#USGovernmentShutdownRisk Um encerramento do governo dos EUA ocorre quando o Congresso não aprova—ou o Presidente não assina—uma legislação de financiamento, como projetos de lei de dotações ou resoluções contínuas, antes que o financiamento existente expire. Isso cria uma lacuna de financiamento e, de acordo com interpretações da Lei Antifalta, moldadas por opiniões jurídicas marcantes de 1980–1981, operações federais não essenciais devem cessar em grande parte. O resultado são dispensas generalizadas de funcionários federais, fechamento de parques nacionais, atrasos nos serviços públicos e efeitos econômicos mais amplos que se estendem aos mercados financeiros.

Historicamente, encerramentos eram raros antes dos anos 1980, pois as agências frequentemente continuavam operações limitadas durante lacunas de financiamento. Desde então, os encerramentos tornaram-se mais frequentes e disruptivos, impulsionados principalmente por impasses partidários sobre níveis de gastos, aditamentos políticos, imigração, financiamento de saúde e negociações sobre o teto da dívida, em vez de pura matemática orçamentária.
Grandes encerramentos nas últimas décadas destacam como o impasse político se traduz em estresse econômico. O período de 1995–1996 viu dois encerramentos, incluindo um fechamento de 21 dias causado por disputas orçamentárias. Em 2013, ocorreu um encerramento de 16 dias devido a desacordos sobre o financiamento da Lei de Cuidados Acessíveis. O encerramento parcial de 2018–2019 durou 35 dias por causa do financiamento do muro na fronteira, afetou aproximadamente 800.000 trabalhadores e custou à economia cerca de $11 bilhões. Mais recentemente, em 2025, um encerramento de 43 dias—o mais longo da história dos EUA—foi ligado a subsídios de saúde e disputas de gastos, dispensando quase 900.000 trabalhadores e gerando bilhões em perdas econômicas.
Em 31 de janeiro de 2026, os EUA entraram em outro encerramento parcial do governo após a expiração do financiamento de vários departamentos, incluindo o Departamento de Segurança Interna. Embora nem todas as agências sejam afetadas de forma igual, o encerramento mais uma vez injetou incerteza política e econômica nos mercados globais, especialmente em ativos de risco como criptomoedas.
Os mercados de criptomoedas responderam com comportamento claro de aversão ao risco. O Bitcoin está negociando perto de $78.000, uma queda de aproximadamente 7–8% na semana. O Ethereum caiu cerca de 9–10% e está próximo de $2.300. Altcoins principais, como XRP, estão quase 10% abaixo, enquanto tokens de média e pequena capitalização sofreram quedas entre 12% e 25%. Esses movimentos refletem uma retração macroeconômica clássica de ativos voláteis durante períodos de incerteza.
As condições de liquidez pioraram significativamente. A incerteza relacionada ao encerramento afeta operações do Tesouro e fluxos de dólares, reduzindo a previsibilidade e enfraquecendo a profundidade do mercado em várias exchanges de criptomoedas. As spreads entre bid e ask aumentaram, o slippage cresceu e a execução de grandes negociações tornou-se mais difícil. Isso foi agravado por saídas massivas de ETFs de Bitcoin e Ethereum à vista dos EUA, com investidores institucionais rotacionando capital para dinheiro em espécie e instrumentos de renda fixa de curto prazo. A liquidez reduzida amplificou movimentos de baixa, especialmente durante vendas rápidas.
Apesar do agravamento da liquidez, o volume de negociações aumentou. O volume diário de Bitcoin saltou para a faixa de $70–$75 bilhões, impulsionado principalmente por liquidações forçadas, chamadas de margem e vendas defensivas, em vez de acumulação orgânica. As altcoins, com livros de ordens mais finos, estão experimentando volatilidade intradiária ainda mais acentuada.
O sentimento de mercado enfraqueceu significativamente. O Índice de Medo & Ganância das Criptomoedas caiu para território de medo extremo, as taxas de financiamento de derivativos tornaram-se neutras a negativas, a alavancagem está sendo desfeita e a volatilidade intradiária aumentou cerca de 20–30% em relação às condições normais. Nesse ambiente, o Bitcoin permanece vulnerável a movimentos adicionais de baixa, especialmente se a liquidez continuar a diminuir.
Os encerramentos do governo também atrasam a divulgação de dados econômicos importantes dos EUA, como relatórios de emprego, índices de preços ao consumidor (CPI) e dados de folha de pagamento. Isso cria um vácuo de dados que aumenta a incerteza, levando os traders a reduzir a exposição e reforçando ainda mais a baixa liquidez e a ação de preço instável, impulsionada por notícias.
Historicamente, uma vez resolvidos os riscos de encerramento, a liquidez tende a retornar rapidamente e muitas vezes desencadeia rallies de alívio em ativos de risco. Se um acordo político for alcançado e o Federal Reserve mantiver uma postura de apoio em meio à desaceleração do ritmo econômico, os mercados de criptomoedas podem se recuperar de forma acentuada. Até lá, níveis psicológicos e técnicos críticos—especialmente na faixa de $75.000–$80.000 para o Bitcoin—permanecem em foco, com uma volatilidade elevada que provavelmente persistirá.
A conclusão é que um encerramento do governo dos EUA funciona como um teste de resistência para os mercados de criptomoedas, comprimindo a liquidez, aumentando o volume por meio de atividades de pânico e provocando quedas de preço acentuadas em porcentagem. Mesmo após uma resolução, a volatilidade pode levar tempo para normalizar.