Fundo de prata sofre cinco dias consecutivos de queda máxima, mudança na metodologia de avaliação criticada

China’s online celebrity silver futures fund hits limit down for five consecutive days; criticism over valuation method change for lacking integrity

O mercado global de metais preciosos sofreu uma volatilidade acentuada, com o fundo de futuros de prata mais conhecido da China a atingir o limite de queda por cinco dias consecutivos.
De acordo com a Caixin, o Fundo de Investimento em Valores Mobiliários de Futuros de Prata da China State Investment银 (LOF) retomou as negociações na sexta-feira (6 de fevereiro) e voltou a atingir o limite de queda, cotado a 3.099 yuan (Renminbi, 0,57 SGD), com a taxa de prémio a recuar para 28,73%.
Até o momento, o LOF de prata da China State Investment já caiu pelo quinto dia consecutivo.
Antes do limite de queda, o gestor do fundo anunciou que, para proteger os investidores, as negociações seriam suspensas por uma hora, sendo retomadas às 10h30 de sexta-feira.
Devido à queda do preço internacional da prata, a avaliação do fundo foi afetada, atingindo o limite de queda de 10% por quatro dias consecutivos.

Este fundo, listado em Shenzhen, é o único fundo de futuros de prata no mercado de fundos públicos da China, que chegou a subir bastante devido à valorização do preço da prata no ano passado e à procura do mercado, atraindo muitos investidores a comprarem a preços elevados, sendo chamado de “fundo influencer”.
No entanto, desde o início deste ano, os preços de metais preciosos como ouro e prata têm sofrido volatilidade acentuada, levando à queda do valor do fundo.
Mas os investidores acreditam que, após o encerramento do mercado na segunda-feira (2 de fevereiro), a China State Investment ajustou o método de avaliação do fundo, decidindo não mais basear-se no preço de encerramento doméstico, passando a referenciar o preço à vista da prata no mercado internacional de Londres, o que foi a causa da queda ainda mais acentuada.

O gestor do fundo explicou que, devido à grande queda do preço internacional da prata em condições extremas, que excedeu em muito as variações de preço no mercado doméstico (a Bolsa de Futuros de Prata de Xangai permite uma queda máxima de 17% por dia), continuar a usar o preço de liquidação doméstico poderia levar a uma avaliação inflacionada do valor líquido do fundo, não refletindo com precisão o valor real dos ativos subjacentes.

No entanto, a mudança na metodologia de avaliação implica que os investidores sofrerão perdas maiores em momentos de queda.
Em 2 de fevereiro, o valor líquido do fundo de prata da China State Investment caiu 31,5%, estabelecendo um recorde na história do setor de fundos públicos.
Anteriormente, ao usar o preço doméstico para avaliação, a queda era limitada a 17% pelo mecanismo de limites diários de alta e baixa, mas ao adotar o preço internacional, a queda real foi concentrada e superou os 30% em um único dia.

O anúncio gerou protestos entre os investidores, que, em plataformas como Ant Fortune, Tiantian Fund e Xiaohongshu, postaram inúmeras reclamações, acusando a gestora do fundo de “alterar regras de forma temporária” e de “falta de integridade”.