2026-2-6 Rebalanceamento de carteira de obrigações conversíveis

Investir é uma competição de popularidade; comprar no auge da popularidade é o mais perigoso, pois nesse momento todos os fatores favoráveis e opiniões já estão incorporados no preço, e não surgirão novos compradores.…

O investimento mais seguro e com maior potencial de lucro é comprar quando ninguém gosta dele; com o tempo, assim que o ativo for popular, o seu preço só poderá seguir uma direção: subir!

Como a posição de obrigações conversíveis pessoais não é elevada (inferior a 45% do total de posições), planeja-se começar a ajustar lentamente as posições…

Desempenho geral do mercado ontem:

No dia anterior, obrigações conversíveis caíram, ações A caíram, ações dos EUA caíram, FTSE A50 caiu…

O índice de obrigações conversíveis caiu de 2090 em 13 de fevereiro de 2023 para 1753 em 5 de fevereiro de 2024. Agora está em 2713, com mediana de 139,6, temperatura de 93,5 graus, 279 obrigações conversíveis acima de 130 yuan, 8 a menos que o dia anterior, representando 74,8%; 9 abaixo de 110 yuan, 1 a mais que o dia anterior, com preço atingindo mínimo de 0 e máximo de 6; em fevereiro, 3 verdes e 1 vermelho. As obrigações conversíveis negociaram 73,7 bilhões, 13,6 bilhões a menos que o dia anterior, com taxa de troca de 14%, no primeiro dia abaixo de 700 bilhões. O índice de obrigações conversíveis caiu 22 pontos, para 2713 pontos, preço médio de 161,9, 1,6 a menos que o dia anterior, com uma margem de prêmio mediana de 33,2%, 0,7 a mais que o dia anterior. As ações A negociaram 21.945 bilhões, 3.1 bilhões a menos que o dia anterior. Ontem, abriu em baixa e recuou, recuperando ligeiramente no final, mas fechou em forte queda, mantendo a temperatura do sentimento de obrigações conversíveis em nível elevado; há operações de T para T, mantendo posições;

Ontem, Titan liderou com alta de 11,6%; a concentração de negociações de obrigações conversíveis diminuiu, com os cinco principais ativos representando de 23,3% para 21,2% do volume total de negociações de obrigações conversíveis, com o volume máximo de uma única negociação em 40 bilhões; a maioria dos ativos teve menor atividade, com o número de ativos com volume inferior a 10 milhões passando de 2 para 3; representando 0,8% do mercado, com valor mínimo de 6,8 milhões para 4,61 milhões de yuans, o mercado está esfriando……

Informações relacionadas às obrigações conversíveis e ao mercado de hoje:

Nova obrigação conversível: Resgate forçado de XinZhi, Obrigações de HuiCheng, Obrigações de YongJi: sem resgate forçado; Obrigações de JuXing, YiFeng: sem revisão para baixo…

ZhongHuan HaiLu: acionistas pretendem reduzir participação em até 3%; JiaZe XinNeng: empresa planeja recomprar ações entre 2,2 bilhões e 4,4 bilhões de yuans; YiTian Smart: acionista controlador encerrou acordo de transferência de 5,99% das ações da empresa…

Informações de conversão: ShuangLiang, ShouHua, conversão de 100 milhões; BeiGang, conversão de 36 milhões; HuaZheng, conversão de 53 milhões; XingFa, ShenTong, conversão de 84 milhões;

Hoje, Feng21, ZhongHe, HuiCheng, LiNuo, Rong23, YaoJi, MengSheng, WeiXin, XinFu, ZhongHe, DaiMei podem atender ao resgate forçado em um dia; entre eles, Rong23 e LiNuo têm maior probabilidade de resgate forçado; hoje, JianLong pode atender ao acionamento de revisão em um dia.

Hoje, não há novas emissões de dívidas, nem subscrições de novas ações ou obrigações conversíveis. Foco de hoje: verificar se as obrigações de YongJi de múltiplos ativos serão resgatadas forçadamente, entre outros.

