Estratégista da UBS, Joni Teves, prevê que o ouro pode disparar para $5.000 em meio à incerteza do mercado

À medida que a turbulência macroeconómica remodela as estratégias dos investidores, os metais preciosos emergiram como um ponto focal para a proteção de carteiras. Joni Teves, uma estratega de metais preciosos na UBS, delineou recentemente uma tese convincente sobre o rumo do mercado do ouro. A narrativa central que impulsiona os movimentos atuais de preços centra-se na procura institucional por reservas diversificadas, com investidores de todas as categorias — desde grandes instituições até participantes do retalho e bancos centrais — a acumularem ativamente holdings de ouro para se protegerem contra riscos sistémicos. Esta mudança coletiva em direção a ativos tangíveis reflete preocupações crescentes sobre estabilidade económica e depreciação da moeda num ambiente global volátil.

O Caminho Dourado a Seguir: Caso Otimista de Teves

Teves prevê uma pressão ascendente sustentada nos preços do ouro durante toda a primeira metade de 2026, com um objetivo particularmente agressivo em foco: a barreira psicológica de $5.000 por onça. Este avanço materializar-se-ia se as preocupações em torno da independência do Federal Reserve se intensificarem, desencadeando uma fuga para a segurança entre os investidores institucionais. A análise da estratega sugere que tensões geopolíticas, preocupações persistentes com a inflação e incerteza nas políticas estão a reforçar o apelo do ouro como ativo de refúgio seguro. A convergência destes fatores cria um ambiente convincente para a valorização dos metais preciosos.

Oportunidades em Todo o Complexo dos Metais Preciosos

Para além do ouro, a perspetiva de Teves abrange um complexo mais amplo de metais preciosos com potencial. Os preços da prata estão a ganhar impulso devido a duas forças convergentes: os efeitos do rally do ouro e um equilíbrio de oferta e procura mais apertado, que reflete uma produção limitada em relação à procura industrial. Esta configuração posiciona a prata para testar o nível de $100 por onça durante o próximo ano. Entretanto, o mercado de cobre enfrenta um aperto estrutural que reflete investimentos na transição energética global. À medida que a infraestrutura de energia renovável acelera em todo o mundo, a procura por cobre em redes elétricas e na fabricação continua a subir, enquanto a oferta das minas enfrenta obstáculos. Este descompasso estrutural deve elevar o preço do cobre, recompensando aqueles posicionados para a revolução energética.