Quer saber rapidamente se um projeto Web3 é confiável? Há uma maneira super simples — usar a taxa de juros sem risco como referência.

O que é a taxa de juros sem risco? Simplificando: é o retorno que você pode obter sem fazer nada. O cenário atual é assim — os títulos do Tesouro dos EUA estão estáveis em 4%-5%, e o rendimento real de stablecoins de alta qualidade também está na faixa de 4%-6%. Essa linha é o limite de aprovação para todos os investimentos no mercado.

Pensando ao contrário: se um projeto oferece um retorno de cerca de 5% a longo prazo, por que arriscar com volatilidade, risco de falência, risco de liquidação e risco regulatório? Não compensa.

Vamos olhar para a história. De 2021 a 2022, os projetos DeFi prometiam loucamente 50%, 100%, até 300% de APY. E o resultado? Os lucros dependiam de uma emissão desenfreada de tokens, com fluxo de caixa real quase zero. Quando o preço do token caiu, esses números colapsaram imediatamente. Retorno real? -20%, -50%, e em casos graves, até -90%. Esses projetos nem sequer chegaram perto do limite de aprovação.

Depois, esses projetos mudaram de discurso: "estável em 8%-12% de rendimento anual". Celsius e BlockFi usaram essa estratégia para captar dinheiro, mas acabaram todos em falência. A questão é bem direta — quando a taxa de juros sem risco é de apenas 3%, por que eles deveriam oferecer consistentemente 10%? Isso simplesmente não faz sentido matematicamente.

Então, voltando ao ponto de partida: o primeiro passo de qualquer investimento é superar a taxa de juros sem risco. Se você não consegue passar dessa fase, todas as promessas seguintes são vazias. Aquelas que oferecem retornos inferiores aos títulos do governo, mas com riscos absurdamente altos, o que elas estão vendendo afinal?