Ark Invest mira no Bitcoin entre $300.000 e $1,5 milhões até 2030, em meio a mudança institucional

A Ark Invest mantém a sua ambiciosa estrutura de avaliação de longo prazo para o Bitcoin, projetando que a maior criptomoeda do mundo poderá atingir valores que variam entre $300.000 e $1,5 milhões por moeda até 2030. Segundo David Puell, analista de pesquisa e trading e gestor de carteira associado de ativos digitais na Ark Invest, esta perspetiva reflete uma transformação fundamental na forma como o capital institucional aborda o Bitcoin—passando da questão de “se investir” para “quanto exposição e através de qual veículo.”

No coração desta tese encontra-se uma mudança sísmica na estrutura de mercado do Bitcoin. Desde a aprovação dos fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista nos EUA no início de 2024, a criptomoeda atravessou o que Puell descreve como maturidade institucional. Mais de $50 mil milhões em fluxos líquidos entraram nestes veículos de investimento regulados ao longo de aproximadamente 18 meses, alterando fundamentalmente a dinâmica de oferta e procura do Bitcoin. O iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock e o Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) lideraram este fluxo de capital, controlando coletivamente centenas de milhares de Bitcoins enquanto criam pools de liquidez mais profundos e condições de oferta mais restritas.

Infraestrutura institucional a remodelar os padrões de acumulação do Bitcoin

O impacto da adoção institucional vai além de simples fluxos de capital. ETFs e estratégias de tesouraria de ativos digitais (DAT)—onde empresas cotadas em bolsa mantêm Bitcoin como reserva principal do balanço—absorveram cerca de 12% do fornecimento total de Bitcoin. Esta concentração excede em muito as expectativas anteriores e tornou-se um dos principais motores da dinâmica de preços até 2025 e potencialmente até 2026.

Esta absorção de oferta representa mais do que apenas captação de capital; sinaliza uma remodelação estrutural da base de detentores de Bitcoin. Detentores de longo prazo que mantêm Bitcoin há mais de uma década representam atualmente aproximadamente 36% do fornecimento total em circulação. A análise da Ark mostra que as métricas de vitalidade da rede têm estado próximas dos 60% desde início de 2018, indicando que cerca de 36% do fornecimento de Bitcoin permanece efetivamente bloqueado por estes detentores comprometidos. Esta concentração de oferta entre compradores institucionais e detentores pacientes de longo prazo restringe a liquidez disponível, apoiando a trajetória de preço do Bitcoin.

O ciclo de realização de lucros e o equilíbrio das forças de mercado

No entanto, a compra institucional não é a única força a moldar a dinâmica do mercado do Bitcoin. Os primeiros adotantes e detentores de longo prazo têm-se mostrado cada vez mais dispostos a realizar ganhos à medida que os preços atingem novos máximos. Isto cria uma tensão natural: enquanto as instituições acumulam Bitcoin através de ETFs e DATs, os detentores iniciais periodicamente realizam lucros, especialmente nos picos de mercado. Puell observa que, nos mercados de alta, esta realização de lucros torna-se mais agressiva em direção aos máximos do ciclo, enquanto nos mercados de baixa estes detentores mantêm as posições. Ao longo de 2025, estas forças em conflito—instituições a comprar versus primeiros adotantes a realizar lucros—criaram um equilíbrio interessante que provavelmente persistirá até 2026 e além.

Volatilidade mais baixa abre o Bitcoin a investidores conservadores

Uma das evoluções mais marcantes que apoia o apelo de longo prazo do Bitcoin é o seu perfil de volatilidade em mudança. Os ciclos históricos do Bitcoin apresentaram quedas de 30-50% durante os mercados de alta, criando riscos significativos para gestores de carteiras tradicionais. No entanto, desde o fundo do mercado em 2022, a maior retração do Bitcoin foi de aproximadamente 36%—substancialmente menor do que as normas históricas. Esta redução na volatilidade, combinada com períodos de recuperação mais curtos, está a expandir a base de investidores do Bitcoin para incluir mais capital avesso ao risco.

Como explica Puell, uma nova coorte de investidores institucionais sofisticados agora gere a exposição ao Bitcoin de forma mais dinâmica, evitando acumulações agressivas nos picos parabólicos e preservando recursos para serem utilizados durante correções de mercado. Este padrão de comportamento reduz e estabiliza a volatilidade, acelerando as fases de recuperação. O resultado: o Bitcoin está a passar de um ativo de boom e bust para uma reserva de valor de menor volatilidade, adequada a carteiras institucionais mais amplas.

Condições macroeconómicas e ventos favoráveis estruturais que apoiam o crescimento

A perspetiva otimista da Ark para o Bitcoin até 2030 assenta em vários pilares macroeconómicos e estruturais. O fim dos ciclos de aperto monetário nos EUA cria historicamente condições de liquidez renovadas que beneficiam ativos de risco como o Bitcoin. Como enfatiza Puell, as condições de liquidez nos EUA têm uma importância desproporcional para o Bitcoin, dado o estatuto dos EUA como a maior base de capital do mundo—outros países geralmente seguem caminhos semelhantes de política monetária.

Catalisadores estruturais adicionais incluem clareza regulatória sob a administração atual, o surgimento de produtos ETF de Bitcoin relacionados com staking, e o interesse crescente a nível estadual na adoção do Bitcoin, com o Texas a emergir como um exemplo proeminente. Embora uma reserva estratégica de Bitcoin dos EUA não crie necessariamente uma nova procura, Puell argumenta que reforçaria uma base de detentores comprometidos, improvável de vender durante a volatilidade do mercado.

A composição da procura: evolução e compensações

A Ark fez uma alteração notável na sua tese de procura. Alguns fluxos de refúgio seguros de mercados emergentes, anteriormente esperados para entrar no Bitcoin, têm-se dirigido em vez disso para stablecoins—uma tendência significativa, mas parcialmente compensada. Esta diluição é amplamente compensada por uma adoção mais forte do que o esperado de casos de uso relacionados com ouro, onde as propriedades de reserva de valor digital do Bitcoin atraem cada vez mais investidores tradicionais de preservação de riqueza.

Apesar destas nuances na composição da procura, Puell reitera que a Ark “mantém, de forma geral, a sua posição” nos seus objetivos para 2030. O cenário pessimista aproxima-se de $300.000, o cenário base ronda os $710.000, e o cenário otimista atinge cerca de $1,5 milhões por Bitcoin. As dinâmicas do ouro digital impulsionam a maior parte do potencial de valorização nos cenários pessimista e base, enquanto o investimento institucional representa o maior componente do cenário otimista.

Um horizonte de cinco anos e maturação do mercado

Olhar além de 2026, a perspetiva estratégica da Ark mantém-se no horizonte de cinco anos do Bitcoin, em vez de movimentos de preços de curto prazo. Os analistas da firma argumentam que a maturação do Bitcoin numa classe de ativos de menor volatilidade, detida por instituições, pode ser tão transformadora quanto qualquer marco de preço específico. Com a infraestrutura institucional agora estabelecida, a oferta concentrada entre detentores comprometidos, e a volatilidade a recuar para mínimos históricos, o Bitcoin está a entrar numa nova fase da sua evolução de mercado—uma fase menos marcada por fervor especulativo e mais por preservação de riqueza estável e alocação de carteira de nível institucional