Qual é o fenómeno mais frustrante no mundo das criptomoedas? Não é que os projetos em si fracassem, mas sim que eles continuam bem, ganhando dinheiro, com fluxo de caixa suficiente, dados bonitos, e tudo isso sem realmente ter relação com os investidores de varejo.

Nos últimos dois anos, explorámos todos os principais protocolos DeFi, tokens de plataformas de negociação e várias plataformas antigas. Quanto mais vemos, mais dói: a maioria dos protocolos é apenas uma prosperidade de fachada, os lucros reais nem chegam às mãos dos detentores de tokens.

Se aumentarmos ainda mais o nível de exigência, definindo critérios como: fluxo de caixa real, operação contínua, lucros que vão diretamente para o token, e que sejam amigáveis ao investidor comum e não apenas a VC — então, olhando para todo o mercado de criptomoedas, poucos projetos realmente passam nesse teste.

**O que significa ser "generoso" com os investidores de varejo? Os critérios são bem simples**

Primeiro, receita real, não apenas receita de narrativa. Não se trata de expectativas de valorização, mas de dinheiro real visível na cadeia.

Segundo, o fluxo de caixa realmente retorna para o token. Seja recompra, queima ou dividendos, a essência é a mesma.

Terceiro, o token continua sendo desbloqueado e diluído? Quanto mais recompra e desbloqueios em grande escala, mais parece que estão ajudando os outros a subir.

Quarto, as regras estão codificadas em algoritmos e contratos? Promessas humanas que mudam o tempo todo equivalem a não prometer nada.

**Tomemos o SKY como exemplo — este é realmente o "rei da deflação líquida"**

Vamos direto ao ponto: nos últimos dois anos, o SKY provavelmente é o projeto de maior deflação líquida no mercado de criptomoedas, e isso foi alcançado por meio de um design de sistema.

A razão é bem simples...