Se for curto ou longo, por que o longo é mais vantajoso?

Se estiver envolvido no trading de criptoativos ou ações, provavelmente já pensou na diferença entre as estratégias de “long” e “short”. O long é uma estratégia de apostar na valorização do ativo, enquanto o short visa obter lucros com a queda do preço. Embora existam oportunidades de lucro também no short, a longo prazo, a estratégia de long tende a ser estruturalmente mais favorável, devido a vários fatores.

Estrutura assimétrica de lucros e perdas

A maior diferença no trading reside nos limites de lucro e perda. Na estratégia de long, o ativo pode valorizar-se de 100% para 200%, 500% e até 1000%, sem limite teórico de lucro. Por outro lado, a perda máxima é limitada a 100% (quando o ativo se torna completamente sem valor).

Já a estratégia de short tem uma estrutura completamente oposta. O lucro teórico máximo é de 100% (quando o ativo se torna zero), mas, se o preço subir repentinamente 200% ou 500%, as perdas do trader short podem tornar-se ilimitadas. Isso ocorre porque é necessário recomprar o ativo a um preço muito superior ao de venda inicial. Essa assimetria simboliza a diferença essencial entre as duas estratégias.

Tendência de crescimento do mercado e estratégias de longo prazo

Historicamente, o mercado de ações tem mostrado uma tendência de crescimento consistente a longo prazo. O índice S&P 500, por exemplo, cresceu milhares de porcentagens ao longo de várias décadas, sustentado pelo desenvolvimento econômico, inflação que aumenta o valor dos ativos e crescimento dos lucros das empresas.

Para ter sucesso no short, não basta apenas prever a queda. É preciso acertar o momento exato de venda, o que é extremamente difícil. Continuar a fazer operações contrárias à tendência de alta do mercado estruturalmente tende a ser desfavorável a longo prazo, do ponto de vista probabilístico.

Custos ocultos e carga de gestão de risco

Ao abrir uma posição short, há custos além da simples variação de preço. Taxas de empréstimo do ativo, taxas de uso e, o mais perigoso, o risco de margin call (chamada de margem) aumentam a complexidade. Se o preço subir rapidamente, o trader precisa responder imediatamente a esses custos adicionais, o que impõe uma carga psicológica e financeira significativa.

Concluindo, o long limita a perda máxima a 100%, enquanto não impõe limite ao potencial de lucro. Essa estratégia combina bem com a tendência de crescimento do mercado e favorece a formação de patrimônio estável a longo prazo. Comparando short e long, do ponto de vista de risco e retorno estrutural, o long é uma opção mais realista para investidores de longo prazo.