Fundo de prata sofre cinco dias consecutivos de queda máxima, mudança na metodologia de avaliação criticada

China网红白银期货基金连续五日跌停 改估值方式被批不讲武德

O fundo de futuros de prata da internet na China sofreu cinco dias consecutivos de limite de queda, após uma mudança na metodologia de avaliação ser duramente criticada por não seguir princípios éticos.

O mercado global de metais preciosos apresentou uma volatilidade extrema, levando o fundo de futuros de prata mais conhecido da China a atingir o limite de queda por cinco dias consecutivos.
De acordo com a Caixin, o Fundo de Investimento em Valores Mobiliários de Futuros de Prata da Guotou Ruixin (LOF) retomou as negociações na sexta-feira (6 de fevereiro) e voltou a atingir o limite de baixa, cotado a 3,099 yuan (Renminbi, aproximadamente 0,57 SGD), com a taxa de prêmio caindo para 28,73%. Até o momento, o Guotou Silver LOF acumulou cinco dias consecutivos de limite de baixa.
Antes de atingir o limite, o gestor do fundo anunciou que, para proteger os investidores, a negociação seria suspensa por uma hora, sendo retomada às 10h30 de sexta-feira. Devido à queda no preço do prata no mercado global, a avaliação do fundo foi afetada, atingindo o limite de queda de 10% durante quatro dias seguidos.

Este fundo, listado em Shenzhen, é o único fundo de futuros de prata no mercado de fundos abertos da China. Ele chegou a subir bastante no ano passado devido à valorização do prata e à forte procura do mercado, atraindo muitos investidores a comprarem a preços elevados, sendo conhecido como o “fundo influencer”. No entanto, desde o início deste ano, os preços de metais preciosos como ouro e prata têm sofrido oscilações extremas, levando à queda do valor do fundo.
Investidores acreditam que, após o fechamento de segunda-feira (2 de fevereiro), a Guotou Ruixin ajustou a metodologia de avaliação do fundo, decidindo deixar de avaliar pelo preço de fechamento doméstico chinês e passar a usar o preço à vista do prata no mercado internacional de Londres, o que foi a principal causa da queda ainda mais acentuada.

O gestor do fundo explicou que, devido à grande queda do preço internacional do prata em condições extremas, que excedeu em muito as variações de preço no mercado doméstico (o contrato de futuros de prata na SHFE pode cair no máximo 17% por dia), continuar a usar o preço de liquidação doméstico poderia levar a um valor patrimonial líquido artificialmente elevado, não refletindo com precisão o valor real dos ativos subjacentes.

No entanto, a mudança na metodologia de avaliação significa que os investidores podem sofrer perdas maiores durante as quedas. Em 2 de fevereiro, o valor patrimonial líquido do Guotou Silver caiu 31,5%, estabelecendo um recorde na história do setor de fundos abertos.
Anteriormente, ao avaliar pelo preço doméstico, a queda era limitada a 17% pelo mecanismo de limites diários de alta e baixa, mas ao usar o preço internacional, a queda real foi concentrada, resultando numa perda superior a 30% em um único dia.

O anúncio gerou protestos entre os investidores, que, em plataformas como Ant Fortune, Tiantian Fund e Xiaohongshu, enviaram muitas reclamações, acusando a gestora do fundo de “alterar as regras de forma temporária” e de “não agir com ética”.