O meu tio trabalhou vinte anos na banca como chefe de crédito, sempre a desprezar o meu envolvimento com criptomoedas, dizendo que "coisas virtuais não têm ativos subjacentes, são apenas uma bolha". Na semana passada, forcei-o a assistir a uma apresentação do Lista DAO, e só assim consegui mudar completamente a sua perceção.

Ao abrir a página do RWA, mostrei-lhe: "Retorno anual de 3,65%, o ativo subjacente são Títulos do Tesouro dos EUA." Ele ajustou os óculos, aproximou-se da tela e perguntou de forma rápida: "Como é que um título do Tesouro está na blockchain? Quem é responsável pela custódia? Como é que garantem o pagamento?" Mostrei-lhe as informações do órgão de custódia divulgado pelo projeto. Ele ficou em silêncio por um momento, e depois disse lentamente: "Então, isto é na verdade um ETF de títulos digitais, mas toda a negociação e liquidação passam na vossa blockchain, 24/7?"

Assenti, mudei para a página de empréstimos e mostrei-lhe como usei BNB como garantia para obter USD1 em stablecoins. "Espera aí," interrompeu-me imediatamente, "qual é a taxa de garantia? Como ajustam os parâmetros de risco? E se o preço da moeda despencar?" Mostrei-lhe a explicação do fator de saúde e as regras do mecanismo de liquidação. Ele ficou a observar por uns dez minutos, até dizer: "Isto... não é uma espécie de sistema totalmente automatizado de aprovação de crédito e gestão de risco, que ninguém consegue alterar?" O nosso banco gastaria milhões numa solução assim, e ainda precisaria de revisões manuais repetidas.

Por fim, ao ver o plano de desenvolvimento de empréstimos com garantia, ele ficou realmente interessado. "Empréstimos pequenos, sem garantia, baseados em registros de transações na blockchain? Isso lembra um projeto interno do nosso banco, o 'Empréstimo por Fluxo de Transações', mas os seus dados — cada transação na cadeia — não podem ser falsificados. Mas a questão é: como é que definem as taxas de juro? Como validam o modelo de risco de incumprimento?"

Depois da demonstração, ele não voltou a dizer que tudo era uma bolha. Em vez disso, comentou pensativo: "No fundo, isto é uma reescrita de toda a lógica financeira básica — crédito, garantia, taxas — com um código novo. É uma eficiência assustadora, mas a forma do risco também mudou completamente."

Esta conversa fez-me perceber uma coisa: a maior força de protocolos como o Lista DAO talvez não seja inovar algo novo, mas sim usar código para levar ao extremo as regras financeiras tradicionais — crédito, garantia, taxas — e, assim, fazer com que profissionais como o meu tio vejam de repente a enorme diferença em eficiência, além de perceberem a nova forma de risco que surge.