YongJi não será resgatada forçadamente por 3 meses, observação; JieMei, TaiFu e outras tendências estão boas, acompanhamento contínuo; atenção a ativos com altos históricos, como YiRui, ShanShi, HengFeng, etc…

Resumo das informações:
1：As ações dos EUA caíram fortemente ontem à noite, e os mercados do Japão e Coreia também seguiram em baixa na manhã…
2：Previsões de tópicos quentes: equipamentos de rede elétrica (Jin05, JingDa, HuaChen, JiaZe, YuBang), fotovoltaico espacial (ShuangLiang, Fu22, AoWei, DiEr, RuiKe, Tian23, YuBang, Long22), aplicações de IA (XinZhi, DingJie, ShengXun, JiZhi, RunDa, GuanZhong, YaoJi, KeLan, SiTe, PuLian), interfaces cérebro-máquina (SeLi, JiaHe, ShengXun, LePu2, BaoLai, FengYu), espaço comercial (GuangLian, Zai22, HuaTi, ShenYu, MengSheng, HangYu); IA na borda (FuXin, ChaoSheng, JiaHe, Chun23), chips (LiYang, MaoLai, LuWei, HuiCheng, JingRui2, AnJi, YangGu); fotolito (JingRui2, HuaTe, HuaMao, QiangLi); além de robôs humanoides e outros conceitos, manter atenção…

Ontem, as obrigações conversíveis abriram em baixa e recuaram, com oscilações moderadas, volume de negociações reduzido; hoje, espera-se uma queda moderada; há oportunidades em temas de especulação; os preços e taxas de prêmio das obrigações conversíveis estão bastante altos, com operações de T para T…

A seguir, a seleção de títulos da semana passada (registro pessoal, não recomendação de investimento): devido ao alto valor mediano, relaxei os critérios de seleção! A qualidade geral melhorou em relação à semana anterior, considerando a capacidade de volatilidade, claro, mantendo a visão otimista para o mercado, ainda planejando manter parte da carteira de obrigações conversíveis, escolhendo ativos de menor preço, menor capitalização, preferencialmente conceitos ricos e ativos ativos, pensando em diversificação, não recomendando posições únicas:

1：Obrigações conversíveis de microcapitalização em torno de 130 yuan (até 3 bilhões) podem ser incluídas na lista:
JiaLi, Silk Road…

2：Microcapitalização de até 2 bilhões abaixo de 150 yuan, com pouca volatilidade para baixo, potencial de aumento de prêmio, limite superior alto, pouca retração, excluindo possíveis resgates forçados recentes:
AiLu, HaiBo…

3：Ativos de baixo preço e baixo prêmio, preço em torno de 145 yuan, prêmio de cerca de 30, com duração de 0,5 a 5,5 anos, bons para estratégias de ondas:

HongBo, WanTian, JinPu, QiangLi, WanShun2, ChaoSheng, Yong22, XingQiu, ShouYu, ChangHai, YiRui, ShanShi…

4：Ativos de baixo preço e alta alavancagem, em torno de 150 yuan, garantindo relação risco-retorno, até 500 milhões de volume, prêmio de cerca de 20:

HengFeng, FengShan…

5：Ativos de ataque puro, com taxa de prêmio de cerca de 15, preço em torno de 160, volume de 400 milhões, excluindo possíveis resgates forçados em 2 semanas:
Nenhum…

6：Ativos de defesa pura, com taxa de prêmio não muito alta, cerca de 70%, não dependentes totalmente de revisão para baixo, com capitalização até 1 bilhão, retorno de aproximadamente -2, incluindo conceitos diversos:

ZhiBang, GongTong, KeSi, BaiChang, XinNeng, QiaoYin…

7：Ativos de atenção pessoal, bastante ativos, com conceitos variados, preços acessíveis, boa elasticidade, geralmente em torno de 145 yuan…

KeLan, ShanShi, LiHe, HangXin, HaiBo, JinTian, JiaLi, HongWei, QiangLi, LanTian…

8：Ativos de natureza de dívida, para quem não quer ficar em caixa, podem tentar…
ShenHao, FuHan, BaiRun, XiangJia, KangYi, LiZi, YuXing, ZheJian…

Atualmente, a pressão de resgates forçados é evidente, limitando os limites superiores, portanto, evitar ativos muito caros…

A estratégia geral é não aprofundar demais, não concentrar, diversificar, aproveitar a volatilidade, jogar no modo “caça às toupeiras”, usando amplitude em vez de profundidade, ao mesmo tempo protegendo-se contra riscos, buscando retorno médio, podendo usar ordens condicionais e ordens de grade, aproveitando ao máximo as oscilações, sem recomendar posições únicas; todas as seleções de títulos são resumos pessoais, não recomendações de investimento. Investir envolve riscos, agir com cautela ao entrar.

Ao investir em obrigações conversíveis, manter a essência, pois atualmente são ativos muito bons para investidores individuais, o investimento em obrigações conversíveis é uma maratona, é preciso seguir o caminho correto, afastar-se de especulações, essa é a verdade e a causa e efeito, todas as ações são como sonhos, ilusões, como orvalho ou relâmpagos, deve-se observar assim, sem apego, e assim gerar a mente; gotas de água, por menores que sejam, podem encher um grande recipiente…