A liquidez é realmente tão importante? Para ser sincero, sem ela, tudo é fictício.

Imagine um cenário: você tem um capital e quer entrar no mercado para construir uma posição em determinado ativo. Se o mercado for suficientemente profundo, esse dinheiro pode ser absorvido facilmente, as baleias podem entrar e sair livremente, e o ativo ainda pode ser usado como garantia para empréstimos. Por quê? Porque todos têm confiança — a liquidez do mercado é suficiente, e podem retirar quando quiserem.

Mas e o contrário? Assim que a liquidez do ativo se esgota, toda a situação se inverte. As ordens de compra são escassas, a profundidade de mercado é assustadoramente rasa, o número de usuários diminui cada vez mais, o mercado fica cada vez mais frio, entrando em um ciclo vicioso.

Falando de tokenização, essa palavra foi bastante popular há alguns anos. Todos diziam que ela poderia liberar os efeitos financeiros do DeFi, conectar ativos on-chain e off-chain, e transferir trilhões de dólares do sistema financeiro tradicional para a blockchain. Parece uma ideia maravilhosa — qualquer pessoa pode negociar, fazer staking, emprestar, e até criar formas de finanças tradicionais que ninguém imaginava.

O sonho é bonito, mas a realidade é dura. A maioria dos ativos tokenizados opera em um ambiente bastante frágil. Quão insuficiente é a liquidez? Em transações de pequeno valor, não há problemas aparentes, mas assim que o volume aumenta, os custos ocultos e os riscos se revelam instantaneamente. Como pré-requisito para a utilidade financeira — a liquidez — ela nunca foi realmente realizada.

Essa é a realidade que temos diante de nós.