar apenas 20% do trabalho de uma empresa de software,” acrescentou.

A programação de vibe (vibe coding) é uma abordagem de programação assistida por IA, proposta por Andrej Karpathy, cientista da computação, cofundador da OpenAI e ex-chefe de IA da Tesla.

Olhando para o futuro, Sherlund prevê que empresas nativas de IA começarão a abrir capital ainda neste ano, buscando fundos para expandir a capacidade de seus data centers. Embora isso possa representar um desafio para fornecedores tradicionais de software, com as empresas cada vez mais utilizando tecnologias de grandes modelos de linguagem, Sherlund permanece otimista quanto à direção geral do mercado.

(Origem: Jornal do Conselho de Inovação)