Notícia de última hora: uma forte queda das ações das gigantes tecnológicas!
O mercado reagiu rapidamente a notícias negativas, levando as principais empresas de tecnologia a uma queda acentuada, com perdas significativas nos seus valores de mercado.
Investidores estão preocupados com os recentes desenvolvimentos no setor, que indicam uma possível desaceleração ou crise.
Fique atento às atualizações e análises sobre o impacto dessas notícias na economia global e nas ações das empresas de tecnologia.

Temporada de resultados das ações americanas cheia de perigos.

Após a divulgação dos resultados, o preço das ações da gigante tecnológica Amazon caiu drasticamente, com uma queda superior a 11% no after-hours. Algumas análises indicam que, devido ao aumento inesperado da orientação de despesas de capital para 2026, que atingiu 200 mil milhões de dólares, as previsões de lucro operacional da Amazon ficaram abaixo do esperado, levando os investidores a questionar se um investimento tão elevado poderá gerar retornos significativos no futuro.

Algumas instituições de Wall Street alertam que, atualmente, a construção de infraestruturas de IA (Inteligência Artificial) está numa escala sem precedentes, tornando difícil para o mercado precificar adequadamente as ações relacionadas. Recentemente, o sentimento de preocupação com o setor de IA tem vindo a aumentar entre os investidores.

Fluxo de caixa livre em forte queda

No dia 5 de fevereiro, horário da costa leste dos EUA, após o fecho do mercado, o preço das ações da Amazon sofreu uma forte queda, chegando a uma descida superior a 11%. Até ao momento da publicação, a queda mantém-se em 11,26%.

O mais recente relatório financeiro da Amazon revela que, no quarto trimestre de 2025, as vendas líquidas aumentaram 14% em relação ao ano anterior, atingindo 213,39 mil milhões de dólares, superando a previsão dos analistas de 211,49 mil milhões de dólares; o EPS (lucro por ação) do quarto trimestre foi de 1,95 dólares, um aumento de 4,8% em relação ao ano anterior, ligeiramente abaixo do consenso de 1,96 dólares, tendo uma desaceleração significativa em relação ao crescimento de 36,4% do terceiro trimestre.

No entanto, a expansão da rentabilidade do negócio AWS desacelerou ligeiramente. O relatório indica que, no quarto trimestre de 2025, a contribuição do AWS para o lucro operacional foi de 12,47 mil milhões de dólares, um aumento de 17,3% em relação ao ano anterior, com uma margem operacional de 35,0%, abaixo dos 36,9% do mesmo período do ano anterior.

Quanto ao investimento de capital, altamente observado pelo mercado, a Amazon prevê que as despesas de capital para 2026 atingir-ão os 200 mil milhões de dólares, um aumento significativo de 50% em relação a 2025, superando em cerca de 36,9% a previsão unânime de Wall Street.

Em comparação, esta orientação da Amazon é 11% superior à média de 1800 milhões de dólares divulgada pela Google no dia anterior para 2026, e muito acima do limite máximo de despesa previsto pela Meta para este ano, de 1350 milhões de dólares. Para o ano fiscal de 2026, até junho, a Microsoft estima que as despesas de capital anuais serão inferiores a 100 mil milhões de dólares.

É importante notar que, enquanto a Amazon continua a gastar intensamente, os seus fluxos de caixa já apresentam sinais de perigo.

O relatório financeiro mostra que, até ao final do quarto trimestre de 2025, nos últimos 12 meses, o fluxo de caixa operacional da Amazon foi de 139,5 mil milhões de dólares, um aumento de 20% em relação ao ano anterior, enquanto o fluxo de caixa livre foi de apenas 11,2 mil milhões de dólares, uma redução significativa de 70,7% em relação ao mesmo período do ano anterior, que foi de 38,2 mil milhões de dólares.

A fraqueza do fluxo de caixa livre deve-se ao aumento abrupto das despesas de capital: nos últimos 12 meses, a Amazon gastou 128,3 mil milhões de dólares em propriedades e equipamentos, após deduções de alienações e incentivos, um aumento de 65% em relação ao ano anterior.

Na demonstração de fluxos de caixa, o valor de “compra de propriedades e equipamentos” em 2025 atingiu 131,8 mil milhões de dólares, um aumento de quase 59% em relação aos 83,0 mil milhões de dólares do ano anterior, sendo que a empresa afirmou claramente que isso reflete principalmente investimentos relacionados com IA.

Algumas análises indicam que as principais preocupações do mercado relativamente às despesas de capital de 200 mil milhões de dólares da Amazon incluem: a possibilidade de a pressão sobre o fluxo de caixa livre continuar ou até aumentar; a necessidade de sacrificar margens de lucro a curto prazo para expandir capacidade de computação e infraestruturas; e o risco de uma avaliação pressionada se a monetização da IA não atingir as expectativas.

Risco na “guerra de queima de dinheiro” na IA

Dave Wagner, gestor de carteira da Aptus Capital Advisors, afirmou sobre o desempenho da Amazon: “Esperávamos ver um crescimento forte e contínuo nos lucros, mas a realidade não é essa. O mercado não gosta de investir continuamente grandes somas em despesas de capital para alcançar esse ritmo de crescimento.”

Sobre o retorno futuro do enorme investimento de capital, o CEO da Amazon, Andy Jassy, declarou: “Dado o forte interesse do mercado pelos nossos produtos e serviços atuais, bem como pelas oportunidades inovadoras em IA, chips, robótica e satélites de órbita baixa, esperamos que a Amazon invista cerca de 200 mil milhões de dólares em despesas de capital em 2026, com um retorno de investimento a longo prazo bastante promissor.”

A equipa de gestão da Amazon também destacou o progresso no desenvolvimento de chips próprios e plataformas de IA, como Trainium e Graviton, que geram receitas anuais combinadas superiores a 10 mil milhões de dólares, com crescimento de três dígitos em relação ao ano anterior, além do aumento da procura por Trainium 2 e 3, e da expansão do ecossistema de modelos Bedrock, reforçando a posição da Amazon como “fornecedora de infraestruturas de IA”.

De acordo com o mais recente relatório financeiro divulgado, as grandes empresas de tecnologia dos EUA não irão diminuir a sua forte aposta na IA a curto prazo. A previsão de despesa total da Amazon, Microsoft, Alphabet e Meta para este ano ultrapassará os 630 mil milhões de dólares.

Scott Welch, diretor de investimentos da Certuity, afirmou que, desde o final de 2025, o mercado começou a distinguir os vencedores e os perdedores no setor de IA, e essa tendência continua, com o capital a migrar de ações de tecnologia com avaliações elevadas para setores com avaliações mais baixas, anteriormente ignorados.

Jede Ellbrück, gestor de carteira da Argent Capital, acredita que a escala de construção de infraestruturas de IA é sem precedentes, mas o mercado ainda tem dificuldades em precificar adequadamente as ações relacionadas, e o sentimento de preocupação com o setor de IA tem vindo a intensificar-se recentemente.