#DeFi协议与应用 Ao ver a previsão de Haseeb para 2026, o primeiro pensamento que me veio à cabeça foi — esta lista parece muito com o roteiro cíclico de todas as eras.

BTC a atingir 150 mil dólares, enquanto a quota de mercado diminui, essa contradição já aconteceu mais de uma vez na história. Lembra-se daquele ciclo de 2017? Quando o Bitcoin atingiu uma nova máxima, foi exatamente o momento em que as altcoins estavam a cortar os lucros de forma desenfreada. A capacidade de mercado estava a expandir-se, mas o poder de fala estava a dispersar-se — isto não é uma coisa má, é apenas um sinal de maturidade.

O que mais me impressionou foi a avaliação sobre o Perp DEX. Três plataformas dominando 90% do mercado, os restantes 10% de projetos sendo esmagados. Não é exatamente o destino de cada setor na DeFi? Lembrando das batalhas acirradas dos DEXs na altura, o Uniswap acabou por vencer, e muitos projetos "inovadores" tornaram-se apenas notas de rodapé na história. O mercado de Perp de hoje também chegou a esse mesmo cruzamento de caminhos.

A proporção de investimento em ações ultrapassando 20% é o ponto mais interessante. Em 2019, ainda discutíamos a visão de finanças puramente on-chain na DeFi, e agora estamos a regressar à lógica antiga de ações — o que isso significa? Significa que os projetos começaram a perceber que a economia de Token por si só já atingiu o seu limite. A realidade é sempre muito mais áspera do que a teoria.

A expectativa de crescimento de 60% para as stablecoins e a fragilidade do domínio do USDT — isso eu vejo com mais cautela. A história mostra que, embora o setor de stablecoins pareça altamente competitivo, na verdade todos estão a repetir o caminho já trilhado pelo USDT. Os novos entrantes ou são reprimidos pela regulação, ou acabam por se tornar ferramentas de nicho. Mudanças virão, mas não tão rapidamente.

Quanto à avaliação de que 90% dos "produtos zumbis" no mercado de previsão, eu concordo. Cada ciclo nesse setor traz uma enxurrada de projetos, e 90% deles acabam por morrer. Foi assim em 2021, e continuará assim em 2024. A história é exatamente assim — dinheiro quente entra, a bolha estoura, os sobreviventes dominam.