Mercado de Milho: Sinais de recuperação na Penny Board à medida que a terça-feira abre com ganhos

O mercado de futuros de milho mostrou resiliência na manhã de terça-feira, com avanços de centavos marcando uma recuperação da queda da sessão anterior. Após perder entre 1 a 2,25 centavos na segunda-feira, o mercado reagiu na terça-feira com ganhos modestos de aproximadamente um centavo na maioria dos contratos de mês próximo, sinalizando um renovado interesse de compra entre os traders.

Ganhos de um centavo na manhã de terça-feira reverteram o recuo de segunda-feira

As métricas de interesse em aberto refletiram sinais mistos na praça de negociação, com números preliminares mostrando uma redução líquida de 2.400 contratos no total. No entanto, isso mascarou movimentos divergentes entre os meses de contrato—março experimentou uma pressão de venda significativa, com 8.571 contratos liquidados, enquanto outros meses de entrega acumularam posições. O mercado nacional de milho à vista, acompanhado pelo CmdtyView, registrou um preço de $3,91 1/4 por bushel, representando uma queda de 2,25 centavos em relação ao dia anterior. Apesar da fraqueza, os ganhos de um centavo nos futuros na manhã de terça-feira sugeriram que os traders estavam acumulando posições de forma seletiva antes de relatórios importantes de oferta.

Impulso de exportação impulsiona a perspectiva do mercado de milho

A atividade recente de exportação forneceu suporte fundamental para os ganhos de um centavo observados na negociação de terça-feira. O Serviço de Inspeção Federal de Grãos do USDA registrou embarques de milho de 1,51 milhão de toneladas métricas na semana mais recente, um aumento de 1,63% em relação à semana anterior e significativamente acima da comparação de 20,74% ano a ano. O México dominou a lista de destinos com 402.936 toneladas métricas de embarques, seguido pelo Japão com 265.122 toneladas métricas e Espanha com 210.763 toneladas métricas. Esses números destacam uma demanda internacional robusta por suprimentos de milho dos EUA.

O ano de comercialização 2025/26 acumulou 31,437 milhões de toneladas métricas em embarques de exportação desde 1 de setembro, superando de forma significativa o ritmo do ano passado em 53,35%. Os compromissos de vendas de exportação estão em 56,045 milhões de toneladas métricas, representando 69% da previsão recorde de exportação do USDA—à frente do ritmo histórico de 65%. Essa posição sugere que os avanços de um centavo na tabela de contratos refletem confiança em trajetórias de demanda mais fortes do que o esperado.

Cronograma de colheita no Brasil e monitoramento da oferta global

Dados de produção de milho do Brasil forneceram um contexto adicional para as dinâmicas de oferta global. As últimas avaliações da AgRural indicam que a primeira safra de milho na região centro-sul atingiu apenas 5% de colheita até o final de janeiro, à frente do ritmo de 2,2% observado no mesmo período do ano passado. O progresso da segunda safra ficou ligeiramente atrasado, com 4,7% plantado, atrás do ritmo acelerado de 8,6% de 2024/25.

Apesar do timing misto da colheita, a AgRural aumentou sua estimativa de safra de milho do país inteiro em 600.000 toneladas métricas, para um total de 136,6 milhões de toneladas métricas. Esse ajuste reflete expectativas de rendimentos robustos e confirmou a posição do Brasil como um fator importante nos balanços globais de milho, potencialmente atenuando quaisquer ganhos de um centavo prolongados devido a preocupações com oferta restrita.

Estrutura de preços atual por meses de contrato

O complexo de futuros de milho exibiu a volatilidade típica de centavos ao longo dos meses de entrega de março, maio e julho de 2026. Os contratos de milho de março de 2026 fecharam a $4,28 1/4, com uma queda de 2,25 centavos em relação à sessão anterior, mas apresentando ganhos de um centavo durante a sessão de terça-feira. Os de maio de 2026 terminaram a $4,36, tendo cedido 2 centavos durante a noite antes de recuperar avanços de um centavo na intradiária. Os contratos de julho de 2026 fecharam a $4,42, com uma baixa de 1,75 centavos em relação ao fechamento, participando também do rally de um centavo na manhã de terça-feira.

Essas recuperações modestas ao longo do dia na variedade de contratos refletem ajustes típicos de portfólio e sugerem que o mercado continua a digerir forças fundamentais concorrentes entre uma forte demanda de exportação e o aumento das ofertas globais de regiões produtoras importantes como o Brasil.