Recentemente, as variáveis na política fiscal dos EUA têm deixado o mercado um pouco tenso. O Tesouro dos EUA anunciou publicamente que já identificou quatro candidatos à presidência do Federal Reserve, e o Senado deve conseguir aceitar qualquer um deles. Mas essa não é a principal preocupação do mercado — o verdadeiro foco está na decisão do processo de tarifas.

Os dados estão aí, plataformas de previsão indicam que a probabilidade de o tribunal declarar as tarifas ilegais chega a 76%-78%. Em outras palavras, o mercado aposta que a decisão de manter o veredicto original é mais provável. Mas assim que a decisão for tomada, o Departamento do Tesouro dos EUA pode enfrentar uma pressão de reembolso de dezenas de bilhões de dólares — de onde virá esse dinheiro? Só restará emitir mais títulos do governo para preencher o buraco.

Aqui fica interessante. Assim que o rendimento dos títulos do governo subir, o capital precisará se deslocar de ações, criptomoedas e outros ativos de risco para os títulos — afinal, os títulos agora estão atraentes. Para o mercado de criptomoedas, isso significa que a liquidez será drenada. E liquidez, em resumo, é o combustível que impulsiona a alta dos preços das moedas. Sem combustível, como o mercado vai queimar?

No curto prazo, independentemente de qual seja a decisão final, essa incerteza por si só é uma bomba-relógio. A volatilidade do mercado pode subir abruptamente, e os investidores, por instinto, tendem a fazer operações de proteção — e, nesse momento, as criptomoedas geralmente não são considerados ativos de refúgio, podendo até ser prejudicadas. Além disso, a crescente correlação entre criptomoedas e ações dos EUA faz com que, quando o mercado de ações oscila, o mercado de moedas também trepide.

Atualmente, o mercado de criptomoedas entrou em modo de observação, com todos aguardando a resolução desse grande evento macroeconômico. Antes da decisão, ninguém quer agir de forma precipitada.