Os últimos dados divulgados pelos Estados Unidos para o CPI core de dezembro de 2025 mostram um aumento de 2,6% em relação ao ano anterior, e um aumento de apenas 0,2% em relação ao mês anterior, ambos abaixo das expectativas do mercado. Isso indica que o ritmo de desaceleração da inflação continua, mas não se deve comemorar cedo demais.

O custo da habitação continua a ser o principal fator, com um aumento de 0,4% mês a mês; ao mesmo tempo, os preços dos alimentos subiram 0,7% em relação ao mês anterior, e a energia também teve uma recuperação de 0,3%. A presença desses itens de alta persistente significa que os preços não são tão dóceis quanto os dados superficiais sugerem.

O mercado reagiu rapidamente, elevando a probabilidade de uma redução de juros pelo Federal Reserve em abril para 42%. Mas há um porém — a probabilidade de manter a taxa de juros inalterada na reunião de política de janeiro é de 95%, indicando que ainda não há um roteiro de cortes de juros a curto prazo. Os dirigentes do Federal Reserve também mantêm sua posição, afirmando que são necessárias mais evidências para confirmar que a inflação realmente está recuando, especialmente em itens resistentes como a habitação, o que pode atrasar o ritmo de cortes.

Além disso, é importante ficar atento a dois riscos: a incerteza política (como alguns escândalos de pesquisa) e a tarifa, esse potencial impulsionador da inflação, que podem agitar as expectativas de preços futuras.