Hoje de madrugada, os ativos de risco globais enfrentaram uma venda em massa sem precedentes, levando a uma queda "colapsante" no mercado de criptomoedas. Nesta onda de venda que varreu as ações dos EUA, metais preciosos e petróleo, o Ethereum não foi poupado, caindo mais de 13% no dia, chegando a perder temporariamente o nível de 1800 dólares durante o pregão. A queda do Bitcoin foi o principal fator impulsionador, com o seu preço a atingir brevemente abaixo de 60.000 dólares, uma perda acumulada de quase metade desde o pico de outubro do ano passado. Visão geral dos principais dados da queda do mercado

· Desempenho do Ethereum: caiu abaixo de $1.800 durante o dia, com uma queda de mais de 13% nas últimas 24 horas
· Liquidação de mercado: o valor total de liquidações em 24 horas na rede foi de 20,69-26,65 bilhões de dólares, com mais de 43-58 mil pessoas forçadas a vender
· Indicador de sentimento: o índice de medo e ganância caiu abruptamente para 9-10, em "medo extremo"
· Contexto macroeconómico: o Nasdaq dos EUA caiu quase 2%, o ouro à vista e a prata despencaram mais de 4% e 20%, respetivamente
A análise de mercado aponta que dados fracos de emprego nos EUA agravaram as preocupações económicas, enquanto a narrativa de criptomoedas como "ativos de refúgio" já se desfez, tornando-se uma prioridade de venda em momentos de aperto de liquidez. Em meio ao pânico do mercado, dados on-chain e de fundos revelam um jogo complexo, com comportamentos significativamente diferenciados entre instituições, baleias e investidores de varejo.
Sinais de conflito interno no mercado
1. Perdas flutuantes massivas de instituições e firmeza na manutenção: dados on-chain mostram que entidades relacionadas com a MicroStrategy têm uma perda flutuante de cerca de 10,16 mil milhões de dólares, enquanto a Bitmine, relacionada com Tom Lee, apresenta uma perda de aproximadamente 8,65 mil milhões de dólares. No entanto, ainda não há sinais públicos de grandes desinvestimentos dessas instituições, demonstrando uma postura de "manutenção a longo prazo sob pressão".
2. Baleias agindo contra a tendência: ao contrário do comportamento passivo das instituições, algumas baleias on-chain optaram por agir ativamente. Por exemplo, a conhecida carteira de baleia "7 Siblings" aumentou a sua posição em 17.757 ETH durante a queda. Além disso, o preço do USDT fora da bolsa apresenta um prémio, indicando que há fundos procurando entrar no mercado.
3. Deterioração geral do cenário de fundos: o fluxo de fundos para o ETF de Bitcoin nos EUA reverteu, passando de comprador líquido no ano passado para vendedor líquido, com uma redução significativa na procura institucional. O ETF de Ethereum também enfrenta pressão de saída de fundos.
4. Desafios à narrativa do ecossistema: Vitalik Buterin, cofundador do Ethereum, recentemente questionou a roadmap centrada em Rollup, afirmando que "L2 já não faz sentido", o que provocou uma reflexão renovada sobre a narrativa de escalabilidade a longo prazo do Ethereum.